Deeptalk夜谈：OAI-GPT5：整合、免费、多模态     

Deeptalk 夜谈：OAI - GPT5：整合、免费、多模态                       OpenAI 的情况：2 月 13 号凌晨，奥特曼宣布一系列重大更新。其一，推出代号猎狐座的 GT4.5，是 OKR 最后一个 face 微链模型，未来 OKI 将整合 GPT 系列和 O 系列打造 GT5，其包含多模型功能，能自动选择思考与非思考功能，适应多种任务，解决此前模型选择割裂问题。其二，部分模型免费使用，加速商业化落地，免费版 GT 可在标准质量设置下无限制使用 GT5 对话，更高智能需求用户仍需 plus two 服务。GT5 完善推动模型，具备多模态交互能力，对海外 AR 应用落地意义重大，免费开放也降低海外 AI 技术门槛，延续模型开放逻辑，AI 应用仍是今年核心主线。 APP Lovin 的情况：APP Lovin 前天发布财报，业绩超预期，盘前和盘后表现出色。该公司 2011 年 7 月成立，从媒体侧起家，全产业链布局，有软件平台和应用程序两大业务。软件平台业务是第三方程序化广告平台，以 AI 引擎为底层支持，推出面向不同群体的广告产品，2024 年四季度收入十亿美金，同比增长 73%，占总收入近 70%。应用程序业务主营休闲游戏，收购两家手游开发商，开发超 350 款移动 APP，但毛利率偏弱，去年四季度收入 3.73 亿美金，同比下滑 1%。公司核心业务在广告，AI 形成知数据与算法调优的飞轮。一方面，广告引擎 8.0 版本投放准确度显著提高，助力客户提升获客精准度；另一方面，2021 年收购的公司成为广告投放精准度关键一环，通过监测广告效果，积累大量数据优化算法，提升投放精准度。去年一季度业绩超预期后，市场关注度高，预计今年一季度总体营收超市场预期，随着大模型成本降低，AI 应用快速发展。 英伟达的动作及相关影响：英伟达增加对 NB 和文远知行的投资，删除对三家公司投资并减少 ARM 持股。这一事件值得重视，相关标的中，地平线作为比亚迪产业相关公司，在 A 股和港股芯片解决方案领域稀缺，虽交易和资金行为复杂，入通时间在二季度，四月有解禁，但与比亚迪合作紧密，自驾解决方案性能强，业绩确定性高。速腾与比亚迪合作紧密，现聚焦机器人业务，AI 应用落地看好智能驾驶领域，地平线、速腾是核心标的，黑爪也可关注。 AI 应用的其他方向：除智能驾驶外，AI 加工业、AI 加法律等方向值得关注。AI 加工业方面，中控技术等公司有大量数据积累，明确未来战略，此赛道从客户、政策、业务逻辑层面都不容忽视。AI 加法律方面，金桥等公司表现突出，其他上市公司如原点也在积极布局，部分标的位置偏低可关注。 市场相关逻辑及机会：市场变化快，数据要素因国家成立数据集团影响大，同时模型部署向本地化发展，央企数据私有化部署需求强，相关订单景气度高。这形成从算力服务器到碎化部署、应用范围扩大的逻辑链条，涉及数据要素与 AI 结合、基建、国产化等，华为产业也有机会，如升腾芯片产业链相关公司表现良好，后续行情会持续且有分化，未轮到的板块会接力，如 AI 在酒店领域可关注。