上市公司2024年业绩快报陆续在公布，目前比较亮眼的一块是券商。比如中信证券去年实现营收同比增长6.19%，归母净利润同比增长10.06%，而招商证券去年总营收同比增长5.3%，归母净利润同比大增18.29%。
券商业绩好，当然不意外。可以说，去年“924”行情就是券商业绩的拐点。你想，在那之前，A股平均日成交额不过才5000多亿，而“924”之后每天都在一两万亿，能直接把交易所挤宕机，券商融资余额暴增，券商的自营和经纪业务可不就立马回暖了么。
所以去年9月24日到11月7日，中证全指证券公司指数大涨65.10%，挂钩这个指数的证券ETF（159841）还跑出近2个点的超额，流动性好，规模也是深市最大的。（数据来源：wind，数据区间：2024.9.24~2024.11.7）
今年和一些机构的人交流，看好券商板块的人还是挺多。一个是因为今年A股大概率还是有行情，而且在刺激政策和宽松的流动性环境下，整体成交会比较活跃，高盛就预测今年A股日均成交量将同比增长15%。在这个背景下，券商的业绩不会差。
另一个是券商的并购重组。国君和海通的世纪大并购已经落地了，但这肯定不是最后一宗，因为监管还在继续提券业并购整合的事儿，说要提高行业集中度，形成规模效应。
再一个就是券商板块现在的估值还比较低。从去年11月7日的阶段性高位，到今年1月17日，中证全指证券公司指数已经回吐了大约一半的涨幅。目前该指数的PB（市净率）为1.43倍（数据来源：wind，数据截至2025.1.17），还是处于历史相对较低的位置。所以从全年维度，资金关注证券ETF（159841）也是很合理的。
风险提示：“深市最大”对标跟踪证券公司指数在深交所上市的全部ETF产品，可比基金共3只，证券ETF(159841)规模排名1/3。市场有风险，投资需谨慎。指数基金存在跟踪误差。
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