【东田微】重视AI云端涨价最猛的细分：法拉第旋转片 法拉第旋转片是1.6T/80

【东田微】重视AI云端涨价最猛的细分：法拉第旋转片 法拉第旋转片是1.6T/800G/400G光模块核心光学器件，价格从2024年年初4元涨至年底8元，涨价已涨价100%，目前严重供不应求，我们预计后续将会持续涨价。东田微目前每年约有6000万片法拉第旋转片（小片）备货，客户覆盖国内基本所有光模块企业。法拉第如果涨价1元有望增厚6000万元利润、如果涨价3元有望增厚近2.0亿元利润。 公司主业构筑安全边际。公司第一增长曲线2023年全球手机滤光片组件出货量排名第二，市场占有率16%。公司第二增长曲线布局安卓系微棱镜业务，考虑到安卓系高端旗舰机约20亿元以上市场空间，公司在小米、OPPO、VIVO全系导入，未来微棱镜有望贡献数亿元收入和较大的利润弹性。 乐观看待2024Q4收入和利润趋势。（1）公司2023Q4起收入持续高速增长，单季度收入增速中，2023Q3增长85%、2024Q1增长105%、2024Q2增长70%、2024Q3增长82%。（2）公司股权激励目标2024/2025/2026年净利润为0.55、0.65和1.10亿元，我们认为这是最保守盈利预测。 投资建议：考虑到法拉第旋转片持续涨价和公司在光学持续布局，我们中性预计公司净利润约2.0亿元，目前40亿元市值，建议重点关注。