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德国央行行长约阿希姆・纳格尔周五表示，为探索人工智能的潜在用途，他目前正借助这一技术检测自己的演讲会被如何解读，以及在鸽派-鹰派立场区间中是否达到了恰当平衡。部分投资银行已开发大型语言模型人工智能工具，用于分析...

最近在柏林的一场贸易会议上，德国经济部长凯瑟琳娜·赖歇发出灵魂拷问：“德国企业不应该单方面依赖中国，尤其是在原材料方面。我早就向你们呼吁过要建立一套多元化的供应链体系了，但这至今也没能实现。我就不明白了，这中国的供应链你们是非依赖不可了是吗？”她的话音还没落，德国企业今年上半年对华直接投资就已经冲到了73亿欧元，比去年同期还涨了。这局面就像家长拼命喊“别吃糖了”，孩子却把糖罐抱得更紧了。其实德国政府为摆脱对华依赖没少折腾，从默克尔时期就开始推供应链多元化战略，到了朔尔茨这届更是把供应链安全直接写进了《国家安全战略》。他们满世界找备胎，总理亲自跑卡塔尔谈氢能、去智利签锂矿协议，还砸钱补贴本土芯片和电池厂，恨不得把“别靠中国”刻在预算案上。可企业账本比政策文件实在多了——德国塑料机械巨头阿博格成立101年来首次把生产线设到中国，宝马、大众照样几十亿欧元地往沈阳、合肥投新厂，原因很简单：中国工厂的电价只有德国三分之一，工人效率高不说，产业链配套还全，在德国造一辆电动车得等三个月才能凑齐电池包，在中国三天就能下线。更让柏林头疼的是，所谓“多元化”喊了几年，关键原材料依赖反而更深了。现在德国93.5%的稀土、90%的石墨、近八成的镁矿还得从中国进口，这些玩意儿可是能源转型的命根子——没稀土风机转不动，没石墨电动车电池都造不出来。俄乌冲突后德国好不容易戒了俄罗斯天然气，扭头发现对中国原材料的依赖程度比当初对俄气还高，简直像刚跳出油锅又踩进火坑。欧盟内部市场专员布雷顿急得推《原材料法案》，说要学中国建本土供应链，可欧洲挖个稀土矿得环保审批十几年，等开工时市场早被中国锂电新技术迭代两轮了。企业们也不是瞎冲动。德国本土这两年成本涨得吓人，工业电价翻着跟头往上涨，加上美国突然对欧洲汽车加征关税，直接让德国二季度经济环比萎缩0.3%。自家后院着火时，中国供应链反而成了避风港：山东的化工园区能直接用光伏绿电生产，江苏的零部件工厂下单三天就能发货，这种稳定性对看重长期规划的德国制造商来说，比政府那点补贴诱惑力大得多。就连德国央行数据都承认，在华德企去年赚走190亿欧元利润，比本土工厂利润率高出近五成。不过赖歇部长的焦虑倒也不是全无道理。德国经济研究所算过一笔账，万一欧盟真和美国打关税战，德国可能损失2500亿欧元。现在美国关税大棒已经砸下来了，德国汽车出口应声下跌，保时捷因为没美国工厂，三成销量市场直接悬空，逼得老板天天琢磨要不要去阿拉巴马州建厂。这种地缘政治风险就像悬在头上的剑，德国政府当然想赶紧把供应链撤到“友好国家”，可越南、印度的基建水平撑不起精密制造，墨西哥工厂又老被美国关税政策卡脖子，转了一圈发现还是中国供应链最抗压。话说回来，德国企业早就不把中国单纯当代工地了。巴斯夫在湛江百亿欧元的一体化基地用AI管理生产线，宝马沈阳工厂的机器人密度比慕尼黑母厂还高，这种“在中国、为中国”的深度绑定，让中德产业链从简单互补升级成了互相融合。现在德国车用上海产的电池包，中国光伏板用德国逆变器，贸易数据上美国暂时成了德国最大伙伴国，但5000多家在华德企的内部交易根本不算在海关统计里——供应链长成了盘根错节的生态网，硬要砍断只会伤筋动骨。所以赖歇部长的灵魂拷问背后，其实是场市场规律和政客理想的拔河赛。德国中小企业联合会刚发布白皮书就吐槽：“政客总说多元化是为安全，可让我们把工厂迁到电价贵三倍、物流慢两周的地方，这分明是自杀式安全。”毕竟商场如战场，企业可以配合国家战略少赚点，但不能亏本赚吆喝。当中国供应链用成本、效率和韧性织成一张诱惑之网时，德国企业的选择或许正好印证了那句老话——生意人脚底最懂路该怎么走。

德国国债基本持平，此前欧洲央行继续维持利率不变，没有就未来政策行动提供指引。德国两年期国债收益率预计收盘上涨1个基点，报1.98%。互换市场继续显示欧洲央行的降息行动可能已结束，预计明年再次降息25个基点的可能性低于50...

财联社2月17日讯（编辑夏军雄）当地时间周一（2月17日），德国央行纳格尔表示，德国特别容易受到美国贸易关税的影响，这可能在未来数年抑制经济增长，并使已经连续两年萎缩的经济雪上加霜。作为欧洲最大的经济体，德国正处于...