每到春节档、暑期档，电影票房动不动就破几十亿，新闻铺天盖地。很多股民一看，这电影票房这么高，投资方肯定赚翻了，赶紧买它的股票！结果往往是，电影还在热映，股票却跌停了。这到底是为什么？这背后的资本游戏，可比电影剧情精彩多了。

票房高，不代表公司赚得多

你看到的30亿票房，不是全进投资方的口袋。首先，国家要扣税和基金，影院和院线要拿走一大半（大概50%多）。剩下的钱，还得扣除宣发成本（那个铺天盖地的广告费可不便宜）。最后真正落到制作公司手里的，可能连三分之一都不到。如果这部电影成本本来就高，再加上各种明星的片酬，最后能不能盈利还两说。所以，别光看票房数字，得看“分账”能分多少。

“对赌”协议，是蜜糖也是砒霜

现在的电影大多有“保底发行”，也就是签了对赌协议。发行方承诺给制作方一个保底金额，比如10亿。如果票房不到10亿，发行方也要掏腰包补齐；如果超过10亿，超出的部分发行方拿大头。这就导致了，有时候票房虽然一般，但制作方因为签了保底，反而稳赚；有时候票房大卖，但制作方因为早早把权益卖了，反而赚不到大头。这中间的利益分配极其复杂，外人很难看清。

“利好兑现”就是“利空”

在股市里，有一个铁律叫“利好兑现是利空”。电影上映前，大家都有预期，觉得会火，资金会提前埋伏进去把股价炒高。等电影真的上映了，票房数字出来了，无论好坏，预期的靴子落地了，之前的获利盘就会趁机出货。这就是为什么很多爆款电影上映当天，出品公司的股价反而大跌。对于普通投资者来说，除非你能在电影定档前就埋伏进去，否则等票房火了再追，大概率是去“买单”的。