市场解读为利空，不利于黑色和能源商品价格，导致黑色系和碳酸锂工业硅明显走跌。

市场解读为利空，不利于黑色和能源商品价格，导致黑色系和碳酸锂工业硅明显走跌。 结论：谈判意图明显，不宜过度担心，甚至可逐步乐观。超预期的点在于渐进式 可谈判。 首先，态度方面（渐进式关税）。 关税第一步对美墨加自由贸易协定开刀，此前预期特朗普2.0相比上一届更温和的预期被削弱。10%不会是终点，后续会是边谈判边加关税，渐进式关税也符合美国特朗普新财长的风格。 其次，政策意图（非法移民优先于中美对抗）。 本次声明以边境和移民为由，且言语间希望这种行为停止。说明非法移民仍是特朗普上任优先级较高的事务，以关税形式促进谈判，解决非法移民的优先级高于中美对抗。 最后，真实影响（反应时间 反应手段）。 ①给出海企业有反应时间：加关税未调查过的商品需要较长调查时间周期，关税落地仍会有时间窗口；特朗普2.0几个关键政策之间有掣肘，我们的对于施政顺序的预期是非法移民-化石能源-减税，期间伴随通胀可控下的边谈判边加关税。 ②中转站东南亚尚有余地：东南亚等转口国不涉及上述问题未被提及，卖水人地位暂时无虞。