品质优良、被市场低估的“老公司”，才是投资者真正应该追逐的目标！ ——这是来自

品质优良、被市场低估的“老公司”，才是投资者真正应该追逐的目标！ ——这是来自沃顿商学院的金融学教授西格尔给投资者的告诫。 他在麻省理工学院取得经济学博士学位，是华尔街研究证券投资的权威、并为美联储担任投资顾问。西格尔著有两本经典著作，至今都被投资界奉为圣经，一本《股市长线法宝》，另一本《投资者的未来》。 在对股市长达50余年的追踪后，西格尔发现那些热门行业、热门股票几乎从没有带给投资者什么像样的回报，大多数情况下反而是亏损的致命根源。因为人们过高的期望，使得这些新兴公司估值过高，反而摧毁了其投资价值。 以90年代末2000年初的科技股代表美国在线为例，1999年的美国在线，销售额仅排在全美第415位，利润311位，市盈率却超过700。买入这样的公司，不亏损才怪。 而与之想反的传统行业却为投资人带来了丰厚回报。 拿IBM和新泽西标准石油举例。尽管IBM在每股收益、股利、利润、行业增长等每个增长指标上均大大超过新泽西标准石油。但是自1950年至2003年，传统行业的垂垂老者新泽西标准石油的总收益反而比IBM高出31%。 原因就是，尽管这些老公司身处夕阳行业，但是这些老牌公司在管理层的领导下追求效率和核心竞争力的提升，却都走向了繁荣。 西格尔说：业绩最佳的股票从来不是来自于那些处在科技革命前沿的产业中，倒是经常出现在停滞甚至下滑的部门里。 记住：没有任何公司值得100倍的市盈率！ 更多投资大师经典理念，欢迎订阅庖丁姐的专栏。 庖丁姐，深度研究价值投资案例及著作，2017年入股市7万做到百万，价值投资传播者、践行者。