【2月11日富国基金市场点评：DeepSeek概念分化，黄金珠宝概念走强】 [

【2月11日富国基金市场点评：DeepSeek概念分化，黄金珠宝概念走强】 [太阳]事件： 🏵2025年2月11日，三大指数下跌。上证指数下跌0.12%，深证成指下跌0.69%。创业板指下跌1.43%，沪深300下跌0.46%，中证500下跌0.51%，中证1000下跌0.33%，科创50下跌1.19%，北证50上涨2.04%。全A成交额为1.67万亿元。分行业看，表现较好的是：纺织服饰(1.31%)、银行(0.93%)、传媒(0.74%)；表现相对靠后的是：房地产(-1.67%)、电力设备(-1.41%)、国防军工(-1.08%)。 🏵今日个股行情略差，个股上涨率为33.99%，涨跌幅中位数为-0.58%。主题方面，黄金珠宝、网红经济、小红书平台等板块表现较好，医保支付改革、操作系统、存储器板块表现较差。 [太阳]点评： [玫瑰]今日，大盘窄幅震荡整理，创业板指受新能源权重拖累跌逾1.4%。DeepSeek概念持续发酵，板块内部出现分化，黄金珠宝、高速铜连接、算力租赁等概念活跃。两市成交额小幅缩量，但仍维持在去年十二月下旬以来的较高水平，交投保持活跃。其中，近1/3交易额来自计算机和电子板块，显示出资金持续聚焦AI科技主线。近期，AI主题交易大幅升温后，波动也可能随之加剧。长期来看，AI投资空间较为广阔，短期高估值方向若出现回调，可考虑逢低布局。市场整体仍在积极做多窗口期，宏观经济数据处于空窗期，业绩风险释放后，两会政策预期有望接力支撑市场风险偏好。 [玫瑰]国际金价大涨，黄金股表现亮眼。消息面上，现货黄金价格首度升破每盎司2920美元，创历史新高。黄金市场近期的核心逻辑聚焦于美国关税政策的不确定性，避险情绪推动黄金价格创新高。除避险需求外，中国人民银行连续三个月增持黄金以及国内开展保险资金投资黄金业务试点的消息也起到了提振作用。面对全球经济和政治形势的不确定性，2025年全球央行购金动作有望持续。 [玫瑰]连续大涨后，DeepSeek板块出现分化态势。消息面上，当前已有多家云服务厂商、手机及汽车企业陆续接入DeepSeek，有超15家芯片厂商适配了DeepSeek模型。短期来看，由于部分概念公司股价超过现阶段实际基本面支撑，获利盘回吐需求增加，板块内部出现分化是正常现象；另一方面，板块整体热情尚未消退，部分资金仍在寻找低位布局机会，需关注公司自身的技术实力和盈利预期，避免盲目炒作。中长期来看，DeepSeek技术上的突破进一步拓宽了AI应用场景，降低了企业训练与推理的门槛，人工智能的商业化可以进展更快。从这一角度而言，模型的复杂程度和对算力的总需求可能会进一步提升，相关产业链上的优质公司仍具有投资价值。 [玫瑰]行业配置而言，在宏观经济数据、业绩和政策的空窗期，重点关注：1）产业趋势：受益于全球科技创新浪潮和国产替代演绎的科技成长，关注端侧硬件、AI软件应用、半导体等；2）政策预期：扩内需为2025年经济工作的重中之重，两会将至，关注消费电子等“两新”政策扩围受益方向以及新消费等。3）业绩线索：关注业绩预告显示的业绩高景气或改善的方向，集中在科技（电子、计算机设备、通信设备）、部分高端制造（船舶、机械）、“两新”政策领域以及非银等。 （市场有风险，投资需谨慎）