我不再“吹四大行”
看了爱人的投资账户，其中2022年开始每月定投买入的农行已经盈利111%，我和她说分批卖出农行，越涨越卖，卖出的钱加仓招商银行。
算起来农行是从2023年开始上涨，涨到2025年，已经涨了两年，而风险是涨出来的。现在农行市盈率6.38，高于近十年84.8%的时间。市净率0.7，高于近十年48.2%的时间。从市盈率看已经是高估的状态了，而这两年利率下降，利差缩小，四大行赚钱没那么容易了。隔壁的工行营业收入是同比负增长，没有业绩增长来消化市盈率。同时，股价的走势与业绩走势不符，说明是市场情绪推高股价。
现在网上到处都在说四大行是“养老股”，建议买入四大行，然后机构也真金白银买入四大行。这种散户与机构一致操作的情况是我在2020年、2021年、2022年定投买入工行时没有的，那时说买入四大行只会被骂。
然后上涨会改变预期，预期改变行动，随着越来越多的人关注并买入四大行从而推高其股价，股价的提高让更多人关注并买入，形成一个正向的循环。周期理论不仅适用于市场，同样适用于个股。
《周期》理论中的市场周期分为牛市周期与熊市周期，其中：
牛市周期逻辑是：1、只有少数特别有洞察力的人相信，基本面情况将会好转。2、大多数人认识到，基本面情况确实好转。3、每个人都得出结论，基本面情况将会变得更好，而且永远只会更好。
熊市周期逻辑是：1、只有少数深谋远虑的投资人才能意识到，尽管形势一片大好，市场面普遍客观看涨，但是基本面肯定不会一直顺风顺水。2、大多数人都认识到基本面正在越变越糟。3、每个人都相信基本面只会变得越来越糟。
市场周期逻辑同样适用于个股周期逻辑，是不是这次不一样，我也不知道。我只做自己认知内的事，巴菲特说“在别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪”，李嘉诚说“不赚最后一个铜板”。所以我让爱人分批卖出农行，提前兑现部分分红，同时也能享受后面股价的上涨。
个人投资者的好处在于不用“抱团”，能始终在市场寻找好的机会。
