巴菲特：最好的办法，买一只你不想卖掉的股票

股东问：你用什么标准来卖出股票？我知道你是怎么买的，但我不确定你是怎么卖的。 巴菲特：最好的办法就是买一只你不想卖掉的股票。这就是我们要做的。当收购整个企业时，我们的确是这样想的。我们买下了盖可保险、喜诗糖果、布法罗新闻，买这些东西不是为了转售，想要做的是买一笔生意。如果余生都能拥有它，我们会很开心，我们也希望能拥有这样的一笔生意。 同样的原则也适用于有价证券。你可以获得有价证券的额外选择权。在某种情况下，你可以增加持股。这显然更简单——我们不可能拥有超过100%的公司，但是如果拥有2%的公司，并且我们喜欢它，在给定的价格下，我们可以增加并持有4%或5%。这是一个优势。有时候，如果需要资金转移到另一个行业，我们会减持一些股票，但这并不意味着我们不看好这些企业。我们认为他们是很棒的企业，否则就不会持有他们。 如果需要钱买其他东西，我们就会卖掉A。我1951年买的盖可保险的股票，然后1952年卖掉了。在1976年盖可保险遇到经营困难之前，它的价值是我1951年所付价格的100倍甚至更多。但是（如果一直持有），那我就没有钱做别的事情。所以如果你需要钱买别的东西，你就卖。如果你认为不同类型的公司之间的估值有些不一致，你也可以卖出。如果遇到了一桩伟大的生意，真正要做的，就是紧紧抓住不放。 芒格：真正的卖出，最理想的方式是当找到更喜欢的东西的时候。这难道不是理想的卖出原因吗？ 巴菲特：顺便说下，理想的买入理由是，你很喜欢的东西正在以你愿意购买更多的价格出售。在过去的一些情况下，我们应该多做一些这样的事情。这就是有价证券的魅力所在。如果遇到了一个很棒的生意，你确实会周期性的遇到加倍投资的机会，或者遇到类似的事情。如果股票市场的价格卖得比现在便宜得多，我们可能会收购更多已经拥有的业务。这些已经拥有的业务，肯定是优先要考虑的。因为这是我们最喜欢的业务。 📚本文节选自【巴菲特答疑精选集】