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巨亏近100亿，高瓴割肉跑了摘自投资家，作者云帆股市没有“常胜将军”。“第一
巨亏近100亿，高瓴割肉跑了摘自投资家，作者云帆股市没有“常胜将军”。“第一PE”、一级市场的“投资神话”也失手了。“做时间的朋友。”一句响彻创投圈的金句，捧红了高瓴及创始人张磊。早年一战封神，押注腾讯、重仓京东，高瓴打出了无数场“教科书”级别的胜仗，使得在不少VC/PE投资人、创业者眼里，“只要高瓴重金青睐的项目、领域，就是一级市场舍命狂奔、追逐的风口。”令外界万万没想到的是，一场耗时六年、豪掷158.41亿元押注A股“光伏茅”隆基绿能的豪赌，最后竟然演变成高瓴近十年来亏损最为惨痛的一笔败局，近100亿元灰飞烟灭。曾经高喊长期主义的创投圈“顶流”资本，“差点被时间套牢”，最终无奈忍痛割肉、仓皇离场。高瓴，近十年来最为惨痛的投资败局，要从2020年说起。那时候光伏赛道热得发烫，碳中和风口席卷整个资本市场，一级市场VC/PE陷入狂欢，二级市场券商、机构大举买进。兴奋至顶点，有人预言，“全球光伏装机量会迎来史诗级爆发。”彼时，隆基绿能是二级市场“大牛”，手握全球第一的硅片产能，行业龙头地位牢不可破。不少股民把隆基绿能和茅台放在一起比较，称前者是“光伏茅”。就在全民疯狂看多光伏的时刻，一则重磅协议转让公告横空出世、震动资本市场。公司重要股东李春安，套现了。李春安是隆基绿能的三大创始元老之一，河南南阳人。他1986年考入兰州大学物理系，在校园里认识了两位同样来自河南的“老乡”兼同学李振国、钟宝申。三人结下深厚友谊，这也是后来隆基商业帝国的起点。2000年，李振国创办隆基绿能前身，主攻单晶硅材料。两年后，他的乌克兰订单受挫，决定拉着昔日同窗李春安入股。李春安是个“神人”，他花880万元增资入局，一顿资本运作把持股比例搞到44%，超越李振国跃升隆基第一大股东。2012年，隆基绿能（隆基股份）在A股上市，李春安持股24.08%为公司最大自然人股东。话说，三位创始人中，还是李春安“想法最多”，他发现高端切片设备被海外垄断，认为这是国产机遇，他就拉着钟宝申成立了一家新公司连城数控，这家新公司重点攻坚高端切片设备，顺理成章的变为隆基的扶持对象，李春安又把连城数控带到北交所，个人财富暴增。自从财富越来越多，李春安的主要精力便是“研究投资”、“研究周期”。他觉得任何产业都有周期性顶点，股市没“常胜将军”，要懂得高点套现。2020年，光伏大牛市，隆基股价一路暴涨，机构看多、股民买入，李春安却“一反常态”开启大规模减持，财富落地。2020年10月，他集中竞价减持套现34.3亿元，感觉不过瘾，李春安促成了一二级市场当年最震撼的一笔投资。他拉来了“第一PE”高瓴，以每股70元的价格，协议转让2.26亿股给高瓴，交易总价158.41亿元。高瓴在二级市场的动作，引来大批媒体围观、盛况空前。媒体把目光对准高瓴和张磊。反而没多少人注意李春安，他靠着两笔合计近200亿元的套现资金登上胡润百富榜，潇洒人生去了。创投圈媒体还在盯着张磊，称高瓴投资隆基会载入历史，“一级市场所向披靡的高瓴要在二级市场杀出一片天。”总之，张磊要发财了。“你可以没听过张坤，但不能不知道张磊。”这是从某社交平台流出的“梗”。2020年，易方达蓝筹精选大涨95.09%，“重仓白酒+港股互联网”的易方达基金经理张坤突然火了，“他是老百姓眼中的炒股高手”。张坤火了，就有“吃瓜群众”拿张坤和一级市场成名许久的PE大佬张磊“对标”，话题屡上热搜。若论名气，一级市场这边张磊更大。他也是河南人，曾是河南省文科状元。1998年，张磊奔赴美国耶鲁大学深造，在这里遇见了改变他一生的导师，“价值投资大师”大卫・史文森，张磊学到了“正统的长期主义价值投资理念”。2005年，张磊回国创办高瓴，从此高光。也是2005年，中国互联网发生了一次大事，刚上市一年的腾讯遭遇危机，张磊押上全部资金抄底腾讯，用200倍回报一战成名。2010年，刘强东碰到了跟腾讯相似的资金危机，他原本只想弄7500万美元江湖救急，张磊看到直接开出条件，“要么我投你3亿美元，要么我一分钱都不投。”刘强东都“震惊”了，他用高瓴的钱搭建物流体系，改写中国电商格局。单这两笔投资案例，就把高瓴送上了“中国PE第一梯队”。再之后，高瓴就是一级市场的常客了，优质项目的座上宾。纵观中国创投史，美元基金进驻后，国内超级独角兽、明星公司或多或少会有高瓴身影，据创投平台不完全统计，拿到高瓴钱去IPO的公司约130-150家。这130-150家公司里大部分是超级IPO、明星IPO。由此，高瓴常年登顶各类创投榜“第一PE”宝座。与之对应的“第一VC”是红杉中国。高瓴红杉亦是创投圈公认的“双巨头”。很快，高瓴做了一级市场的“投资风向标”，高瓴投哪，VC/PE、产业资本就跟着一窝蜂。有段日子，一级市场还有这种现象，“高瓴投了没？没投，你就不算超级独角兽。”可能一级市场真的“装不下”老大高瓴了。或是张磊的野心放大了，他把目光盯向二级市场，想跟股民一起“做时间的朋友”。其在二级市场设立HHLR（原高瓴中国价值基金），专门投上市公司。其中，隆基是HHLR最出圈、单笔金额最大的一笔A股老股协议转让重仓项目。交易过户完成，高瓴晋升隆基第二大股东。消息一出，隆基股价高开8.18%直线封死涨停板，公司总市值瞬间突破3000亿元大关。市场“一边倒地拍手叫好”、“跟着高瓴一起发财”。然而，资本市场最致命的陷阱，永远藏在所有人都看好的幻境里。入股的高瓴，化身隆基“老登”。持仓期间，隆基先后落地两次高比例送转方案，股本不断扩张，高瓴手里的股份，由最初2.26亿股一路膨胀至4.44亿股，持股比例被稀释到5.5%。在持仓最风光的时候，隆基最高摸到每股125元。那段时间，高瓴这笔投资账面浮盈一度超过100亿元。谁能料到，巅峰昙花一现，后面等待高瓴的是，一场长达多年的下跌持久战。张磊估计也很懵，二级市场怎么跟一级市场不一样？多年下来，高瓴在隆基处拿到的含税现金分红约4.42亿元。这笔收益，对于158.41亿元的庞大本金来说，杯水车薪。狂欢过后，是暴风雨般的光伏赛道拐点。整个行业由供不应求切换成严重产能过剩，价格雪崩式下滑。隆基也不想“装了”，70元的入股成本线已是遥不可及的高点。眼看股价一路俯冲向下，高瓴没有第一时间止损离场。它们相信朋友时间，等等看。赌一把，光伏周期触底回暖。现实挺糟糕。高瓴和隆基在漫长岁月里，又上演了轰动资本市场的插曲。2023年三季度，隆基财报显示，HHLR的持股比例，悄无声息的从5.85%下滑至4.98%，直接跌破5%“红线”。持股低于5%，减持就不需要提前对外发公告。2023年11月，监管向HHLR下发立案告知书。高瓴出来补救，全额购回相关股份，持股比例重新回升至5%以上，才给风波画上句号。2025年，高瓴想明白了，想跟时间“分手”，搞出了一套“教科书”级别的逃生计划。第一步，公告减持，精准跌破5%“红线”，拿到静默出货通行证。第二步，半年静默减持，悄无声息加速甩货。第三步，终极清仓，逐步消失在前十大股东名单。2026年一季度，隆基财报里面，不见HHLR踪影，当期第十大股东持仓门槛约0.53%，高瓴基本清仓离场。时间，让高瓴付出惨痛代价。当初豪掷出去的158.41亿元本金，能拿回多少？按照多家机构、媒体测算，分批减持全部套现回款约60亿元，叠加六年4.42亿元的分红收益，账面回款合计约64.42亿元。拿初始本金减去回款，这笔投资账面亏损约74亿元，再叠加六年基金年化资金机会成本，综合亏损规模近100亿元。投资六年亏了近100亿元，高瓴亏麻了。高瓴大撤退，隆基的日子更难了。根据隆基绿能最新半年报显示，公司上半年营收270.45亿元，同期下降17.58%；净亏损36.84亿元，扣非后净亏损40.3亿元，经营活动产生的现金流量净额为-58.18亿元。除了投资隆基失利，高瓴也没在格力电器身上吃到“好果子”。押宝董明珠，押出了“泥潭”。高瓴投资的416亿巨款，包括自有资金投入218.5亿元，银团并购贷款杠杆资金208.3亿元，贷款还款期限是2026年12月底。2026年2月，格力电器发布减持公告，高瓴旗下珠海明骏计划三个月之内，通过大宗交易减持不超过2%股份，减持所得资金，偿还银行贷款。随后，珠海明骏完成第一次大规模减持，套现近16亿元。高瓴想彻底解套格力电器不容易，本质上不是“成功投资”。难道“做时间的朋友”要失效了？作者认为，“做时间的朋友”没失效，前提是“时间愿意做朋友”。亏掉近100亿元，要是其它机构没准就挂了，高瓴盘子大影响“不大”。只能说，一级市场的玩法很难在二级市场完整“复刻”，“股神”巴菲特也会亏钱，股市没有“常胜将军”。
![在外漂了几个月了，现在终于回珠海，登记口是22[哭哭]，真的难绷的是魅族真的不](http://image.uczzd.cn/10914028954937678495.jpg?id=0)
![今天又来珠海喝咖啡了。[吐舌头眯眼睛笑]](http://image.uczzd.cn/13907713181183824061.jpg?id=0)
![不是，让全世界人民都过上美国人的斩杀线生活？那也太可怕了吧……[惊恐][惊恐][](http://image.uczzd.cn/11715137922437484568.jpg?id=0)
不是，让全世界人民都过上美国人的斩杀线生活？那也太可怕了吧……[惊恐][惊恐][
不是，让全世界人民都过上美国人的斩杀线生活？那也太可怕了吧……[惊恐][惊恐][惊恐]不得不说还是这句话，土殖最大的问题是土，不是殖……#人类迷惑行为大赏#
果然不出我所料！曹德旺前脚刚把福耀科技大学办得红红火火，董明珠大姐后脚就坐不住
果然不出我所料！曹德旺前脚刚把福耀科技大学办得红红火火，董明珠大姐后脚就坐不住了。不过说实话，以董明珠的脾气，她坐不住我一点都不意外。这两位中国制造业的顶梁柱，一个做玻璃，一个造空调，看似井水不犯河水，但在人才培养这件事上，路子走得越来越像——都不靠别人，自己动手。8月17日晚间，“格力文化”微信公众号正式发布招生公告，由格力电器创办的珠海市格力技工学校开启首届招生。招生将持续到9月中旬，首届计划招收300人，面向全国15到18周岁的应往届初中毕业生，学制三年。最引人注目的是，校长一栏直接写上了董明珠的名字。72岁的格力电器董事长亲自挂帅，这在职业教育领域可不多见。学校坐落在珠海市香洲区，占地19.1万平方米，建筑面积12.4万平方米。首批开设了九个专业，包括制冷设备运用与维修、模具制造、智能装备运行与维护、机电一体化技术、电气自动化设备安装与维修、机电产品检测技术应用、物联网应用技术、多媒体制作、计算机应用与维修。学费从9000元到15000元不等，部分专业还有国家免学费、助学金和奖学金政策。在我看来，董明珠这次不是简单地挂个名。她是真的要把这件事当成自己的事业来干。师资团队由格力电器的资深工程师、高级技师和学校专业教师共同组成。教学理念也很实在——“课堂对接车间、作品对标产品”，学生直接在格力先进的生产线上练手。这种“厂中有校、校中有厂”的模式，比那些纸上谈兵的职业教育强太多了。最让我注意的是格力的办学口号——“入校即入企，毕业即适岗”。什么意思？就是学生一入学就能对接企业资源，毕业后优先进入格力电器及产业链企业实习就业。说白了，这不是读三年书再去到处投简历，而是入学那天起就等于半只脚踏进了格力的大门。其实董明珠想办教育不是一天两天了。2022年她就公开说过，格力有了自己的职业技术学院，每年要拿出不少于5亿元投入教育。2018年还和珠海城市职业技术学院共建了格力明珠产业学院。这些年她在两会上反复呼吁深化产教融合，推动职业院校和企业共建实训体系。这一次，终于自己挑头干了。说到这里，就不得不提曹德旺。福耀科技大学去年获批设立，今年招了100名本科生。曹德旺的理念也很清晰——不是为了让中国多一所大学，而是要做一次探索。一个搞大学，一个办技校，路子不同，但骨子里的东西是一样的——中国制造业要升级，光靠买设备、引技术不够，关键得有人。曹德旺那边50个学生一开学就被各大企业盯上了。董明珠这边300个初中毕业生，一入学就有就业通道。这两位企业家用实际行动告诉我一个道理：与其等着别人培养人才，不如自己动手。这就是中国制造业最朴素的生存智慧。有人可能会说，一个技工学校至于这么大动静吗？我觉得至于。社会上“重学历、轻技能”的风气太盛行了。董明珠就直言不讳地批评过：“家长心态太浮躁，大家都觉得工人不够光荣，坐办公室才光荣。”这话说得虽然刺耳，但仔细想想，是不是说到根子上了？我觉得董明珠办这个学校，最大的意义不是给格力招了300个准员工，而是给那些考不上高中的孩子指了一条明路。中国不缺大学生，缺的是真正能动手、懂技术的高级技工。那些初中毕业就迷茫的孩子，与其去读一个不知所谓的职校混三年，不如到格力这样的企业学校学一门真本事。三年后出来，有技术、有证书、有工作，不比那些坐办公室的差。格力员工曹祥云的故事最能说明问题。他高中毕业进格力当搬运工，通过自学成了叉车司机，还打破了吉尼斯世界纪录，拿了广东省五一劳动奖章，成了“南粤工匠”。董明珠多次拿他举例说事——一线磨炼技能，照样能实现价值。这话我爱听，也信。曹德旺办大学、董明珠办技校，说到底是一回事——中国的企业家开始意识到，人才不能全靠别人培养，得自己动手。福耀科技大学走的是精英路线，招的是高分考生；格力技工学校走的是务实路线，招的是初中毕业生。一个培养工程师，一个培养技工，正好补齐了中国制造业人才链的两头。在我看来，这才是中国制造业最该有的样子。企业家不光想着怎么赚钱，还得想着怎么为这个行业培养下一代。董明珠72岁了还亲自当校长，这份心气儿，值得竖个大拇指。
果然不出我所料！曹德旺前脚刚办起福耀科技大学，董明珠大姐后脚就坐不住了。不过，这
果然不出我所料！曹德旺前脚刚办起福耀科技大学，董明珠大姐后脚就坐不住了。不过，这回她可不是捐一栋楼，也不止是去开学典礼讲几句话——格力直接自己创办了一所技工学校，校长一栏，赫然写着董明珠的名字。8月17日，经珠海市人力资源和社会保障局批准，由格力电器全资创办的珠海市格力技工学校正式获得招生资格，2026年秋季启动首届招生。72岁的格力电器董事长董明珠，亲自挂帅当校长。很多人第一反应是：董明珠这是跟风曹德旺吧？还真不是。曹德旺办的是福耀科技大学，定位高水平理工科研究型大学，2025年获教育部批复设立。董明珠办的这所，是技工学校。一个冲高等教育，一个扎进职业教育，路子完全不一样。格力技校坐落于珠海市香洲区，占地19.1万平方米，建筑面积12.4万平方米。首批开设九大专业：制冷设备运用与维修、模具制造、智能装备运行与维护、机电一体化技术、电气自动化设备安装与维修、机电产品检测技术应用、物联网应用技术、多媒体制作、计算机应用与维修。清一色跟智能制造、电气技术、信息技术挂钩。首届招收300名学生，全是全国应往届初中毕业生，年龄15到18周岁。学费每年9000到15000元不等。制冷专业招60人，其他八个专业各招30人。但真正让这所学校跟普通技校拉开差距的，是那句招生口号——“入校即入企，毕业即适岗”。学生入学就能对接企业资源，毕业后优先进入格力电器及产业链企业实习就业。说白了，你读三年书，出来直接进格力。董明珠还专门写了校长寄语：“读格力技校，学硬核技术，做大国工匠，让世界爱上中国造。”这话听着像口号，但她真不是随便说说。早在2022年首届世界职业技术教育发展大会上，董明珠就公开承诺：格力自从有了自己的职业技术学院，每年要拿出不少于5亿元投入教育。2023年，珠海格力职业学院完成教育部备案。2026年，格力技工学校正式落地。为了办教育，格力前后折腾了近十年。董明珠为什么对职业教育这么上心？她在多个场合说过，制造业升级的瓶颈不在于设备，而在于人。今年2月调研时，她听到一家配套企业负责人反映“自动化设备上得快，但复合型技术人才跟不上，产线效率没有完全释放”。她当时就撂下一句话：“技术改造和设备升级只是第一步，人才结构必须同步升级。”对于社会上“重学历、轻技能”的偏见，她更是直接开炮。2023年接受采访时她说：“家长心态太浮躁，大家都觉得工人不够光荣，坐办公室才光荣。”她还拿格力员工曹祥云举例——初中毕业进格力当搬运工，通过自学成为叉车司机并打破吉尼斯世界纪录，成为“叉车大王”。董明珠说：“一线一样能发挥你的才干，而且可能比坐在办公室更早获得成功。”这些年大企业办教育确实成了一种潮流。曹德旺办福耀科技大学，韦尔股份创始人虞仁荣捐资建设宁波东方理工大学。但董明珠这条路，跟前两者都不太一样。福耀科技大学由河仁慈善基金会举办，曹德旺承诺捐资100亿元，不以服务单一企业为目的。格力技校是上市公司格力电器全资创办，办学投入要纳入经营核算。董明珠曾透露，格力自办职业技术学院“每年要拿出不少于5亿元”。技校与职院办学地址一致。股东自然会问这笔账怎么算，但董明珠的逻辑很直接：机器在升级，人也要升级。学校组建了由格力资深工程师、高级技师与专业教师构成的一体化教学团队，全面推广工学一体化培养模式。校内建有高标准综合实训中心，依托格力先进产线开展工业机器人操作与编程等高端技能实训。课堂对接车间，作品对标产品——这不是一句漂亮话，是实打实的教学模式。说实话，这件事最值得琢磨的，不是董明珠当校长有多新鲜，而是为什么制造业巨头开始自己“养人”了。中国制造业转型升级背景下，高技能技术工人短缺已经成为行业痛点。企业招不到合适的人，学校培养的人又跟产业脱节。格力这一步，本质上是在用企业自己的方式，补上职业教育跟产业需求之间的那道裂缝。珠海市格力技工学校相关负责人说，学校将为有志青年搭建从技能学习到职业发展的完整通道，为中国制造业高技能人才短缺的共性难题探索出一条“企业深度参与人才培养”的新路。300个学生，放在格力的体量里不算多。但这300个人，是从初中毕业就开始按格力的标准培养，三年之后直接进生产线。这种“定制化”的人才培养模式，一旦跑通，复制起来就是几何级的效应。曹德旺办了所大学，董明珠办了所技校。一个往上走，一个往下扎。但两条路指向同一个方向——中国的制造业要升级，光靠买设备、搞自动化远远不够，得从培养人开始。72岁的董明珠还在折腾。她说：“让技术工人光荣，不同岗位都应有人才标杆。”这话能不能落地，得看三年后那300个学生走出校门时，手里攥的是技能，还是一张废纸。
格力自建技工学校，董明珠这一步踩得很务实董明珠这件事干得漂亮！董明珠
格力自建技工学校，董明珠这一步踩得很务实董明珠这件事干得漂亮！董明珠亲自挂帅当校长，格力技工学校落户珠海，正式启动首届招生，面向初中毕业生招收300人。这种企业办技校属于实打实的订单化培养。学生在校学的就是企业对口技能，省去企业后期二次培训的成本，毕业生可以优先进入格力实习就业。在如今就业优先的大环境下，背靠实体大厂背书，这所技校大概率会比普通中专更抢手。学费每年九千到一万五，三年打通从读书到上岗的路径。一边解决制造业技术工人缺口，一边给普通孩子提供清晰的就业路径。格力走的是产教融合这条路，不办大学，办技校，给普通孩子出路，格力为国家解决就业踏出了很实在的一步。现在社会上一个很现实的矛盾摆在眼前。大量普通本科毕业生求职艰难，制造业工厂却常年招不到靠谱的技术技工。很多年轻人不愿意进工厂，不是完全排斥技术岗位，是担心学不到真本事，害怕读完职业学校之后，学的知识和企业实际生产脱节，毕业依旧面临就业迷茫。格力办技工学校，最核心的亮点就在于“企业主导”。课程设置不是书本上脱离现实的理论，围绕家电制造、设备运维这些工厂真实需要的技能来教学。学生在校所学，就是上岗要用的本事。订单式培养，读完直接对接企业实习岗位，把读书和就业中间那道鸿沟直接填上。很多普通家庭的初中孩子，未必适合走普高、考大学这条赛道。家长最怕孩子读了几年职校，浑浑噩噩混完文凭，出来还是找不到稳定工作。格力这所技校，大厂牌子摆在那里，毕业优先进厂，等于给普通家庭多了一条看得见摸得着的出路。不用挤千军万马的高考独木桥，学好一门硬核手艺，照样可以安稳立足社会。当然也要客观看待，每年九千至一万五的学费，对比公办中职，开销会高出一截，对部分低收入家庭会形成一定压力。后续能不能设置奖学金、助学金，让家境困难的孩子也有机会入学，也是大家会关注的点。这么多年，不少企业嘴上喊缺技工，却很少愿意沉下心办学。办学投入大，回报周期漫长，要投入场地、师资，还要承担运营成本。董明珠没有去追逐办综合大学的虚名，踏踏实实瞄准技工缺口，扎根职业技能教育，这份选择很难得。产教融合说了很多年，不少停留在院校和企业简单合作签协议的层面。企业深度下场自建技工学校，才是真正把产教融合落到实处。既补足制造业一线技术人才的短板，也给普通年轻人开辟另一条人生赛道。就业市场从来不是只有考大学这一条出路。社会既需要科研人才，同样离不开大批优秀技术工人。希望这样的实体企业办学能够多一些，让更多孩子凭手艺安身立命。
董明珠亲自出任校长！珠海市格力技工学校，正式开启首届招生！入校即入企，毕业
董明珠亲自出任校长！珠海市格力技工学校，正式开启首届招生！入校即入企，毕业即适岗！这是格力自己办的技工学校。招生面向全国应往届初中毕业生。首届只招收300名学生！学费每学年9000元—15000元，符合条件可以申请国家助学补贴。专业主打智能制造方向：机电一体化、制冷设备维修、智能装备、电气自动化、物联网等等。学生在校就对接格力企业资源，毕业优先进入格力产业链就业。给中考没考上高中的孩子，多了一条学技术的出路。格力电气秋招珠海中专技校格力智能工厂佛山格力成都格力招聘珠海公办中职格力金湾工厂
珠海市格力技工学校正式获得招生资格，以后会不会有美的学院，三一学院，宁德时代大学
珠海市格力技工学校正式获得招生资格，以后会不会有美的学院，三一学院，宁德时代大学等珠海市格力技工学校是经珠海市人力资源和社会保障局批准设立、由珠海格力电器股份有限公司（简称格力电器）打造的全日制民办技工学校。格力电器董事长董明珠担任学校校长。学校首批开设制冷设备运用与维修、模具制造、智能装备运行与维护、机电一体化技术、电气自动化设备安装与维修、机电产品检测技术应用、物联网应用技术、多媒体制作、计算机应用与维修共九个专业，对接智能制造、电气技术、信息技术等重点领域。学制均为3年，学费在9000-15000元/学年不等。
董明珠当校长了，格力技工学校正式招生，学费13000-15000/年之间。培养上
董明珠当校长了，格力技工学校正式招生，学费13000-15000/年之间。培养上，学校组建了由“格力电器资深工程师、高级技师+学校专业教师”构成的一体化教学团队，全面推广“工学”一体化培养模式。就业方面，“入校即入企，毕业即适岗”。这才是职业教育，而不是卖学历的职业教育。
