【万业企业】铋价格持续新高，产业链最受益标的 事件：3月7日精铋均价达到1

【万业企业】铋价格持续新高，产业链最受益标的 事件： 3月7日精铋均价达到13.7万元/吨，相比上一日上涨2.6万元/吨，单日涨幅达到23.42%，海外铋锭均价达35万元/吨（实际成交价格超过50w），国内外差价巨大，有望推动铋价格进一步上涨。 1、广泛应用于电子/半导体领域，铋材料需求持续增长 铋为稀散金属元素之一，化学性质相对稳定，下游领域为电子/半导体、颜料、医药领域，分别约占总消费的23%、16%、13%。我国为主要的产销国，24年消费量同比增长14.6%，占全球消费量40%左右。因为逐步展现在前沿应用领域潜力，铋材料需求持续增长：1）半导体：铋材料主要应用于压敏电阻、陶瓷电容、TEC半导体制冷片、滤波器等关键产品的制造环节；此外，铋材料与二维材料结合，有望实现极低电阻，趋近量子极限，或将有力推动半导体制程迈向下一技术节点。2）电子器件：用于铁氧体磁性材料、电子封接玻璃粉及电子浆料添加剂、制备功能晶体等。 2、先导科技为全球铋材料产品龙头，相关资产整合有力增厚上市公司业绩 先导科技从事铋产业近20年，产量全球第一，原材料全球供应，批量供货于全球各行业龙头客户，2024年市占率高达48%，龙头地位稳固。具体业务方面，先导科技拥有铋闭环产业链能力，覆盖金属的冶炼回收、精炼深加工及下游高端材料器件，其中深加工及化合物产品业务资产已在25年1月注入万业，具体由全资子公司安徽万导开展业务，后续有望持续增厚业绩：1）收入体量：24年先导铋业务收入约15-20亿元，销量超过8000吨产能，远大大于其他竞争对手，目前直接注入万业体内约8亿元，后续会将上游延伸产业一并注入；2）产能规划：新建安徽五河、湖北荆州两个厂区，规划产能计划年增长15%-20%。3）随着精铋持续涨价，公司有望充分受益。