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债市行情速递丨国债期货各主力合约涨跌不一
上证报中国证券网讯（记者何奎）10月30日，国债期货各主力合约涨跌不一。截至收盘，30年期国债期货（TL2512）报收116.150元，上涨0.220元，涨幅0.19%；10年期国债期货（T2512）报收108.630元，上涨0.050元，涨幅0.05%；5年期...
突破！人民币的历史性时刻！中国有句老话，锲而舍之，朽木不折；锲而不舍，金石可镂。
突破！人民币的历史性时刻！中国有句老话，锲而舍之，朽木不折；锲而不舍，金石可镂。中国的综合国力早已经是世界第二。而人民币国际化也一直在悄悄蓄力，没有片刻停歇。这些年来，人民币锲而不舍地在构建着属于中国的“商品-人民币-人民币债”的生态闭环。这一历史性时刻，已经来了。人民币国际化突破的关键就在于：贸易人民币的结算、债券人民币的结算。当下，市场被一则重磅消息刷屏，据SMM报道，澳大利亚矿业巨头必和必拓低调宣布，自今年第四季度起，港口现货铁矿石将以人民币到岸价结算。长期协议则设观察期至2026年，若届时人民币铁矿石指数市场接受度达标，将正式启动以人民币为基准的长期定价谈判。就是说，中澳之间的铁矿石现货交易，开始转向人民币结算。这是人民币国际化突破历程上的关键一步。代表着全球又一个主流大宗商品开始以人民币结算，具有标志性意义。因为铁矿石是钢铁的重要原材料。它和原油、煤炭、铜一样在全球大宗商品贸易中有着不言而喻的重要性。所以，铁矿石人民币结算就是撕开了全球贸易人民币结算的一个大口子。中国是世界上最大的铁矿石进口国，但是长期以来被动接受美元计价的贸易规则，而如今这一规则被打破。凭什么，有这样的底气？三个原因吧。第一个原因是国内资源整合，一致对外。2022年7月，中国矿产资源集团有限公司（简称，中矿集团）在河北雄安新区注册成立。它的定位就是整合国有铁矿采购及海外铁矿资产，形成一个拳头一致对外，在谈判桌上彻底打破定价被动的局面。澳大利亚矿企在铁矿石价格孱弱之际，不顾市场行情，单方面提出对中国企业加价15%，同时拒绝人民币结算。试图，继续拿中国企业当提款机。中矿集团则直接掀桌子，要求国内钢厂和贸易商暂停购买所有新的BHP集团铁矿石货运，包括已从澳大利亚启航的船货，此举冻结美元计价交易，仅允许已抵达中国的以人民币定价货源流通。消息出来以后，澳洲矿企股价直线下跌。不久后，澳矿决定与中方的铁矿石交易开始以人民币计价，并以市场价格作为参考。第二个原因是中国早已经实现铁矿石进口的多元化。比如中国这几年就持续地在从巴西进口铁矿石，并在2023年就签订协议中巴双边贸易使用人民币结算。第三个原因则是，全球找矿。比如中国入股非洲几内亚的西芒杜铁矿，这是全球储量最大、品质最高的未开发铁矿。人民币结算的一小步，背后正是无数努力的积累。除此之外，人民币在黄金交易的结算上也始终在努力。6月26日消息，上金所正式启用在香港设立的国际板指定仓库，并上线在香港交割的黄金交易合约。离岸人民币黄金的实物交割，顾名思义就是黄金的交割人民币计价。同时，鉴于离岸人民币在香港的自由流动，启用香港黄金交割仓库，无疑又给国际投资者多元化存储黄金带来了新的选择，不仅能够有效规避资产被冻结的潜在风险，而且也能够自由流动，保护隐私。这无形之中，形成了黄金-人民币的闭环双向兑换通道，增加了国际投资者储备人民币的信用基础。什么意思？就假如说，俄罗斯储备大量的黄金很不方便，运输、储备、管理、购买等成本很高，那么直接在香港储备黄金即可，当然你储备黄金的过程中，因为黄金是以人民币计价的，其实就是在储备人民币了。原油、黄金、铁矿石等等的商品越来越多地开始以人民币计价。其实就是，人民币贸易的场景越来越多。这也为人民币下一步动作，打下了坚实基础。人民币国际化从来不会是单点突破，而应该是多领域的协同推进。所以，有一个动作不能忽略。就是，世界上越来越多的国家开始发行以人民币计价的债券，开始意识到人民币的竞争优势。肯尼亚已经决定将中方贷款从美元转换为人民币计价。一方面肯尼亚本身借的就是中国的债务，换成人民币计价无可厚非。而另一方面，中国10年期国债收益率在1.8%左右，美国10年期国债收益率差不多在4%。人民币债券显然更加划算。据肯尼亚估算，通过将中国铁路贷款从美元转换为人民币，年度偿还债务的成本差不多能够减少2.15亿美元。有一个数据，人民币债券在国际上越来越受到关注。今年以来，匈牙利、哈萨克斯坦、斯里兰卡等已发行人民币计价债券，而埃塞俄比亚、赞比亚等正在考虑将美元计价的债务，置换成人民币计价的债务。据彭博社数据，截至今年10月，各国政府、政策性银行和国际机构共发行了680亿元人民币（95亿美元）的债务和贷款，是2024年全年总额的两倍。事情到了这里，人民币国际化生态系统基本上已经有了闭环。美元霸权的根本是什么？是“石油-美元-美债”的循环！世界上大量的国家通过石油贸易，手里不可避免地积累了大量的美元，而美元放在手里又有什么用呢？用来买美债。美国在这个“石油-美元-美债”的循环过程中，不断地通过降息、加息滚雪球，使得自己越做越大。不过，中国正在改变这种格局。越来越多的国家向中国出售商品的时候，开始慢慢地接受人民币结算，手里储备的人民币越来越多，而这些流动性充沛的人民币则可以购买中国国债。人民币在大宗商品、黄金交易、国际债务等关键领域的密集突破，正在推动着人民币的生态场景越来越多。这就会使得“商品（制造业）-人民币-人民币债券”的循环加速滚动。美元霸权也许不会就此戛然而止；不过，人民币国际化的趋势将会不可逆转。
央行将开展9000亿元MLF操作,30年国债ETF博时(511130)盘中翻红
30年国债ETF博时紧密跟踪上证30年期国债指数，上证30年期国债指数从上海证券交易所上市的国债中，选取符合中国金融期货交易所30年期国债期货近月合约可交割条件的债券作为指数样本，以反映沪市相应期限国债的整体表现。...
国债期货早盘收盘多数下跌
上证报中国证券网讯10月24日，国债期货早盘收盘多数下跌，30年期主力合约跌0.07%，10年期主力合约跌0.05%，5年期主力合约跌0.03%，2年期主力合约持平。
欧洲债市:德国国债下跌 油价飙升再引通胀担忧
欧洲政府债券和美国国债下跌，此前美国宣布对俄罗斯石油巨头实施制裁，推动布伦特原油跃升5%。德国国债收益率上涨2个基点；交易员削减了对欧洲央行降息的押注，预计明年年底前将降息15个基点。美国国债收益率曲线上涨3-5个基点...
财政部拟第一次续发行2025年记账式贴现国债 面值总额1180亿元
观点网讯：10月23日，财政部拟第一次续发行2025年记账式贴现国债，面值总额1180亿元，招标定于10月24日进行，以续发行同期国债。本次续发行国债为7年期固定利率附息债，票面利率1.78%。竞争性招标面值总额1180亿元，并进行甲类...
宿州市乡镇国债销售首破亿元
拂晓新闻网-拂晓报讯（记者赵苗苗）记者近日从人民银行宿州市分行获悉，截至9月20日，宿州市乡镇国债销量达1.21亿元，首次实现国债下乡销量破亿元，位居全省第三。这一成绩的取得，得益于该行创新优化县域国债管理服务模式，...
国债期货早盘收盘全线上涨
上证报中国证券网讯10月13日，国债期货早盘收盘全线上涨，2年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约涨0.06%，10年期主力合约涨0.16%，30年期主力合约涨0.60%。
国债期货早盘开盘全线上涨
上证报中国证券网讯10月13日，国债期货早盘开盘全线上涨，2年期主力合约涨0.03%，5年期主力合约涨0.09%，10年期主力合约涨0.19%，30年期主力合约涨0.54%。
管金生:唯一活着走出327国债魔咒的人
327国债事件30年祭 2025年10月7日，管金生因突发疾病去世，享年78岁。这个名字已经渐渐不为人知，但在中国资本市场史上，它永远无法被抹去—他是万国证券创始人，上交所规则的制定者，被誉为"中国证券教父。1995年"327国债事件...
深夜公告:管金生去世!他曾被称为“中国证券教父”因“327国债事件”被判17年
他曾经是上海滩上叱咤风云的“证券教父”，一手创办了新中国第一家证券公司—万国证券，却又因“327国债事件”一夜之间从巅峰跌落谷底。公开信息显示，管金生，1947年5月19日出生于江西省清江县（现樟树市），1965年考入上海...
美国债市:10年期国债拍卖不佳 美债回吐早盘涨幅
在纽约时间下午1点进行的390亿美元10年期国债续发前后，美债回吐当日涨幅；尽管需求指标尚可，此次发行中标收益率仍超过发行前交易。早盘时段美债跟随欧洲债市出现温和的牛市趋平。市场对下午公布的FOMC会议纪要反应不大。纽约...
加拿大养老金计划高管:美国国债恐失去避险资产地位
加拿大养老金计划投资委员会（CPPIB）表示，若美国财政压力持续累积，美国国债恐失去其避险资产地位。该养老金计划全基金管理主管ManroopJhooty在接受采访时表示，“我们担心，如果目前的财政状况持续一段时间”，美国国债市场...
一旦中国今天清空7307亿美元美债，明天，我们自己的出口企业，就将接不到一张新订
一旦中国今天清空7307亿美元美债，明天，我们自己的出口企业，就将接不到一张新订单！这7307亿美元抛向市场，换回来的，将是瞬间贬值的美元现金。而美元一旦崩盘，汇率天天剧烈波动，我们的出口企业，今天签的单，明天可能就得亏本出货，最终只能裁员、倒闭，成千上万的工人，将因此失去饭碗。话说回来，中国手里这笔美债可不是小数目。要知道2025年2月美国国债创下历史最高交易量时，日均也才1.068万亿美元，这意味着中国若一次性清空持仓，相当于把大半天的市场交易量全砸进去，根本找不到能承接如此巨量的买家。2024年中国仅抛售24亿美元美债，美国财政部长耶伦就紧急表态维稳，还得靠英国增持131亿美元才勉强稳住局面，这几千亿的量级砸下去，美债价格会瞬间跳水，收益率飙升，美元汇率必然应声大跌，换回来的美元现金刚到手就会大幅缩水。美元一旦崩盘，汇率波动的杀伤力会直接戳中出口企业的软肋。有出口企业人士算过一笔账，100万美元的订单，若人民币对美元汇率从7.15升至7.0，到手收入就少15万元。而我国出口企业尤其是纺织、电子组装等行业，利润率普遍只有3%-5%，简直是纸糊的利润薄壳，汇率只要波动超过5个点，就从赚钱变亏本。2008年国际金融危机时，仅全球需求萎缩就导致我国出口下降13.9%，如今要是叠加美元崩盘引发的汇率乱局，企业更扛不住。现在企业都得靠逢高结汇、套保锁汇才能生存，宁波等地还得靠政府补贴避险费用，要是汇率天天过山车，远期结售汇这些工具都没用，今天签的单明天结算就可能亏掉本金，谁还敢接新订单。美国作为我国重要出口市场，美元崩盘会直接拖垮其国内消费力。“十一五”期间我国对美出口占全球出口比重已达9.6%，现在这个基数只高不低，美国消费者手里的美元突然贬值，购买力骤降，自然会砍掉进口订单。2024年我国对美出口已出现下滑苗头，这还是在美元相对稳定的情况下，要是美元真崩了，美国超市货架都可能减少进口商品，我国出口企业的订单只会更惨淡。跨境电商那些小订单还好说，靠分批结汇能缓冲，那些做大型机电产品、成套设备出口的企业，订单周期长、金额大，汇率波动一次就可能亏掉全年利润，只能干脆停接新单。订单没了，企业倒闭和工人失业就是连锁反应。“十一五”期间我国出口带动了数千万就业岗位，现在出口产业链更庞大，从上游的原材料供应商到下游的物流、加工企业，环环相扣。2025年外汇市场波动时，已有中小出口企业因结汇损失裁员，要是7307亿美元美债抛售引发行业性危机，倒闭的企业会成片出现。那些依赖出口的沿海工厂，一个厂倒闭就是几百上千人失业，这些工人背后是无数家庭的生计。而且我国持有美债本就是外汇储备的重要部分，换回来的贬值美元现金，既不能有效支持企业融资，还会让外汇储备缩水，政府想救市都少了弹药，只能看着企业一个个倒下。从中国连续18个月增持黄金储备就能看出来，大家都在想办法对冲美元风险，但这是慢功夫，要是急着清空美债，就等于主动引爆风险。24亿美元的抛售都能引发市场震动，7307亿美元的体量只会让美元跌得更惨，出口企业的日子也就更难过，毕竟没人愿意做亏本买卖，订单自然会消失，工人失业也就成了必然结果。
法国国债市场已在多大程度上消化重新选举风险 高盛与花旗各执己见
高盛与花旗集团对法国国债前景的看法存在分歧，双方对市场已将新选举可能性消化到多大程度存在不同见解。高盛策略师SimonFreycenet等人表示，在周一总理意外辞职引发债券抛售后，当前定价已“基本消化”近期选举风险。这导致...
日本30年期国债标售需求稳健 缓解高市胜选后的债市紧张情绪
日本30年期国债标售吸引稳健需求，主张刺激政策的高市早苗意外胜选给债市带来的紧张情绪有所缓解。此次标售的投标倍数为3.41，高于上次标售的3.31，也超过12个月平均水平3.37。标售结果公布后，日本国债期货收窄跌幅，30年期...
财政扩张担忧再起 日本30年期国债标售面临严峻考验
日本财务省将于周二标售约7000亿日元的30年期国债，此次发行被视为对自民党新总裁高市早苗政策取向的首次市场考验。尽管高市早苗在竞选期间未再提减税或干预央行政策，态度有所缓和，但其一贯主张积极财政刺激和维持超低利率的...
美国债市:国债曲线延续熊市趋陡走势 市场交投清淡
美国国债周一承压，主要受日本长期国债收益率飙升以及政治不确定性拖累欧债走弱的影响。在缺乏新催化剂的美国交易时段，国债曲线的熊市陡化走势延续，全线上涨2个基点至4.5个基点。期货成交量远低于平日水平。纽约时间下午3点...
欧洲债市:法国国债跑输 总理辞职加剧政治动荡忧虑
法国国债跑输，此前法国总理塞巴斯蒂安·勒科尔尼的意外辞职使该国陷入又一场政治危机，增加了提前选举以打破僵局的可能性。法国国债收益率曲线趋陡，30年期国债收益率收盘上涨7个基点，至4.40%。法国-德国10年期国债收益率差...
高盛:日本国债“震荡”恐蔓延至美国国债
高盛集团（GoldmanSachsGroupInc．）表示，自高市早苗当选后，日本长期国债波动性持续上升，这一波动可能会蔓延至远至美国和英国的市场。包括比尔・祖（BillZu）在内的策略师在报告中指出，高市早苗上台或推高日本长期国债收益...
