在借钱这件事情上，普通老百姓的态度往往会走向极端。要么拼命的上杠杆，想要一波梭哈暴富，要么就视债务为洪水猛兽，谁让他借钱，谁就是在害他。这种非黑即白的认知，未免过于片面了。

相较于20年前，现在的确不是举债发展的好时机，但是知其然也要知其所以然，只有理解了债务的本质，我们才能知道，在什么情况下应该谨慎保守，什么时候应该大胆举债发展。

上一代人之所以能够通过负债来实现阶层跃迁，恰恰是因为当时的人们既没多少钱，也没多少负债。别人没钱，你借到了钱，你就有了资本优势；别人没有负债，也就意味着他们的消费能力没有受到影响。再加上当年的中国经济发展极其迅猛，老百姓们迅速从物质匮乏走向了物质充裕，手上有了钱，消费能力越来越强。而当年的那帮负债者，将借债得来的资本优势转化成了资产，要么就是贷款买房，坐等升值，要么就是投入到商品生产，而他们所面对的，是一个消费力旺盛的市场，没几年的功夫，这群负债者们就与老百姓拉开了差距，资本的雪球也是越滚越大。

但是到了如今的时代，这套逻辑就行不通了。大家不仅背上了负债，也在资本层面拉开了差距，并且经济发展的速度也远不如20年前。如果你在这个时候盲目举债，你既不会比大多数人更有资本优势，也找不到需求旺盛的市场了，截至今年的二季度，我国的居民部门杠杆率为61%，老百姓的消费能力已经被房贷严重透支，在这种情况下，再搞以前那套举债扩张的模式，在大多数领域恐怕就行不通了。

当社会整体上行的时候，你借的钱越多，不仅能赚的更多，并且债务压力也会随时间而减轻。

试想一下，在90年代初期，当时能拿出10万块钱，那都是了不得的事情，那个时候如果你能想办法去银行贷款10万块，在上海市区随便买套房子，哪怕按照8%的年化利息计算，按照等额本息的还款方式，30年的还款总额也不过就是20万，这点债务，跟一套上海房产的价格相比，连个零头都算不上。

我在之前的内容中提到过，M2的增速高于经济增长率是货币购买力下降的根本原因。1990年至今，我国的M2扩张了208倍，年均复合增长率约为18%，而GDP的总量，则增长了大约70倍，年均复合增长率约为9%。与M2增速相比，每年都要少一半。而这少掉的一半，就是资产价格飞涨、货币购买力下降的根本原因，也是那群大胆负债的群体，在经济上与广大老百姓拉开差距的本质推动力。

而这一切在如今的大环境下，已经发生了根本性的转变，收入不涨反降，房价疲软，企业利润下滑，财政也在紧缩，整个社会都进入了收缩调整的阶段。在这样的局势下，你借来的钱，不再会因为经济发展和资产上涨而抵消，而你的收入反而更加不稳定了，此消彼长之下，负债就不再是杠杆，而是大山。

上一代负债者们的财富增长，实质上是建立在资产价格长期上涨与人口红利之上的。经济的增长，信贷的扩张，以及房地产市场的繁荣，共同造成了资产增值。换而言之，他们的贷款，是全社会劳动者们一起在还的。只可惜绝大多数老百姓们没看透这一点，眼瞅着房价越长越高，心里又痒痒，又慌张，在犹犹豫豫之间摇摆了很多年，最后终于鼓起勇气出手的时候，黄金时代早已过去，这帮看似最谨慎的人群，却接盘接到了最高点。

但越是大环境不好，社会就越需要老百姓负债。因为整个社会的经济增长都是建立在债务上的，也就是通过借款透支未来的消费能力，来推动眼下的经济发展。因此，当经济良性循环的时候，为了继续维持增长，适度的负债，老百姓也是乐意接受的，但是当经济下行的时候，在借款风险最大的时候，偏偏还要更大力度的借钱消费，才能扭转经济的颓势。老百姓们只有持续借钱，持续花钱，持续还钱，整个社会经济发展的链条才不会断。

于是，我们现在就会看到一种很矛盾的现象，各项经济指标都不差，货币流动性充足，但是老百姓却越来越没钱了，这就是整个社会为了发展的需求而刻意引导负债的结果。

现在的中青年人常说自己焦虑并不是矫情，当全社会无论商家还是政府，无论学者还是网红都在鼓励你负债消费的时候，你就很难再保持平常心。

但是对于整个国家来说，这却是必要的，债务不仅能够保证经济发展，还能维持社会结构的稳定，一个个背负着债务的中青年人们，就像是被去了势的猫狗一样，保守，温顺，日复一日的工作，消费，还贷，在一个划定的范围内按部就班的生活着。这是个体的悲哀，却也是我们这一代人必须要背负的宿命。

要想在现在的局面下打破这一枷锁也不是没可能，这个时代还给我们留下了一些结构性的窗口，在这些领域里，如果你找到了合适的商机，还是有可能复制前文提到过的举债扩张的逻辑的，而这些领域，就是国家大力提倡发展的新质生产力。只不过现在的机遇门槛更高了一些，需要大家耐心的研究分析，在这个时代里，会学要比敢闯更重要一点。