禾赛科技上市之后，并非一帆风顺。中概股的整体调整，让禾赛科技吃尽了苦头。
根据统计显示，上市之后，禾赛科技就开始一路下跌，仅一年时间，禾赛科技的股价跌幅就超过了85%，到2024年2月，禾赛科技股价最低仅为3.28美元/股，市值仅剩4.2亿美元。
面对高速发展的禾赛科技，资本市场并未给予充分的认可。
2024年11月26日，禾赛科技发布了2024年三季度财报。禾赛科技在财报当中表示，预计实现Q4及全年盈利。
这份超预期的财报，点燃了资本市场做多的热情。财报发布当天，禾赛科技股价暴涨44.42%，一举扭转了长达两年的颓势。
除此之外，随着电子智能化趋势的不断向好，激光雷达的发展前景日益明朗，而这也是其获得资本认可的最大的原因。
根据公开报道，理想、零跑、极氪、上汽智己、比亚迪、小鹏等多家知名企业，已经开始在其新发布的车型中标配激光雷达。这些车型的价格区间已经下探至20万至30万元，这无疑将进一步扩大激光雷达的市场空间。
在国内市场，禾赛科技ATX正被众多主机厂客户规划为2025年量产车型的标配。截至目前，禾赛科技已与22家国内外汽车厂商的120款车型达成量产定点合作关系。据公开数据，2024年中国市值最高的10家汽车制造商中，有9家已经与禾赛科技达成了量产定点合作关系。
3月12日，禾赛科技，已与一家欧洲顶级主机厂达成了多年独家定点合作，为其下一代汽车平台提供高性能超远距激光雷达，覆盖其燃油车和新能源汽车的多款车型。据介绍，这是迄今为止海外前装量产激光雷达领域规模最大的订单。
值得注意的是，去年12月禾赛面向机器人市场单月交付激光雷达超过2万台，广泛覆盖移动机器人、配送机器人、清扫机器人、割草机器人等多个领域。2025年，禾赛规划年产能将超过200万台。
其财报披露后，大和证券发布研报称，禾赛是中国第三大激光雷达（LiDAR）制造商（按交付量计算），2024年在中国市场份额达到26%。公司凭借其自研ASIC架构和抗噪声技术，推动LiDAR产品不断升级，并在全球激光雷达专利申请数量上位居第一。
大和证券预计，2024年至2027年年复合增长率将达78%。大和证券认为，随着LiDAR芯片化技术的持续突破和出货量的快速增长，禾赛的毛利率有望在2024年至2027年实现改善。这主要得益于生产成本的下降速度预计将超过平均销售价格的下降速度。公司自2017年以来专注于芯片化激光雷达技术，使其具备类似半导体行业“摩尔定律”般的成本优化潜力。此外，公司在ADAS领域取得多家主流车企定点订单，包括长安、奇瑞、理想、小米、极氪和上汽大众等，预计2025年至2027年中国ADAS激光雷达市场份额将超过30%。
大和证券表示，凭借技术领先和市场份额等优势，禾赛具备长期增长潜力，看好公司未来表现。因此上调公司目标价至35美元，给予该公司“买入”评级。
花旗银行则发布最新研报称，随着零跑汽车等车企加速激光雷达布局，该公司计划在其C系列新车型上100%搭载激光雷达，并在约50%B系列车型中采用激光雷达技术，行业渗透率有望加速提升。禾赛科技在2025年至2027年期间净利润年复合增长率（CAGR）有望达到90%。此外，禾赛科技凭借半导体技术升级，在整体生产成本上比同业低10%—15%，进一步巩固其市场竞争力。管理层预计，禾赛科技在中国激光雷达市场的长期市占率将超过40%，在海外市场接近50%。
此外，在新业务方面，禾赛正在布局机器人市场，已推出多款新产品，并成为多家机器人公司的供应商（包括宇树科技）。其机器人业务预计将成为新的出货量和利润增长引擎。花旗分析师预计，公司将推出更多3D传感行业的新产品。
花旗分析师表示，禾赛科技的技术路线选择已被验证成功，并在技术储备上领先同行2年至3年。此外，禾赛科技目前预计2025年激光雷达出货量在120万至150万台之间，同时行业渗透率将进一步提升。
花旗认为，禾赛科技凭借在3D传感行业的全球领军地位和下一阶段的爆发性增长势头，有望复刻舜宇光学的成功之路，成为该领域的下一个领军者。因此，花旗银行给予禾赛科技“买入”评级，并将目标价从29美元上调至36美元。港股
