诸多迹象表明，新的一轮调整已经开启。这个时候，大众投资者要格外警惕机构踩踏，一定要遵守投资纪律。

周四，A股市场没能延续周三的反弹行情。

其实周四这天，消息面并不差。

一方面，美联储公布了暂不加息的偏积极信号；另一方面，A股绝大部分公司都已经发布三季报。

换句话说，消息面相对明朗，并没有成为推动市场继续反弹的理由，市场反而选择向下运行，这本身就说明当前盘面更受资金行为影响。

无论是基本面还是外部货币政策环境，相对来看都已经真相大白。

但A股并没有借此止住颓势、延续周三的反弹，反而开启了新的调整。

截止10月29日收盘，深成指、创业板指数和科创50指数大多跌幅达到3%—4%以上，最关键是收盘点位都创下了本轮市场调整以来的收盘新低。

这个走势也预示着，过去一段时间我们所看到的横盘、甚至寻找向上反弹的走势已经结束，市场有较大概率开启新一轮调整。

10月29日，市场还出现了另外一些值得警惕的信号。

那些机构重仓股普遍出现明显调整，尤其在高科技领域，甚至有些三季报业绩还不错的机构重仓股都出现了跌停或接近跌停的大幅下跌。

这类信号之所以值得警惕，是因为它反映的不是个别股票的基本面变化，而是机构持仓调整带来的连锁反应。

全天主力资金净流出达到600多亿，将近700亿，也是最近几天流出比较多的一天。

这个信号告诉我们，机构的卖出是导致10月29日市场调整、机构重仓股大幅下跌背后的推手。

我们知道，市场从7月初以来向下调整幅度已经很大了。

创业板、科创50从7月1日以来的累计跌幅都超过了40%以上，深成指累计跌幅超过30%以上，沪深300指数从6月份高位算起也累计超过了20%以上。

但在过去这轮下跌过程中，总体来看都是缩量下跌，成交量并没有明显放大。这意味着什么？

意味着机构手中的筹码并没有充分释放。而在10月29日，在外围有利好的情况下，市场竟然选择向下大幅下跌，这也反映了机构调仓或者卖出的压力。

如果说指数出现新的一轮破位下行、再创新低，可能对机构的持仓带来被动压力。

一方面，机构要遵守投资纪律，可能会有被动卖出；另一方面，随着指数下行，持有基金的基民也会感受到在资本市场上的损失，会有越来越多的赎回基金的压力，赎回基金会变相演变成基金的被动卖出。

所以，以上这两个原因都可能加大机构卖出的压力。

一旦机构卖出，就像10月29日大家所看到的，可能没有任何迹象，突然就会出现类似踩踏的现象。

一些机构抱团的重仓股，可能不分青红皂白出现大幅调整。这也是为什么我i强调要警惕“类似踩踏”的现象：它未必提前给出明显信号，却可能在机构重仓股上集中体现，导致个股在基本面没有明显变化时也出现较大波动。

这个时候，已经不可以用估值角度、从理性角度来做简单分析了，短线可能承受的损失压力会比较大。

我想对大众投资者说，在当前情况下一定要遵守投资纪律。

第一，如果触及到止损位，一定要暂时离场观望一下。

第二，如果市场没有出现明显的放量大涨信号，暂时还是不要入市。

等市场出现比较确定性、或者概率比较大的放量上涨信号之后，再开始建仓也不迟。

当前的市场，悲观情绪的蔓延和机构的被动卖出，成为了新一轮调整最主要的压力。

在市场情绪偏弱、机构卖出压力尚未充分释放的阶段，保持耐心和纪律，比急于入场更重要。

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