股票[超话]成交额破2万亿！AI点燃中国资产狂欢夜，牛市第二波真的来了

股票[超话] 成交额破 2 万亿！AI 点燃中国资产狂欢夜，牛市第二波真的来了吗？

2 月 21 日，A股市场用一场“万亿级烟火秀”宣告了龙年行情的强势回归。沪深两市成交额时隔两个月重返 2.19 万亿元，创下 2024 年 12 月以来的新高，单日放量近 4360 亿，北向资金连续扫货，港股同步飙涨，科技股全线爆发……这场“中国资产狂欢”背后，是 AI 浪潮的推波助澜，还是牛市第二波的序曲？我们一探究竟！

一、市场表现：科技股“疯涨”撑起万亿成交

指数全线飘红，科创 50 成“最靓的仔”

三大指数集体收涨，沪指涨 0.85%，深成指涨 1.82%，创业板指涨 2.51%，而科创 50 指数则以近 6%的涨幅领跑全场，创下 2023 年 4 月以来新高。市场热度集中在科技领域，算力、半导体、液冷服务器等 AI 上游产业链掀起涨停潮，寒武纪、中国联通等 30 余只个股涨停，千亿市值的中国电信、比亚迪也罕见封板。

资金疯狂涌入，港股“助攻”情绪高涨

港股同步沸腾，恒生科技指数大涨超 6%，阿里巴巴 H 股单日飙升 14.56%，带动中概股情绪回暖。外资机构如高盛、汇丰纷纷上调阿里目标价至 156 港元，摩根大通更是将比亚迪 H 股目标价调高至 600 港元，外资对中国科技资产的信心显著修复。

二、驱动因素：AI 浪潮+政策红利+外资回流

AI 技术突破引爆产业链

阿里财报释放重磅信号：未来三年将投入超过过去十年的总和，全力押注“AI+云”战略。同时，苹果与阿里云合作开发大模型的消息进一步点燃市场热情。东兴证券指出，中国 AI 技术已具备国际竞争力，本土大模型如 DeepSeek 的崛起加速了全球资本对中国科技的价值重估。

政策预期与资金面双支撑

国务院常务会议部署动力电池回收体系，证监会强调支持民企融资，国资委深化央企“AI+”行动，多重政策利好叠加。此外，央行流动性支持与外资回流（北向资金连续净流入）形成合力，市场风险偏好显著提升。

结构性行情背后的隐忧

尽管科技股狂欢，但银行、煤炭等传统板块拖累大盘，市场分化明显。中信证券警示，若 AI 应用商业化不及预期，高估值板块或面临回调压力。同时，国内经济基本面尚未完全企稳，地产链盈利压力仍存，牛市第二波需消费、顺周期板块的接力。

三、前瞻性争议：牛市第二波的条件成熟了吗？

信达证券研究显示，历史性牛市第二波需满足三大条件：制造业景气度企稳、物价弱企稳、地产销售强企稳。当前企业盈利仍处底部，地产销售仅现降幅收窄，物价初现企稳迹象，但未形成合力。因此，本轮行情更多是“科技独舞”的结构性机会，能否演变为全面牛市，仍需政策持续加码与经济数据验证。

四、投资策略：拥抱主线，警惕波动

聚焦 AI 产业链纵深机会

算力（寒武纪、润泽科技）、云计算（光环新网、深信服）、半导体设备等硬科技仍是核心主线。摩根智慧互联基金等重仓科技股的基金单日涨幅超 6%，显示机构对 AI 赛道的坚定布局。

关注政策催化与低估值补涨

汽车产业链（深圳置换补贴最高 1.5 万元）、机器人、低空经济等政策受益板块或有轮动机会。

风险提示

短期警惕交易过热板块的回调，中长期需跟踪美联储政策转向、地缘政治等外部风险。

结语：

2.19 万亿成交额是市场情绪的“温度计”，更是资金对中国资产信心的投票。AI 技术革命与政策红利正在重塑投资逻辑，但牛市从来不是一蹴而就。与其纠结“第二波是否到来”，不如深耕产业趋势，在波动中捕捉确定性。

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