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这轮牛市能不能撑到2026年底？有人说这就是"化债牛"，官方需要一轮行情把居
这轮牛市能不能撑到2026年底？有人说这就是"化债牛"，官方需要一轮行情把居民存款往股市赶、帮地方化债、接房地产留下的窟窿，能走挺远；也有人觉得三季度就要爆雷，撑不了多久。你觉得它是政策刻意做出来的慢牛，还是跟着美股吹起来的泡沫，基本看你信宏观面还是信资金面。先说说多头那边的想法。国内居民存款173万亿，官方确实需要一个牛市引导资金入市，从土地财政往股权财政转是大方向，社保、保险、指数基金都在进场。国家队手上捏着大概5万亿筹码，有本事把节奏控成慢牛，只要不大幅减仓就有支撑。今年新增社融8万亿，钱得有个去处——楼市现在吸不动了，那只能往股市流。空头那边的理由主要是三座大山。第一，美联储在缩表，坊传新主席沃什即便配合降息但缩表不停，历史上美联储缩表周期A股大多走熊。第二，市场被巨额融资抽血，SpaceX、OpenAI这些巨头动辄几百上千亿美元融资，港股一季度融资额又是全球第一，大量IPO和再融资在吸流动性。第三，AI泡沫可能撑不住，美股七姐妹靠AI讲故事顶着估值，但像亚马逊年底现金流都可能转负，一旦AI资本开支减速，全球半导体链得重新定价，A股相关板块也逃不掉。外部风险也得盯着。美国制裁伊朗的话油价可能长期蹲在120美元上方，通胀无牛市是老规律了。6月入夏能源消费一上去，通胀压力更大，输入性通胀传到欧美消费端会压全球经济，对我们影响就是出口掉、成本涨、企业利润被挤压。看技术面和资金面也不算乐观。现在A股总市值除以GDP大概90%，已经摸到2011、2017、2021年几轮小牛的高点区域，不能说便宜了。173万亿存款集中在3%的人手里，那拨人多是聪明钱，不轻易追高，所以散户并没大规模进场。现在机构抱团科技大票，散户蹲在低位等轮动，结构很分化，不是全面牛。技术上有顶背离和量价背离，机构也抄不动了。综合来看，牛市不会马上死，化债任务没做完、国家队还控着盘，但一路顺畅走到年底概率不高。最乐观的演算是慢牛磨到国庆前后，然后碰上AI资本开支放缓+美联储缩表+通胀压力三重考验；最悲观是三季度直接出事——日元加息、美债被抛、AI泡沫破，连锁反应把市场带崩。重点盯四个东西：美联储缩表节奏、AI大厂资本支出计划、油价怎么走、港股融资抽血厉不厉害。说白了，这轮能不能熬到2026年底就看三个变量——美联储缩不缩表、AI资本开支会不会明显降、中东局势推不推高油价。看多是因为上面确实需要牛市化债，看空是那三重压力叠在一起。眼下行情像是进了后半段——不是立刻完蛋但风险在堆，最关键的就是三季度：AI大厂出资本开支指引、美联储政策信号、油价趋势。这三个都转坏，牛市大概率国庆前后见顶；如果化债逻辑压过外部压力，慢牛也许能拖到年底甚至再往后一点。
准备迎接至少四十年的长牛国家一直在说慢牛，长牛。我对此深信不疑，当时手里拿了点华
准备迎接至少四十年的长牛国家一直在说慢牛，长牛。我对此深信不疑，当时手里拿了点华夏幸福，原来1.4元买了几万块的华夏幸福，涨到了39万，舍不得卖，然后一路暴跌，然后调整了一个月又重新涨到了36W，我赶紧卖了。长牛慢牛并不意味着手中的股票会一直涨，它还会波动轮动。为什么信长牛，因为当时觉得美国没啥正经的产出，所有选择美元的人买不了多少像样的东西。咱家是工业克鲁苏，选择人民币啥东西都可以买，所以人民币必然会战胜美元。只是没有想到俄罗斯为了结束俄乌冲突听信美国放弃了叙利亚，让美元再次又勒紧了石油，结果美国并没有打算放过它。谁知道美国贪心不足蛇吞象，又挑起美伊战争，主动推进人民币石油进程。人民币3月份在石油结算占比已经达到了42%，现到5月份会只高不低。而且国家为推进人民币国际进程都快采取对外发钱模式了～～大幅度降低贷款抵押比率。当年美国打输了越南战争经济一蹶不振，因为苏联太强势，我们放过了美国，结果海湾战争一战成名，美元捆绑了石油。石油产出国卖了油换成美元，投入美国债券和股市，然后成就了美国长达40年的牛市。现在我们有石油、工业品和市场背书。石油产出国卖了油换成了人民币，现在国家也放开了人民币债券，股市对外开放还远吗？？？高科技股一定是会更有利可图的，但是中国的科技人才多突破多，市场也竞争激烈。也不清楚哪个科技公司会出现新的突破。我还是选择证券公司吧。挖金矿赚钱不赚不清楚，卖牛仔裤的赚麻了。赌徒最终有好收场的不多，但是开赌场抽水的都是富豪。
5月开始，这轮自2024年9月发动的牛市，就将进入下半场，已经运行接近20个月，
5月开始，这轮自2024年9月发动的牛市，就将进入下半场，已经运行接近20个月，复盘历史，大牛市会在27-36个月左右，从过往A股6124和5178等大牛市来看，通常不会超过3年，因此2026年末-2027年三季度，大概率时间抵达牛市运行周期。大牛市进入下半场，指数的涨幅往往更大，在更短的时间里涨幅更大，6124、5178均是后面越涨越快。这次会例外吗？很多人说慢牛，10年30年长牛，这些都忽略了6124、5178结束后的大幅下跌，如果你从指数设立之初，看到6124确实是长牛，底部抬高高点抬高，但这中间宽幅震荡，涨的高跌的也多，如果你在高点不逃顶，照样熊市中亏回去，你无法接受那种跌幅。慢牛论也没依据，大牛市后期才加快，说慢牛的是因为眼下观感，快起来就是另一回事，一旦疯狂起来，均是快牛，现在还没到疯狂阶段。目前沪深京股市市值120万亿不到，离估值泡沫仍有距离，通常情况下股市市值超过GDP进入风险区，到达GDP的120%-150%时就比较危险。今年GDP预计150万亿左右，明年预计160万亿左右。参照A股市值占2027年GDP比重:1、谨慎乐观，100%，还有40万亿，意味着120万亿再涨1/3，上证指数点位大概5400-5500；2、积极乐观，120%，对应市值190万亿，还有70万亿左右市值可以涨，对应上证指数点位6500-6600左右；3、超级乐观，150%(美国股市市值占GDP超过150%)，对应市值240万亿，还有一倍空间，上证指数点位在8200左右。同时，市盈率、市净率也是重要参考，目前局部板块高估，但市场整体市盈率市净率处于历史极值中分位略偏上一些，未达到大牛市高风险位。4月已经月线中大阳线，5/6/7/8月如果再走出1-2根中大阳线，将有机会突破5178。毕竟4100到5100，也就1000点，对应涨幅不超过25%，月线中大阳线拔起来，难度并不大。
