对比一下A股与美股的回购融资比，如图。 A股：2023年之前低于10%，2024年为60%，也就是说前面30多年A股向社会融资了182万亿之多，回购却不足18万亿，算上现金分红的2万多亿刚好10%； 美股：2016年最大达到18倍，2024年为4倍多，具体的融资额与回购额和现金分红等数据查不到。 还有很重要的一点，美股上市公司回购自家公司股票，全部用于注销。 A股上市公司回购股票不是用于股权激励就是员工个人持股，相当于用全体股东的钱回购股票后折价卖给小部分人，这不就是慷非公司员工股东之慨，光明正大的耍流氓吗？真正用于让全体股东受益的回购注销那是少之又少。
