【星图说】美债利率逼近4.8%，布局才是“王道”？（七） 美债还能投么？2）高票息是王道，美债或迎黄金布局期 票息收益、资本利得、以及汇兑损益，是美债投资收益的三大来源。当前，美债的各期限收益率均超4%，且都处于近十年75%以上的高分位数水平。这意味着不考虑资本利得，仅采用持有到期的“吃票息”策略，收益已相当可观。当然，资本利得最近的体验并不好。但当前10Y美债利率已接近4.8%的历史高位，为以后的资本利得提供了波段操作的空间。 在此背景下，美债的投资策略可能有两种情形。第一种，利率高+上行趋势+人民币贬值，持有到期买短端；第二种：利率高+下行趋势+人民币升值，波段交易、“卷久期”买长端。 （市场有风险，投资需谨慎）
