特朗普“复辟”，同时所在党派共和党拿下参众两院过半数席位，这意味着特朗普力推的政

特朗普“复辟”，同时所在党派共和党拿下参众两院过半数席位，这意味着特朗普力推的政策以后会以很快的速度被执行下去，特朗普即将走上他人生中的权力巅峰。 特朗普上台最利好国内两个方向， 一个是自主可控or国产替代，包括光刻机先进封装鸿蒙等，逻辑是美国大概率会加大对华科技领域的制裁， 另一个是内需，今天你把行业涨幅榜拉出来，全都是顺周期板块，包括超市餐饮白酒啤酒非银金融等等，逻辑是对美出口受制，需要更大规模对内需的刺激。 最利空的则是出口方向，准确来说是利空对美出口，利好对非美出口，特朗普竞选时声称要对华加征60%的关税，上任后预计会有所收敛但肯定还是要加的。同时特朗普凡事都讲究美国优先，所以会跟更多国家在政经问题上产生嫌隙，他们关系不好，我们就有运作空间去团结更多国家，和更多国家做生意。 当然了，说是利空对美出口，但还是要具体行业具体分析， 就拿特朗普不待见的新能源来说，第一届任期他退出《巴黎气候协定》，竞选前他也说过要废除给光伏行业补贴的《通胀削减法案》，所以昨晚美股光伏股跌幅巨大，今天A股逆变器、硅料硅片、电池组件跌幅也都非常靠前。 而这种利空不是你绕道东南亚就能躲过去的，因为几个月前这条路也被加征了关税，特朗普上台以后对中国光伏产品出口的限制预计依然不会放松。 但你要是在美国建厂，提供就业，给美国纳税，那就另当别论了，这样加征多少关税都影响不到你，就不算利空了。 不过如果特朗普真的对《通胀削减法案》动手，减少对光伏行业补贴，可能还是会影响到光伏企业的业绩。 因为补贴多寡会影响客户的IRR，并进而传导到组件电池片等环节，而且美国当地各项成本本就比较高，你要这么考虑的话，特朗普上台对新能源整体确实还是偏空。 可能有人会说光伏产品的主要出口是在欧洲，对美出口哪怕加上绕道东南亚的，可能都比不过，而欧洲还是挺重视环保的。 但中国光伏产品实在便宜，所以今年早些时候欧洲也有对中国光伏产品加关税的意思。 再比如医药行业，满仓医药的人本轮几乎踏空牛市，而特朗普上台对个别医药细分也不是什么好消息。 除了有可能旧事重提的CXO板块以外，还有做原料药、中间体的企业也会受到较大影响，因为美国多年来都是中国第一大医药产品出口市场。 但跟英伟达绑定的行业就不咋利空，例如没有中国的光模块产能，英伟达出货都会受到影响，这些跟美国自身高科技产业密切相关的行业，特朗普大概率是不会动手的。