美股必将崩盘，美联储只能无限印钞，财富灰飞烟灭。最近几年，这种预言太多了，很多人都不信，真有那么严重吗？

这次恐怕不一样了，最近发生的事实，正在一步步地验证这个预言。

最近几年，看空美股、美债和美元的知名人物不在少数。

其中名气最大的包括桥水基金创始人瑞·达利欧、摩根大通CEO杰米·戴蒙，以及有“华尔街预言家”之称的大卫·罗森伯格。他们分别从债务、估值和财政角度反复发出预警。

最近作出悲观预测的，是华尔街资深金融分析师阿拉斯代尔·麦克劳德。

他警告说，美国已经陷入无法自拔的债务螺旋，股市必将崩盘，美联储最终只能开启“无限量印钞”，而绝大多数投资者的财富，将在这场洪水中化为乌有。

他的文章是10月19日在白银贸易网（SilverTrade）上发表的，随后被全球媒体疯狂转载，中文互联网上也非常火热。

为什么这篇文章那么火热呢？因为它基于最新的事实，提出了一整套逻辑。

美国这场危机的源头，是债务螺旋，核心是利息吃掉财政，美国政府和美联储失去了政策回旋空间，市场缺乏兜底机制和明确指引，恐慌蔓延，只能越来越混乱。

他把30年期美债5.2%-5.3%的收益率当成关键阈值，认为一旦突破，收益率最终会冲向20%，现在已经跨过这个关口。

当前美股杠杆规模巨大，银行通过回购、经纪渠道借给对冲基金接近4.5万亿美元，泡沫非常严重。高利率环境下估值根基崩塌，美债收益率最终很容易击穿股市泡沫。

外资持有大约25万亿美元的美国资产，他们会率先出逃，绝大多数普通投资者反应滞后，来不及跑路，财富就会灰飞烟灭。

美联储两难，最终被迫无限QE。美联储虽然要保住美元，但它的底线是保住整个金融体系，最终一定会无上限印钞、承接国债，也就是无限量QE。

他有一个很反常识的判断：这一轮QE不会压低收益率，反而会让收益率继续上涨，因为市场看懂央行在靠印钱覆盖政府赤字，会对美元和美债索要更高通胀溢价。

说白了，一旦开始大规模的QE，风险就会摆在明面上了，谁还敢碰美元和美债呢？那个时候赶快逃还来不及。

所以，这场灾难的最终结局，是纸面财富归零，黄金会成为唯一的真实货币。

美联储主席沃什多次暗示，美联储不会为债务背锅，就是在极力避免走向那一步。

但是，文章还提到灾难的关键加速器：中东冲突推高能源、物流成本，推升通胀；叠加粮食风险，进一步挤压企业利润、压缩政府税收收入，赤字加速恶化。

这场灾难是怎么来的呢？

说到底，凡事都有因果，目前这场危机是十几年前就开始种下的。

2008年以来，美国金融体系习惯了那套兜底机制和明确指引，也习惯了美国财政部和美联储紧密配合，共同支撑起来的那片天。

2008年到现在，足足18年，接近两代人的岁月，当年亲身体验灾难的人越来越少了，年轻一代投资人以为市场就应该是那样的，美国永远不败。

所以，当灾难再次笼罩美利坚，他们就会慌了神。

那么，说得这么严重，美国还有机会躲过去吗？

麦克劳德自己的判断：美国已经很难完整躲过这场灾难，不死也要脱层皮。

但是，凡事不是绝对的，不是非黑即白，不是只有一条路可走。

这几年，美国走的路，如果完整来概括，只有一个字，就是：拖。

不止一位专家说过，美国早就应该进入衰退了，之所以迟迟没有发生，就是因为整个美国都在努力往后拖，他们寄希望于危机晚点爆发，修复机制说不定什么时候就自己生效了。

说白了，拖的意思，就是避免硬着陆，跟大国的房地产其实是一个意思。

但是，拖不是办法，治标不治本啊。

这种重症，通常有两种治疗方案，一是用温药，拖到免疫系统起作用；二是下猛药，用外力激活免疫系统，提前起作用。

特朗普目前干的事就是第二种治疗方案，所以美国也有很多人认同他的做法。

如果这次中期选举共和党丢掉国会两院，说明特朗普的猛药失败了，估计就拖不过去了。