为何说这波港股的大涨，其实跟人民币升值无关  01  离岸人民币波动给了我一个启

为何说这波港股的大涨，其实跟人民币升值无关  01  离岸人民币波动给了我一个启示，我发现自从2022年开始波动逐步的变小了，从之前的6.3到7.2的区间逐步缩小到了如今的6.8到7.4之间的区间，很多人比较希望人民币能够大幅度升值，这样我们的人民币资产都会受益，尤其是对股市而言，会引发外资的大举进入。  可是这个结果之后呢？我估计很少有人想这个问题，人民币大幅度升值和贬值对经济和股市都不好，会产生很多的负面效应，比如说人民币大幅度升值的时候金融市场的确很爽，意味着人民币资产开启飙升模式，可是对我们的出口企业极为不利，要知道目前我们依然是出口大国；这还只是其一，从另一个角度而言，人民币大幅升值之后，对资本来说往往会有明显的套利效应，不仅仅会给股市带来巨幅波动，还会对经济的平稳运行造成冲击。  所以，我们经常会看到央行的一句口头禅，人民币既不大幅升值、也不大幅贬值，保持平稳运行才是合理的。  简单说，这也是央行对人民币汇率的一个基本态度，从最近两年的实际运行情况看，央行这样说，也这样做到了，的确最近两年的人民币波动跟过去相比减小了。 02  之所以大清早的说这个，是因为这两天从网上看到了对港股大涨的另外一种解释，那就是人民币升值带动了港股的快速向上，从逻辑上说多少是有些道理的，因为自从1月初离岸人民币到了7.36之后，就再没有继续贬值，而是开启了区间震荡的模式，在7.2到7.36之间震荡，周五的时候收盘在7.25，这种波动与过去相比，似乎并不单边升值的模式，所以说将港股的这波上涨定性为人民币升值，并且拿历史上的人民币升值导致港股大涨的逻辑来看待当下，理由还是有些牵强。  我以为未来的人民币波动会越来越小，给那些试图想通过汇率进行套利的资金不再给明显的机会了，这届央行对汇率的管理水平在我看来是历史上水平最高的，如果说汇率的波动上下的空间都收窄，那港股难道就不涨了？这显然是说不过去的。  这里我举一个不恰当的例子，就跟美联储当初持续加息或者说维持高利率的时候，这对企业的成本是增加吧，也是市场流动相对减少的标志，可是美股硬是开启了一波牛市，从这个角度来说，人民币升值以前是改变市场流动性的一种方式，外资可以因为汇率大笔进入，从而推动股市的牛市，可是人民币不升值的时候，虽然说汇率的成本会增加，然而这个时候如果企业因为科技创新能够创造出比较明显的收益，外资还会在乎汇率波动所带来的成本增加么，就跟美联储持续维持高利率，而美股的科技7巨头开启的牛市一样，本质上没有任何影响。  以此来看的话，千万别把这波港股的上涨跟人民币升值挂钩起来，我们还是要看到中国科技企业的转折点出现，技术进步所推动的企业红利正在凸显出来，尤其是与海外科技巨头的合作，让全球资金看到了中国科技企业奋进的契机，哪怕未来人民币不出现升值，这种阵势也是无法阻挡的。