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知名投资人罗杰斯说：“史上最惨烈的金融危机，将在2026年发生，而这场危机主要来
知名投资人罗杰斯说：“史上最惨烈的金融危机，将在2026年发生，而这场危机主要来自于两个原因，一个是疫情后各国疯狂的债务增长，另一个就是人工智能的泡沫。”罗杰斯在2025年底到2026年初几次公开讲话里，直接说2026年会爆发他这辈子见过的最严重金融危机。他没用“可能”这种词，而是把判断讲得很明确，主要原因有两个。第一个是全球债务堆得太高，美国联邦债务已经超过37万亿美元，利息支出2024年就达到1.1万亿美元，比国防预算还多。全球公共债务总额到2025年底接近348万亿美元，各国政府和企业借钱规模创纪录。日本债务占GDP比例超过230%，远高于过去希腊危机时的水平。疫情期间，各国央行大放水，美联储、欧洲央行、日本央行等注入大量资金稳经济。后来为了控通胀又加息，结果债务利息负担一下子上去了。央行现在进退两难：降息怕通胀再起，不降息怕企业和政府还不起钱。2008年危机时央行还有降息空间，这次利率本来就在高位，资产负债表已经胀得很大，救市工具没以前那么多。第二个原因是人工智能股票的估值泡沫，罗杰斯说人工智能技术有潜力，但现在股价涨得脱离实际。美国股市里苹果、微软、Alphabet、亚马逊、Meta、英伟达、特斯拉这七家公司，在标准普尔500指数里权重约36%，市场涨跌基本看这几只股票脸色。这种集中度比2000年互联网泡沫时高多了，那时候科技股占市场总市值才6%左右。英伟达市值一度冲到4万亿美元以上，比欧洲前20大上市公司加起来还多。标普500的席勒市盈率升到40倍附近，接近1999年互联网泡沫高点。罗杰斯拿思科当年做对比，那时思科是全球市值最高的公司，大家都觉得买它就是买互联网未来，结果高点买入的人被套十几年。罗杰斯不光嘴上说，还动了真格。他最近清空了所有美国股票持仓，转而留大量现金，同时持有黄金和白银。他注意到一些科技公司高管一边讲人工智能改变世界，一边减持自家股票，比如扎克伯格减持Meta，贝佐斯减持亚马逊，软银也卖了不少英伟达股份套现。这些动作在他看来是实打实的信号，说明技术真归真，股价高估是另一回事。他把当前市场叫“一切泡沫”，提醒大家技术革命和股价泡沫从来不是一回事。危机预测出来后，罗杰斯还是住在新加坡，照常关注全球市场。他把目光转向一些新兴地方，比如乌兹别克斯坦等中亚市场，去那里看基础设施和资源项目，找潜在机会。他的投资组合分布在28个国家，重点放在商品和部分低估值地区，没有在高位追热门股票。他继续通过访谈和书表达看法，建议普通人降低杠杆，留足现金，少碰高估值板块，多考虑实物资产。家庭生活上，他女儿们在新加坡上学，学了好几门语言。他偶尔回纽约参加家庭活动，比如女儿毕业典礼，跟家人一起过日子。罗杰斯到现在还是保持独立判断的习惯，生活重心在家庭、实地考察和投资管理上。他没改过去那种基于全球观察做决定的方式，持续留意债务周期、商品市场和经济趋势变化。很多人还在参考他以前的预判记录，来想想这次2026年的警告到底该当真到什么程度。
知名投资人罗杰斯说：“史上最惨烈的金融危机，将在2026年发生，而这场危机主要来
知名投资人罗杰斯说：“史上最惨烈的金融危机，将在2026年发生，而这场危机主要来自于两个原因，一个是疫情后各国疯狂的债务增长，另一个就是人工智能的泡沫。”罗杰斯在2025年底到2026年初几次公开讲话里，直接说2026年会爆发他这辈子见过的最严重金融危机。他没用“可能”这种词，而是把判断讲得很明确，主要原因有两个。第一个是全球债务堆得太高，美国联邦债务已经超过37万亿美元，利息支出2024年就达到1.1万亿美元，比国防预算还多。全球公共债务总额到2025年底接近348万亿美元，各国政府和企业借钱规模创纪录。日本债务占GDP比例超过230%，远高于过去希腊危机时的水平。疫情期间，各国央行大放水，美联储、欧洲央行、日本央行等注入大量资金稳经济。后来为了控通胀又加息，结果债务利息负担一下子上去了。央行现在进退两难：降息怕通胀再起，不降息怕企业和政府还不起钱。2008年危机时央行还有降息空间，这次利率本来就在高位，资产负债表已经胀得很大，救市工具没以前那么多。第二个原因是人工智能股票的估值泡沫，罗杰斯说人工智能技术有潜力，但现在股价涨得脱离实际。美国股市里苹果、微软、Alphabet、亚马逊、Meta、英伟达、特斯拉这七家公司，在标准普尔500指数里权重约36%，市场涨跌基本看这几只股票脸色。这种集中度比2000年互联网泡沫时高多了，那时候科技股占市场总市值才6%左右。英伟达市值一度冲到4万亿美元以上，比欧洲前20大上市公司加起来还多。标普500的席勒市盈率升到40倍附近，接近1999年互联网泡沫高点。罗杰斯拿思科当年做对比，那时思科是全球市值最高的公司，大家都觉得买它就是买互联网未来，结果高点买入的人被套十几年。罗杰斯不光嘴上说，还动了真格。他最近清空了所有美国股票持仓，转而留大量现金，同时持有黄金和白银。他注意到一些科技公司高管一边讲人工智能改变世界，一边减持自家股票，比如扎克伯格减持Meta，贝佐斯减持亚马逊，软银也卖了不少英伟达股份套现。这些动作在他看来是实打实的信号，说明技术真归真，股价高估是另一回事。他把当前市场叫“一切泡沫”，提醒大家技术革命和股价泡沫从来不是一回事。危机预测出来后，罗杰斯还是住在新加坡，照常关注全球市场。他把目光转向一些新兴地方，比如乌兹别克斯坦等中亚市场，去那里看基础设施和资源项目，找潜在机会。他的投资组合分布在28个国家，重点放在商品和部分低估值地区，没有在高位追热门股票。他继续通过访谈和书表达看法，建议普通人降低杠杆，留足现金，少碰高估值板块，多考虑实物资产。家庭生活上，他女儿们在新加坡上学，学了好几门语言。他偶尔回纽约参加家庭活动，比如女儿毕业典礼，跟家人一起过日子。罗杰斯到现在还是保持独立判断的习惯，生活重心在家庭、实地考察和投资管理上。他没改过去那种基于全球观察做决定的方式，持续留意债务周期、商品市场和经济趋势变化。很多人还在参考他以前的预判记录，来想想这次2026年的警告到底该当真到什么程度。
知名投资人罗杰斯说：“史上最惨烈的金融危机，将在2026年发生，而这场危机主要来
知名投资人罗杰斯说：“史上最惨烈的金融危机，将在2026年发生，而这场危机主要来自于两个原因，一个是疫情后各国疯狂的债务增长，另一个就是人工智能的泡沫。”现在，罗杰斯的这个说法还在市场上被提起。他指出，全球经济积累的风险不小，2026年可能面临一场严重的金融动荡，主要推手就是两个方面。第一个是疫情以来各国债务的快速增长。根据国际金融协会的数据，2025年底全球债务总额达到348万亿美元左右，创下新高。其中美国政府债务规模庞大，日本债务占GDP的比例也很高。各国当初通过大规模财政支持稳住经济，维持就业和企业运转，但债务累积下来，就成了系统性压力。这种债务水平让不少国家在还本付息上花更多力气，公共开支调整的空间受限。普通民众会感受到物价变化和实际购买力调整，家庭预算需要更仔细打理。全球债务高企的背景下，金融市场的脆弱性增加，一旦信心波动，传导速度会加快。第二个方面是人工智能领域的资本投入热潮。微软、英伟达等企业围绕AI投入大量资金，行业估值和支出规模引起讨论。一些分析提到，AI相关资本开支与收入的比例较高，部分投资形成循环依赖，比如大公司之间相互支持基础设施建设。OpenAI等企业规划巨额数据中心支出，科技巨头在AI芯片和云服务上的投入也很集中。这种集中度让市场对AI增长的可持续性产生疑问，如果预期调整，相关板块可能面临较大波动。罗杰斯把这两点连在一起看，认为债务压力叠加AI泡沫风险，会让调整过程更复杂。全球经济中，科技板块权重高，一旦出现回调，影响可能波及更广的领域。他长期主张关注基本面，避免过度追逐短期热点，这些观点基于他几十年的市场经验。进入2026年，全球经济增长预期放缓到3%左右，不同地区表现分化。中国经济保持韧性，贡献了全球增长中较大份额，通过高质量发展、防范风险的举措，稳住了实体经济基础。在复杂外部环境下，中国坚持扩大高水平开放，推动科技创新和产业升级，为全球供应链提供稳定支持。这种做法有助于缓冲外部冲击，维护经济平稳运行。罗杰斯本人行动上比较直接，之前卖掉部分美国股票，把注意力转向一些新兴市场，比如乌兹别克斯坦等地。他一向认为，危机环境下持有现金和实物资产更稳妥，强调分散风险和长期视角。市场参与者也在观察债务管理和AI投资的实际落地情况，避免盲目跟风。金融稳定需要各方共同努力。各国在应对债务时，注重可持续增长，而不是简单扩张。中国这些年加强金融监管，防范化解重大风险，推动经济结构优化，在全球不确定性中提供了确定性。普通人面对市场波动，最实际的做法是合理规划家庭财务，控制不必要债务，提升自身技能适应变化。罗杰斯的人生轨迹，从华尔街到全球旅行，再到持续观察经济大势，始终围绕实际数据和趋势判断。他提醒大家，市场总有周期，了解真实情况才能走得更稳。现在这个时间点，全球经济正处于调整期，债务和科技领域的风险值得重视，但通过理性应对和务实举措，可以降低冲击，守护长远发展。
