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创新药｜2026半年报预增10家核心公司1.昭衍新药｜药物安评CRO龙头2026中报预告：归母净利润6.0亿–9.0亿元，同比+884.90%~+1377.40%增长原因：实验猴等生物资产价格上涨叠加自然生长增值，公允价值变动贡献大额收益；全球创新药研发回暖，药物非临床评价订单稳步恢复，临床前安评业务订单持续回暖。2.百济神州｜全球肿瘤创新药巨头2026中报业绩：归母净利润32.71亿元，同比+627.10%增长原因：泽布替尼、替雷利珠单抗多款自研抗肿瘤创新药海内外商业化放量；海外授权分成收入兑现，海外市场营收高速增长，管线持续兑现盈利，公司上调全年营收指引。3.百奥赛图｜基因编辑创新药&临床CRO2026中报预告：归母净利润2.36亿–2.46亿元，同比+391.87%~+412.71%增长原因：基因编辑技术平台对外授权收入落地，自研抗体创新药临床推进顺利；临床前研发服务订单放量，海外药企合作项目落地，技术平台价值持续兑现。4.海思科｜小分子创新药龙头2026中报预告：归母净利润6.0亿–8.7亿元，同比+513.76%~+575.35%增长原因：多款麻醉、消化、抗肿瘤自研创新药持续放量，核心创新品种入院覆盖率提升；license-out海外授权收益确认，研发投入产出兑现，创新药业务利润占比大幅抬升。5.贝达药业｜肺癌靶向创新药龙头2026中报预告：归母净利润3.0亿–3.9亿元，同比+120%~+180%增长原因：埃克替尼、贝福替尼等多款肺癌靶向创新药销售稳步提升，新一代靶向药放量；医保落地后院内渗透率持续走高，海外临床合作推进，管线储备丰富。6.海正药业｜创新药+高端仿制药平台2026中报预告：归母净利润6.0亿–6.5亿元，同比+101.62%~+117.30%增长原因：引进多款创新药快速充实产品管线，自身自研单抗、抗感染创新药商业化提速；制剂出口与国内创新品种同步放量，产能利用率提升带动盈利改善。7.辽宁成大（成大生物）｜疫苗&生物创新药2026中报预告：归母净利润14.52亿–17.10亿元，同比+102.28%~+138.32%增长原因：子公司成大生物狂犬病疫苗、带状疱疹疫苗销售回暖，新型生物创新疫苗研发推进；生物制品出海渠道拓展，产品结构升级拉高整体毛利率。8.华海药业｜创新药+制剂出海龙头2026中报预告：归母净利润7.56亿–7.98亿元，同比+85%~+95%增长原因：自研创新药临床稳步推进，美国市场仿制药订单回暖；多肽、精神类创新品种逐步上市，海外制剂出口规模扩大，CDMO服务承接海外创新药企订单。9.翰宇药业｜多肽创新药龙头2026中报预告：归母净利润2.25亿–2.45亿元，同比+54.67%~+68.40%增长原因：降糖、减重多肽创新药商业化提速，GLP‑1相关多肽制剂放量；多肽原料药对外供应订单增长，自研多肽创新药管线持续推进，海外客户订单增加。10.罗欣药业｜消化/抗肿瘤创新药企2026中报预告：归母净利润4900万–5100万元，同比+176.91%以上增长原因：消化领域自研创新药持续放量，多款创新剂型获批上市；院内渠道拓展顺利，创新药占营收比重持续提升，老旧产品出清、产品结构持续优化。行业核心催化逻辑1.全球药企研发投入回暖：海外创新药投融资回暖，CRO/安评订单触底回升，国内创新药企出海授权（License‑out）大额交易频繁兑现收益；2.医保政策持续倾斜：新版基药目录纳入多款国产一类创新药，创新药院内放量空间打开，医保谈判常态化加速创新药商业化落地；3.国产创新出海加速：多款自研靶向药、单抗、多肽产品在欧美获批上市，海外市场打开第二增长曲线；4.管线进入收获期：过去多年高研发投入进入商业化兑现阶段，肿瘤、自身免疫、减重降糖等热门赛道创新品种集中上市。风险提示海外创新药研发投入波动、医保降价压力超预期、新药临床研发失败风险、海外药品监管审批趋严、行业竞争加剧导致销售费用高企、汇率波动影响出海企业利润。⚠️内容整理自上市公司公开业绩预告，仅做行业梳理，不构成任何投资建议。

深夜17个医药龙业绩暴雷，29个高增，主要有4个逻辑，别踩雷最近科技股大幅调整，这些资金出来之后，主要进入了医药股板块，不过复盘医药股的业绩，我发现跟科技完全不一样啊，科技几乎所有的公司业绩都是高增长的，但是医药股大把的公司业绩是暴雷的，分化非常严重，截止目前，50亿市值以上的公司中，有29个业绩是高增的，有17个业绩是暴雷的，背后主要是有4个逻辑，大家千万别搞错方向了。市值50亿以上的医药，中报利润大幅增长的公司名单（29个公司）1.富祥股份，中报利润增2846%，达到1.9亿2.昭衍新药，中报利润增1131%，达到7.5亿3.海思科，中报利润增544%，达到8.3亿4.ST万邦，中报利润增476%，达到7750万5.金域医学，中报利润增330%，达到1.95亿6.九安医疗，中报利润增237%，达到31亿7.金城医药，中报利润增188%，达到1.25亿8.蓝帆医疗，中报利润增183%，达到1亿9.罗欣药业，中报利润增183%，达到5000万10.灵康药业，中报利润增164%，达到2300万11.联环药业，中报利润增127%，达到1065万12.辽宁成大，中报利润增120%，达到15.8亿13.纳微科技，中报利润增120%，达到1.39亿14.石药景峰，中报利润增119%，达到625万15.海正药业，中报利润增109%，达到6.25亿16.华海药业，中报利润增90%，达到7.78亿17.九芝堂，中报利润增76%，达到2.53亿18.翰宇药业，中报利润增62%，达到2.35亿19.国际医学，中报利润增61%，达到-6450万20.吉林敖东，中报利润增60%，达到20.5亿21.哈药股份，中报利润增57%，达到4.09亿22.圣诺生物，中报利润增54%，达到1.37亿23.达安基因，中报利润增37%，达到-1.15亿24.润达医疗，中报利润增28%，达到-8645万25.美年健康，中报利润增18%，达到-1.81亿26.万泰生物，中报利润增11%，达到-1.28亿27.建发致新，中报利润增9%，达到1.5亿28.济民健康，中报利润增8%，达到-4850万29.康龙化成，中报利润增7%，达到7.5亿以上这些29个医药股业绩大幅增长，主要集中在如下4个方向：一、CXO/医药外包（高景气、翻倍增长主力）对应公司：昭衍新药、康龙化成增长逻辑：2026年全球创新药研发需求回暖，海内外药企订单集中释放，临床前CRO、药物安全性评价订单高增，叠加产能释放、规模效应降本，同时去年同期基数偏低，推动业绩大幅反弹、高速增长。二、创新药+特色制剂（多肽、麻醉、消化创新药）对应公司：海思科、富祥股份、圣诺生物、石药景峰、灵康药业、联环药业增长逻辑：GLP-1多肽、麻醉镇痛、消化创新药赛道持续高景气，新品获批放量、海外授权首付款落地增厚利润；原料药高端产能释放、长协订单充足，叠加行业产能出清、龙头议价能力提升，毛利率大幅修复，叠加去年低基数，实现数十倍、数倍级增长。三、仿制药+化学制药（集采落地、产品放量）对应公司：金城医药、蓝帆医疗、罗欣药业、海正药业、华海药业、九芝堂、翰宇药业、哈药股份增长逻辑：多款仿制药集采中标后渠道快速放量，制剂销售规模提升；原料药海外补库存需求回暖，价格与毛利回暖；企业持续降本增效、产品结构优化，叠加前期减值、费用高企的低基数效应，业绩同比大幅改善。四、医药医疗服务+检测对应公司：金域医学、润达医疗、美年健康、国际医学、济民健康、达安基因增长逻辑：线下医疗消费复苏、体检与医学检测需求回暖，医疗机构端订单恢复；企业经营效率提升、亏损收窄，虽然部分仍未扭亏，但同比降幅大幅收窄、利润同比转正增长。市值50亿以上的医药，中报利润大幅下滑的公司名单：（17个）1.博腾股份，中报利润降950%，达到-2.3亿2.ST海王，中报利润降589%，达到-1.55亿3.海翔药业，中报利润降543%，达到-6250万4.创新医疗，中报利润降384%，达到-5500万5.双鹭药业，中报利润降315%，达到-2.6亿6.昆药集团，中报利润降284%，达到-3.65亿7.万东医疗，中报利润降279%，达到-9167万8.中恒集团，中报利润降259%，达到-4125万9.阳光诺和，中报利润降117%，达到-2246万10.ST能特，中报利润降72%，达到1亿11.达仁堂，中报利润降67%，达到6.4亿12.派林生物，中报利润降60%，达到9500万13.国药现代，中报利润降59%，达到2.75亿14.天坛生物，中报利润降52%，达到3.05亿15.长春高新，中报利润降50%，达到4.91亿16.德展健康，中报利润降32%，达到-5650万17.海南海药，中报利润降17%，达到-1.85亿以上这些业绩大幅下滑的医药股，主要集中在如下4个方向：一、CXO/医药外包（订单退潮+减值拖累）对应公司：博腾股份、阳光诺和核心下滑原因：海外创新药投融资持续低迷，药企大幅缩减研发预算、暂停/取消项目订单，行业整体订单交付不及预期。博腾股份受斯洛文尼亚基地终止、大额资产减值拖累，直接形成一次性大额亏损；阳光诺和则受订单单价下滑、毛利率压缩影响，盈利空间大幅收窄。去年同期基数偏高，进一步放大了利润同比下滑的幅度。二、中药/老字号药企（集采控费+转型阵痛）对应公司：昆药集团、中恒集团、达仁堂核心下滑原因：中成药集采持续扩围，院内终端产品价格大幅下调，传统品种利润空间被严重压缩。渠道老化、终端竞争加剧，同时企业处于产品结构升级、渠道优化的转型阶段，短期销售费用、研发投入增加，拖累利润表现。部分企业受地产等非医药业务亏损拖累，进一步放大了整体业绩下滑幅度。三、血制品/生物制品赛道（需求疲软+价格承压）对应公司：长春高新、派林生物、天坛生物核心下滑原因：核心产品受医保控费、院内政策影响，终端售价持续下降，以价换量效果不及预期。生长激素、血制品行业供给充足，终端需求增速放缓，行业整体景气度回落。长春高新受生长激素产品收入下滑影响，利润同比腰斩；派林生物、天坛生物则受浆站采浆量不及预期、产品价格低迷影响，盈利持续收缩。四、化学制药/仿制药企业（集采降价+产能过剩）对应公司：ST海王、海翔药业、国药现代、德展健康、海南海药、ST能特核心下滑原因：仿制药持续集采降价，产品毛利率大幅压缩，盈利空间持续承压。原料药行业产能过剩，产品价格低迷，部分企业老旧产品迭代滞后、新品管线断层，缺乏增量业绩支撑。部分企业叠加资产减值、财务费用高企、低效业务拖累，导致业绩大幅下滑，弱势企业持续亏损且亏损幅度扩大。

创新药+AI制药，强关联的10家公司第一家：恒瑞医药主营业务：药品的研发、生产概念关联：公司大力发展人工智能药物发现，借助AI大数据平台等已经实现了靶点发现、大分子与多肽设计等公司亮点：公司是国内创新药头部企业，在研新药管线丰富。多个新药处于III期临床阶段，还有多个1类新药已经获批上市第二家：微芯生物主营业务：药物技术开发概念关联：公司基于自主开发的基于化学基因组学的药物发现平台，深度融合了AI辅助设计新技术，形成一站式AI+药物研发平台公司亮点：公司应用基于AI辅助设计和化学基因组学的整合式技术平台，打通了从基础研究到临床转化的全过程第三家：悦康药业主营业务：药品研发、生产概念关联：公司搭建了AI深度学习模型，可用于靶标发现、药物设计、药物筛选等领域，公司已向国家知识产权局提交了4项AI药物算法专利公司亮点：公司已成为国内外少有的同时具备小核酸药物、mRNA疫苗、多肽药物、高端化药和高端中药研发能力的企业之一第四家：华东医药主营业务：药品的研发、生产概念关联：公司搭建了人工智能辅助药物研发平台，从靶点发现、先导化合物筛选，到临床前评估和临床开发均有所覆盖公司亮点：公司创新药研发中心正在推进80余项创新药管线研发，其中绝大部分为1类创新药第五家：泰格医药主营业务：为新药研发提供临床试验全过程专业服务的合同研究组织概念关联：公司的医雅AI大模型平台目前已上线并覆盖多个医学应用场景，为新药研发、临床试验及注册申报等领域提供解决方案公司亮点：公司是国内为数不多的能参与到创新药研发和国际多中心临床试验的本土临床CRO头部企业第六家：泽璟制药主营业务：创新型小分子及生物制剂疗法概念关联：公司已建立领先的小分子药物研发平台，整合了先进药物稳定技术、结构活性关系筛选技术及AI辅助药物设计与开发公司亮点：公司自主研发了一系列具有专利保护的小分子新药和双/三特异抗体的产品管线第七家：贝达药业主营业务：创新药物研究与开发概念关联：公司与第三方AI平台合作，将人工智能应用于靶点发现和评估、耐药机制识别等领域公司亮点：公司已具备1类创新药研发、生产及商业化全链条端到端能力，目前已有9款创新药获批上市销售第八家：睿智医药主营业务：化学业务、药效药动业务、大分子业务概念关联：公司正在系统性构建“科研智能中枢平台”，逐步应用于抗体发现、多肽与小分子筛选、成药性预测等关键环节公司亮点：公司具备包括多肽及小分子在内的化学设计与合成的能力，以及对应的药筛模型等研发能力第九家：翰宇药业主营业务：多肽制剂、原料药、小核酸与CRDMO概念关联：公司与华为云签订全面合作协议，围绕药物研发等领域展开合作，共同推动人工智能在制药行业的创新应用公司亮点：公司是国内多肽药物头部企业，产品及业务覆盖多肽创新药，全球多肽制剂管线已有超过40种药品在不同阶段获得批准第十家：华润双鹤主营业务：输液业务、原料药业务等概念关联：公司搭建了“人工智能驱动的创新药物开发与概念验证平台”，利用AI技术对药物发现提供支持公司亮点：公司通过海外授权引进和自主研发多措并举加快丰富创新药管线，多个创新药处在二期或早期临床阶段总的来说，上述10家企业深度布局创新药领域，并借助AI智能平台辅助创新药的开发。有望在“十五五”规划中为创新药的发展贡献新的可能。本期我们梳理了10家在创新药和AI制药领域强关联的公司，如有遗漏，欢迎大家留言补充。提示：本文内容基于公开资料进行梳理与分析，仅供研究讨论之用，不构成任何投资建议或决策依据。市场有风险，投资需谨慎。

创新药+中药+智能医疗，业绩增长最快的12家公司！1、哈药股份主营化学药、中药、生物药产销，布局数字化营销与智能生产配套。业绩预告：预计2026年上半年归母净利润同比增46.40%至68.36%。2、翰宇药业主营多肽原料药与制剂，布局创新药，携手华为云搭建AI制药平台。业绩预告：预计2026年上半年归母净利润同比增54.67%至68.42%。3、沃华医药主营中成药研发产销，聚焦心脑血管，推进数字化营销与智能管理。业绩预告：预计2026年上半年归母净利润同比增45.49%至79.07%。4、九芝堂百年中药老字号，主营中成药，AI赋能中药研发与再生医学布局。业绩预告：预计2026年上半年归母净利润同比增67.63%至83.63%。5、华海药业主营仿制药与原料药出口，布局创新药，AI赋能研发与智能制造。业绩预告：预计2026年上半年归母净利润同比增长约85%至95%。6、海正药业国资综合制药企业，主营高端仿制药，全域AI覆盖研产全流程。业绩预告：预计2026年上半年归母净利润同比增100.62%至117.34%。7、罗欣药业深耕消化道用药，创新药替戈拉生商业化，搭建AI中台赋能运营。业绩预告：预计2026年上半年归母净利润同比增176.91%至188.22%。8、金城医药主营医药中间体与原料药，布局创新药，AI融合合成生物提效。业绩预告：预计2026年上半年归母净利润同比增153.55%至222.71%。9、润都股份主营特色原料药与制剂，布局创新药，推进产线自动化智能化升级。业绩预告：预计2026年上半年归母净利润同比增196.7%至216.04%。10、南华生物主营细胞存储与再生医学，布局创新药，推进细胞业务数字化管理。业绩预告：预计2026年上半年归母净利润扭亏为盈，盈利420万至620万元。11、海思科深耕麻醉镇痛领域，多款1类创新药获批，推进研产数字化升级。业绩预告：预计2026年上半年归母净利润同比增513.25%至575.35%。12、富祥股份主营抗感染类原料药中间体，配套创新药CDMO，推进生产智能化。业绩预告：预计2026年上半年归母净利润扭亏为盈，盈利1.65亿至2.14亿元。

医药迎来大利好!重点关注哪些细分概念:1.创新药恒瑞医药众生药业新华制药双鹭药业万邦医药广生堂泰恩康一品红荣昌生物2.CRO概念太龙药业凯莱英昊帆生物鸿博医药金凯生科星星医药美迪西康成化龙阳光诺和毕得医药泰格医药3.重组蛋白三生国健赛升药业睿智医药和元生物迈威生物通化东宝可孚医疗近岸蛋白神州细胞海特生物4.生物制品诺唯赞君实生物圣诺生物百利天恒科兴制药我武生物赛伦生物沃森生物诺思兰德艾迪药业长春高新5.单抗概念舒泰神百济神州贝达药业海思科海南海药信立泰华东医药奥赛康百奥泰康弘药业复星医药康辰药业以岭药业九州药业精华制药6.阿茨海默康缘药业金凯生科鲁抗医药京新药业恩华药业百克生物广誉远沃华医药东诚药业迪安诊断富士莱7.独家药品特一药业通化东宝艾迪药业佐力药业甘李药业达仁堂西藏药业智飞生物盘龙药业小方制药华润三九8.中药概念金石亚药太极集团康缘药业北陆药业博济医药华纳药厂华森制药康芝药业新华医疗步长制药罗欣药业莱美药业方盛制药哈药股份9.医美概念京东方A翰宇药业键凯科技济民健康新亚强爱尔眼科华熙生物常山药业乐普医疗德展健康贝泰妮