【国海电新】特斯拉24Q4财报交流纪要-0130 24Q4财务数据 1）整体

【国海电新】特斯拉24Q4财报交流纪要-0130 24Q4财务数据 1） 整体：营收257亿美元，同比+2%，环比+2%；毛利润42亿美元，同比-6%，环比-16%；毛利率16.3%，环比-3.5Pct；归属普通股东净利润（GAAP）23亿美元，同比-71%，环比+7%； 2） 分业务：营收方面，汽车业务198亿美元，同比-8%，环比-1%；发电和储能31亿美元，同比+113%，环比+29%；服务及其他28亿美元，同比+31%，环比+2% 业绩变动主因 1）Q4收入同比变动主要系：能源业务及服务业务收入增长、汽车交付量增长、更高的监管信贷收入；S3XY的ASP下降带来负面影响； 2）Q4利润率变动主要系：负面因素主要为S3XY的ASP下降、AI等研发带来的运营费用增加；正面因素包括能源业务及服务业务毛利增长、单车成本下降（Q4至3.5万美元以下）、更高的监管信贷收入等； 分业务经营进展 汽车： 1）交付数据：Q4交付49.6万辆，同比+2%，环比+7%；23全年交付接近179万辆，同比-1%。预计25年汽车业务恢复增长 2）现有年产能：共计超235万台 3）新品：现有工厂正为推出新品做准备，包括更实惠车型，有望25上半年开始生产。semi首批生产计划25年底开始、26年初爬坡。Cybercab产线准备中、计划26年批量 4）FSD：25年晚些时候在美国部分地区推出无监督版。致力于25年在欧洲和中国推出FSD监督版本 5）电池及材料：锂精炼厂有望25年投产。4680电池生产率超过每周2500辆Cybertruck 发电和储能： Q4储能装机11GWh，同比+244%，环比+59%。上海超级工厂建设已在24年12月完成、将在25Q1扩大规模。预计25年储能部署同增至少50% 服务及其他： 至24Q4超充站已有6975座，同比+17%；超充接口6.55万个，同比+19% 智能化 完成Cortex部署，即一个约50k H100训练集群，帮助实现FSD V13监督版的实现 Optimus人形机器人 1）在25年计划试生产之前，硬件和软件在Q4继续取得进展，包括最新一代的手，强大的运动和额外任务的训练。一代版本在内部工厂使用，25年数千台。批量生产的第二代版本预计26年推出 2）生产节奏：正在设计的生产线满足1000台/月，下一条线将是1万/月，之后是10万台/月的产线 3）对外交付：预计26年下半年开始对外销售