半年报管窥:耐心资本何处觅？ 昨日A股，如弘一法师题词一样:悲欣交集。喜的是个股普涨，但力度不大。悲的是银行板块等权重板块，继续大幅杀跌，且成交量又回到六千亿之下。显然，目前的A股，明显还处于弱势盘底阶段。可雪上加霜的是，昨夜欧美股市，又大跌了，尤其纳斯达克指数，大跌超过3%。大家都在担心，今天的A股，是否还能扛得住？ 每到这样的关键时刻，市场就尤其思念耐心资本、长线资本。今年《新国九条《》颁布后，国家也一直强调，要在A股投资者中大力培育耐心资本、长线资本。相关部门在这方面也下了不少力气。随着半年报公布的结束，真相逐渐大白于天下。 外资退潮，基金赎回，散户没套牢的，也在大量销户。上半年，肉眼的可见的长线资本与耐心资本，就是以中央汇金为代表的国家队通过买入ETF的方式，大量增仓入市。据Wind数据统计，今年上半年，中央汇金无论是在投资股票ETF金额还是投资品种方面，都大幅增加了。截止上半年末，中央汇金投资及中央汇金资产等“国家队”合计持有股票ETF市值为5839亿元，而同期各类股票型ETF的总规模约1.81万亿元。这就意味着，中央汇金持有的ETF规模已占股票型ETF总规模近三成。而去年底，中央汇金持有的各类股票ETF总市值只有1177亿元。半年间，中央汇金的持仓市值增长了4662亿，增幅接近近4倍。 Wind数据还显示，截至6月末，国家队买入的ETF种类也大幅增加。中央汇金持有的ETF数量从去年年末的9只增至了目前的21只。上半年，中央汇金买入力度最大的是沪深300ETF，增量超过总额度的一半，仅在华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF和易方达沪深300ETF这3只产品上已加仓超800亿份。除了继续增持沪深300、上证50等蓝筹宽基ETF之外，上半年，中央汇金还出手买入了以科创50ETF、创业板ETF、中证1000ETF为代表的成长风格类宽基ETF。不过，在买入力度上，却不能与增持沪深300、上证50ETF的力度相提并论。在其他小市值ETF上，则难觅国家队的踪影。 令人欣喜的是，进入第三季度后，股票型ETF的总体规模，还在继续大幅增长。Wind数据显示，近2个月，也就是7月与8月份两个月，各类股票型ETF整体份额又分别增加了584.54亿份、689.89亿份。截至8月30日，全市场782只股票型ETF（不含跨境ETF）的总规模，已经达到1.71万亿份，总金额2.05万亿元，相比二季度末又增长了1900多亿元。其中，显然其中又少不了中央汇金大力增持的功劳。 文人没有想到的是，带有盈利指标的社保基金，上半年的持股市值也在增加。根据东方财富Choice数据，截至8月31日已经发布半年度报告的5352家上市公司中，一共有614家前十大流通股东中出现了社保基金的身影。在这些公司中，社保基金总计持有691亿股，持仓市值为4746亿元。与此对比，2023年年报中，进入前十的社保基金合计持有683只个股，总计持有675亿股，持仓市值只有3953亿元。两相对照，2024年上半年，社保基金持股市值较23年年报增加793亿元，增幅高达20%。不容易哦，大市如此，带有盈利指标的社保基金，居然还显示了长线资本、耐心资本的本色。 比较拉胯的可能是保险基金。看中国平安、中国人寿、中国太保、中国人保、新华保险五大保险公司的半年报，上半年的投资收益均取得了不俗的成绩。但在总结经验之时，几大保险公司口口声声自得的都是调整了投资产品结构，加大了固收产品类投资，债券类投资占比普遍超过八成。对于A股股票投资，虽然都有提及，但普遍语焉不详。看来，今年上半年，保险公司在A股的投资配置上，普遍有所收缩。不过，五大保险公司半年报里基本都提到:目前A股整体估值处于市场底位，具备长期配置价值。或许，下半年保险公司普遍会增加A股配置？ 培育长线资本、耐心资本，还得靠我们自己。国外资本，是靠不住的。目前，长线资本、耐心资本依然还比较弱小，不够强大，这也是A股走势萎靡的一大原因。后面，希望有更多的长线资本、耐心资本成为A股的中流砥柱。尤其希望市场呼唤已久的平准基金能够早日入市。 股市有风险，投资需谨慎。文人看法，友情分享。据此操作，责任自担。有所收获，别忘一赞。欢迎讨论，欢迎转发。
