芒格：如何在比较短的时间内分析一个行业❓

股东：多年以来，您和巴菲特先生投资了很多公司，涉足了众多行业。请问您如何在比较短的时间内分析一个行业，确定一个行业是否值得投资？ 芒格：首先，可以看一家公司的历史记录，从它的历史记录中推断它的未来。不过，肯定没这么简单。真这么简单的话，谁都会做投资了。 从根本上来说，还是要看懂一家公司的生意，清楚一家公司面临哪些威胁、拥有哪些机遇、竞争地位如何等。只看过去的业绩增长情况、过去的资本收益率、过去的销售额，难以准确地预测公司的未来。只有在深入了解生意的基础上，才能比较准确地预测公司的前景。做投资，还是要真把生意看懂了。 有些生意比较好懂。我在开市客公司担任董事。开市客就是一个非常容易理解的公司。只要是受过教育、有一定文化基础的人，都能搞明白连锁超市的生意，都能看懂超市的发展历史、经营方法以及超市可能遇到的困难。如果我在商学院任教，我会从零售业教起，因为零售业很容易理解。学生们把零售业研究明白了，我再带他们看更难一些的，例如，家电制造业等。 很多公司，你们可以按照自己的理解，将其总结成模型。箭牌公司的模型，大家都能看懂吧？箭牌的生意很好懂。研究行业的时候，没什么固定的顺序。就我个人而言，我觉得从零售业开始，再逐步深入，是最合适的。具体的顺序，没有一定之规，因人而异。研究每一家公司，分析它们的生意，我觉得这个过程是非常有意思的。 以汽车销售行业为例。我们都买过车。像沃伦和我这样的人，我们一走进汽车销售公司，脑子里自然而然地会浮现出一些问题，例如，这个生意好不好？好的话，为什么？不好的话，为什么？对于我们来说，分析公司的生意已经成了一种习惯。这是个充满乐趣的过程，也是个熟能生巧的过程。 另外，与一些汽车经销商打交道，你会发现，他们是赚钱，但赚钱的方法是骗人。有些经销商也赚钱，但不骗人。读过西奥迪尼的书，你会比汽车经销商还了解那些骗人的伎俩。