2025年，银行股的估值回归态势有望延续，诸多积极因素正汇聚而来，为其发展营造了良好的环境。 其一，从全社会无风险收益率来看，当前已处于1.7左右的水平，并且后续仍存在进一步下降的可能性。在这样的大背景下，高股息资产变得极为稀缺，而银行股向来有着相对稳定且可观的股息率，无疑会成为市场青睐的对象，其价值愈发凸显。 其二，随着整个国家经济步入低增速时代，银行过往的快速扩张阶段已然接近尾声。这意味着银行能用于分红的资金比例会逐步增多，现阶段大约为30%，往后还会不断上升。这无疑开启了银行股的行业红利期，是其回报股东的良好开端，对于投资者来说，着实是一份惊喜。 其三，在地方债、地产等方面，最坏的时期已经过去。银行的息差处于历史最低位，单边让利的情况也基本结束，继续向下的空间十分有限，银行的预期正在逐步改善。当下经济形势欠佳时，我们秉持底线思维，而一旦经济开始向上发展，息差得以扩张，银行的ROE进入上升阶段，届时银行股将会迎来业绩与估值的双重提升，也就是所谓的“双击”。 其四，监管层面积极引导上市公司通过高分红来回报投资者，并且明确提出要引导破净个股回归净资产。在A股市场中，银行股堪称破净的“集中营”。银行若想在低息差的情况下，进一步加大对实体经济的放贷支持力度，就需要进行再融资，而股价高于净资产是再融资的基础条件，不然最多只能发行可转债，且能否转股还得取决于市场情况，其周期往往较长。 综合来看，2025年银行股蕴含着不小的机遇，值得投资者们重点关注与深入研究，有望在这一年的资本市场中展现出独特的投资价值。
2025年，银行股的估值回归态势有望延续，诸多积极因素正汇聚而来，为其发展营造了
周仓与商业
2025-01-03 15:33:00
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江南style
银行重大利好，百万级别城投债延期爆雷50年