【星固收】黄金本轮上涨是美元信用透支的对冲效应 聚焦于黄金本轮行情，市场总是在说和美国实际利率脱钩，但挂钩的前提是信任。若锚本身的信任度下降，自然体现为脱钩。 可以看到，无论是美国膨胀的国家债务，还是美股泡泡不断吹大，亦或是地缘事件的影响，共同指向一个结果：美元信用度下降。市场常谈的“央行购金”，其实是美元信用收缩在央行对冲行为上的体现。 往后看，历史的方向彻底转换是相对缓慢的，但在这个过程中，黄金持续有支撑。若是极短的时间窗口来看，当价格创出历史高位后，或呈现震荡的态势，波动感也随之加大。在波动中把握机会，带来的投资体验或更好。 （市场有风险，投资需谨慎）
