昨晚朋友让我解析一个新的指数一自由现金流，想着今天收盘后抽点时间写好。
没想到开始写了半小时，才发现低估了这个指数的复杂性，高估了我自己的归纳能力。那就一步一步来吧，抽丝剥茧【国证自由现金流指数 华夏国证自由现金流ETF of159201[股票] 】
首先要说的是“自由现金流etf”，你不要看着带个现金，就理解成货币基金，这完全是两码事，自由现金流是一个证券指数。
那什么是指数？合集即是指数/指数即是合集，每个指数都是满足一定条件的合集。指数也就是一个圈⭕，这个圈可以是市值(比如沪深300)、可以是行业(比如国证芯片)、可以是股息(中证红利)、甚至可以是地区。往往合集是可以简单理解的，但【自由现金流指数】并不是那么回事。
自由现金流是一个财务指标，它是经营活动现金流减去资本支出。用术语不便于理解，因为解释了一个词还要解释更多的词。换成通俗易懂的话，红利指数代表的股息率高是“分红最大方”的集合，那现金流指数代表的就是“手里最有钱”的指数。
看到这就会想，分红多的是银行……那手里有钱的不还是银行？这个指数是换汤不换药的红利了？不是，现金流指数在选样方案第一段就写，该指数剔除了金融和地产行业的证券。
同样第一段还写了剔除近12季度ROE稳定性排后的证券，这是啥意思呢，就是你经常会看到业绩和股价都大起大落的证券，今年爆发特大订单翻了很多倍，后面没了保持的业绩而股价也持续下跌，这种就是会被剔除的。同时经营活动现金流也要近三年均为正。
在满足以上条件后，筛选出100家现金流样本，然后每季度进行样本调整。
写到这，终于……用600个字把简介给简单介绍了[允悲][允悲][允悲]。
在不涉及银保证地后，现金流指数的前三权重分别【油化14%、汽车14%、家电13%】，指数分区表现中也体现了权重表现。
在2019出-2020年5月，公募基金赛道表现强势的时候，自由现金流指数基本横盘(因为同期x石油在下跌)。
而在2022年-2024年沪深300和创板指数大幅下行的区间，自由现金流反逆势创下了新高。
接下来就是回测指数过往整体表现。为什么放在后面写而不是放在开头，因为这个表现有点太？……用现在的话说就是，太ai了，自由现金流指数十年累涨360%➕，年化17%……但只要是A股的指数就避不开最大回撤，一轮完整的熊市下，宽指可能下跌50%，行业指数可能下跌60%一70%，自由现金流的最大回撤同样是50%
所以现金流指数是一个【涉及各行各业市值有大有小主要以企业现金充裕程度为选样指标的】、【稍偏制造业的】、【非银金融外现金最充足的】、【表现很炸裂的】、【一个A股指数】。
