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“赔了整整20亿美元！”2025年8月，蚂蚁集团清仓印度“支付宝”Paytm最后5.84%股份，十年投资，黯然离场。谁料一年后，Paytm竟交出首份全年盈利成绩单，股价狂飙52%创四年新高。但别急着叫好——它的支付银行牌照刚被印度央行正式吊销，清盘程序已经启动。马云当年亲自站台的“印度支付宝梦”，到底死了没有？先看蚂蚁这边。2015年蚂蚁首次入股Paytm母公司One97Communications，之后阿里和蚂蚁一起累计投入了大约8.51亿美元。2021年Paytm上市，股价一路往下走。蚂蚁从2023年开始分批撤，2023年先转了一部分，2025年5月卖了4%套现210亿卢比，8月把最后5.84%以每股1020卢比全部清掉，交易总额约380亿卢比，折合4.34亿美元。全部加起来，蚂蚁这些年从Paytm套现的钱不到投入的一半。CNBCTV18的报道直接说，蚂蚁退出Paytm亏了将近20亿美元。再看Paytm最新的业绩。2026年5月公司公布FY26年报，全年营收8437亿卢比，比上一年涨了22%。净利润552亿卢比，上一财年还亏663亿，一年之间扭亏1215亿。第四季度单季赚了183亿卢比，营收2264亿卢比。钱是从哪省出来的？员工开支和营销费用都压下来了，更重要的是金融分销业务跑通了。全年这块营收2593亿卢比，涨了52%。Paytm自己不掏钱放贷，只负责撮合收服务费，重复借款的客户贡献了超过一半的放款量。商户支付那边也稳，Q4商户GMV达到6.5万亿卢比，涨了27%。股价跟着反弹。2026年3月30日Paytm触及52周低点947.10卢比，之后一路往上走，到8月初盘中冲到1437卢比附近，涨幅52%，创了四年多新高。但支付银行那边完全是另一码事。PaytmPaymentsBank是Paytm的关联公司，2022年3月印度央行就让它停止拉新客户，2024年1月和2月又追加了限制，禁止新增存款和充值。2026年4月24日，央行正式吊销银行牌照，理由包括经营方式损害存款人利益、违反牌照条件。德里高等法院随后下达清盘令，指派了官方清算人，清算人从7月8日起行使全部董事会权力。这里有个关键点得说清楚。Paytm主体公司早就跟这家支付银行做了切割，2024年3月之前就把对支付银行的投资全额计提了减值，账面上认了这笔损失。支付银行清盘归清盘，Paytm的支付和借贷业务照跑不误，以前走自家银行通道的事，现在改走合作银行。所以“印度支付宝梦”死了没有？看怎么定义。如果指的是蚂蚁深度参与Paytm运营、把支付宝那套模式复制到印度这条路，2025年清仓那一刻就已经结束了。但Paytm这家公司还在，而且活得比前两年好。2026年4月起它变成了印度本土控股公司，国内投资者持股升到大约50%。月交易用户从7.2亿涨到7.7亿，商户从4.4亿涨到4.9亿。它现在的身份就是一家印度本土团队在操盘的金融科技公司，跟蚂蚁已经没有资本关系了。一笔投资亏了钱，一家公司换了活法，各走各的路。

阿里系这八个公司，董事长分别是：一、阿里巴巴集团，蔡崇信。二、蚂蚁集团，井贤栋。三、阿里云，吴泳铭。四、阿里影业，樊路远。五、菜鸟网络，童文红。六、阿里健康，沈涤凡。七、阿里文娱，樊路远。八、口碑网，蔡崇信。​阿里系这八个公司，董事长分别是：一、阿里巴巴集团，蔡崇信。二、蚂蚁集团，井贤栋。三、阿里云，吴泳铭。四、阿里影业，樊路远。五、菜鸟网络，童文红。六、阿里健康，沈涤凡。七、阿里文娱，樊路远。八、口碑网，蔡崇信。​

2026全球独角兽十强：AI霸榜，中国三家硬实力突围！2026全球未上市独角兽前十榜单出炉，看完最大感受：AI已经彻底改写全球未上市企业的估值格局。榜单头两名全部被美国AI企业包揽：Anthropic估值65600亿元，OpenAI58000亿元。仅仅两家AI公司，估值就甩开后面一大截。大模型赛道资本疯狂加注，还没上市，就已经成长为体量堪比大型上市公司的巨无霸，AI赛道的泡沫与想象空间，肉眼可见。第三名就是我们的字节跳动，32600亿，也是榜单中非AI企业里的第一名。不靠大模型概念，依靠全球化内容产品，稳稳守住中国独角兽的天花板。往下看，美国企业扎堆金融科技、大数据、AI领域：Stripe、Databricks、Revolut、Anduril，美国在前沿未上市企业的数量上优势十分突出。十强里面，中国一共占3席：✅字节跳动｜媒体娱乐✅蚂蚁集团｜金融科技✅Shein｜跨境电商三个企业赛道完全不一样：短视频全球化、数字金融、跨境快时尚，代表国内三种完全不同的出海路径。没有蹭AI风口，全部靠实打实业务收入撑起高估值。这里有两个值得思考的点：1、估值不等于利润独角兽是资本市场给出来的估价，不等于企业实实在在赚到手里的钱。尤其头部AI公司，估值拉到天量，但不少依旧处在大额投入烧钱阶段，估值波动可以非常大，市场风向一变，估值就会大幅回调。2、赛道差异非常明显美国独角兽风口高度集中人工智能；中国独角兽更多扎根消费、互联网服务、跨境贸易。我们AI领域独角兽缺少世界级头部，这也是客观存在的差距。币安位列第八，区块链赛道仅有一家进入前十，也能看出，加密行业依旧属于小众赛道，很难成为独角兽的主流。一个有意思的现象：榜单全部都是未上市企业。高估值是资本给的赞美，但上市之后能不能守住这份估值，能不能持续盈利，才是真正的大考。很多独角兽，上市即估值缩水。在你眼里，这些独角兽，哪家的商业模式走得更远？！独角兽商业观察字节跳动OpenAI数据来源：胡润百富2026全球独角兽榜，估值为资本市场估算，仅供科普参考。