作者|李渡
编辑|林时值
海尔智家手握卡萨帝这张国产高端家电的标杆牌，但2026上半年财报交出的答卷，却出现一组耐人玩味的反差：虽然高端份额持续领跑，公司层面营收、利润同步承压。
如今的家电行业进入存量博弈周期，高端化几乎成为头部企业公认的破局路径。不少企业寄希望靠高端品牌拉动整体营收与利润，现实却并不如预期。
海尔智家的业绩波动虽受到汇率、地产下行等外部因素的影响，但剥离外部扰动之后，一个问题摆在眼前：已经跑通家电高端的海尔智家，其优势为何没能托举公司整体经营结果？
高端牌面
难掩业绩困局
根据海尔智家8月27日公布的2026年半年度报告，公司上半年实现营收1521.15亿元，同比下滑2.80%；归母净利润103.16亿元，同比下滑14.27%，扣非净利润降幅达到20.54%，上半年整体依旧呈现营收利润双降的局面。
图源：海尔智家财报
客观来看，企业要面对多重客观阻力。国内地产链疲软，家电以旧换新政策红利逐步消退，海外业务占比超五成，人民币升值带来汇兑损失7.04亿元，单汇兑一项和去年同期相比就产生接近16亿元的收益落差，直接侵蚀利润空间 。行业整体走弱，同行同样承受压力，这些都是无法忽视的现实背景。
尴尬的是，虽然卡萨帝在高端家电赛道表现强势，却不足以托举整个公司的业绩。
具体来看，来自GfK中怡康2026年1‑26周监测数据显示，卡萨帝万元以上冰箱份额41.3%、洗衣机76.3%，冰吧、酒柜更是达到71.7%、82.2%，牢牢坐稳行业第一的位置。
图源：GfK中怡康
而在2026年一季度，1.5万元以上价位，冰箱份额71.1%，洗衣机80%，形成几乎碾压的优势。理论上，高端产品意味着更高的单品毛利，对集团业绩也有推动作用。
卡萨帝除了在相关高端赛道份额领先，规模也在不断壮大。公开资料显示，卡萨帝在2026年以1078.35亿元跻身世界品牌实验室中国500最具价值品牌千亿阵营，连续六年保持大规模增长。
卡萨帝的高端价值毋容置疑，但从海尔智家财报看，这几年公司整体增速却有所下滑，2023年海尔智家营收同比增长7.33%，归母净利润增长12.8%；2024年营收增速收窄至4.29%，净利润增速维持12.92%；到2025年，营收增速仅5.71%，归母净利润增速骤降至4.39%，进入2026年一季度，在行业整体承压之下，海尔智家更是出现营收、利润双降，营收同比下滑6.86%，归母净利润同比下滑15.22%。再到今年上半年，营收与利润依旧持续双降，增长承压趋势十分明确。
客观来说，卡萨帝作为高端品牌，有力地推动了海尔智家的整体发展，但当下大环境持续承压，即使高端做得再好，也难以抵消其他不利因素对整个公司业绩带来的压力。
此外，卡萨帝的发展亦存在不均衡性，其高端市场优势仍高度集中于冰洗等成熟品类。由此延伸，我们有必要深入探究卡萨帝内部，客观审视其品类结构“偏科”的现状。
卡萨帝的“偏科”真相
卡萨帝完成了单品高端突围，却也触碰到了品类边界与用户圈层的天花板——这恰恰是海尔高端化“偏科”的核心根源。
复盘来看，卡萨帝走出了一条国产家电鲜见的高端样本之路，成功打破了外资品牌对国内高端冰洗市场的长期垄断。销售额从2016年的22亿元增长至2026年的突破380亿元，十年间实现超17倍增长，用户复购率也显著高于行业平均水平。然而，这份深耕于冰洗赛道的亮眼成绩，在构筑护城河的同时，优势本身也逐渐演变为品类扩张的束缚。
从1W+和1.5W+两个价位段来看，卡萨帝在高端冰洗市场几乎形成垄断之势。但在同价位段的空调市场，其份额为44.7%，虽仍居行业第一，却与冰洗的断层优势存在明显差距。
另一个值得关注的现象是，卡萨帝在不同价位段的表现同样存在显著分化。以冰箱为例，其在1W+市场份额为41.3%，在1.5W+市场跃升至71.1%，两者相差近30个百分点。这一落差表明，在1W-1.5W价格区间，美的、格力及日系品牌仍具有较强的竞争力，而卡萨帝的优势更多集中在1.5W以上的超高端市场。
图源：海尔官网
而厨电、电视、小家电等赛道，卡萨帝的高端份额并不很突出。例如，全嵌油烟机虽居高端销量不错，但整体规模有限，油烟机等厨电产品目前老板、方太等牢牢占据高端市场接近60%的份额。此外，其电视坚守万元价位难以突破海信、TCL这些头部高端玩家的技术壁垒。至于小家电赛道，卡萨帝同样没有完成全方位的高端认知，并构建出类似冰洗类产品那般绝对的市场地位。
显然，传统家电时代，卡萨帝的强势使得海尔智家在高端家电领域拔得头筹，但核心高端品牌的偏科也是事实。而当行业来到AI驱动的新阶段，旧的高端逻辑正在失效，海尔智家此前的高端打法还会有效吗？
AI时代
卡萨帝没有退路
理论上，AI时代的高端不再只比拼单品工艺溢价，而是走向场景、软硬件协同。
过去高端比拼材质、做工、硬件参数；现在的高端，指向感知、主动服务、跨设备联动。奥维云网数据显示AI家电市场规模快速上涨，国内AI家电渗透率持续走高，消费者愿意为真实的智慧场景体验买单，而不只是硬件溢价。
具体到海尔智家和卡萨帝身上，一方面卡萨帝试图通过软件定义硬件，按照官方自身的说法，依托于卡萨帝AI之眼2.0智慧，能把看见转化为可执行的主动服务，例如，烟机也能主动识别油烟并提前启动，在油烟扩散前快速吸排。另外，未来卡萨帝还将进一步依托AI Agent技术打通人、车、家与社区的全场景互联，同时还要布局家务机器人。
理论上，海尔智家和卡萨帝具备构建这些新消费场景的优势。公开数据显示，海尔智慧家庭全球累计注册用户已突破1.3亿，全年智慧场景交互次数达861亿次，庞大的用户基数为生态变现打下了基础，而卡萨帝也累计服务超2000万家庭用户。
这意味着，这家公司开始跳出传统家电的边界，试图通过完整的智慧生活场景解决方案，把公司的高端战略带入下一个时代。但现实挑战同样存在。
首先是生态打通难度，比如人车家战略上，家电、汽车分属两套完全不同的工业体系，不同厂商之间协议壁垒恐怕很难短时间抹平。其次是用户习惯，普通消费者是否愿意为“人车家整套方案”支付额外溢价，市场还没有经过大规模验证。还有商业层面，场景方案销售链路更长，对渠道、交付、售后提出远高于卖单品的要求。
市场竞争方面，小米、百度、华为、美的、格力、海信等科技公司也从不同维度切入赛道。海尔智家能否依托卡萨帝品牌在智慧家庭领域构建如传统家电时代一样的高端价值，还需要时间检验。
如今，整个家电行业都在寻找高端化的标准答案，卡萨帝已经证明中国品牌可以做出高端单品。但海尔智家2026上半年的这份财报，也抛出一个值得行业共同思考的命题，高端化看似简单，实则十分复杂，不同品类的高端结果，不同时代的高端打法，都可以呈现截然不同的结果。
高端化没有一劳永逸的答卷。是继续吃冰洗等高端红利，还是咬牙完成场景与生态的跨越，海尔智家还需要持续证明自己。