在峨眉山的深山中，有一条修炼了千年的白蛇，名叫白素贞。她心地善良，一心向往着人间的美好生活。在修炼的过程中，白素贞结识了同样修炼成人形的青蛇小青，两人情同姐妹，结伴而行。

一天，白素贞和小青来到了美丽的杭州西湖。正值清明时节，西湖边景色宜人，游人如织。白素贞和小青被这人间美景所吸引，流连忘返。突然，天空下起了淅淅沥沥的小雨，她们急忙到湖边的亭子里避雨。这时，一位年轻的书生许仙也来到亭中避雨。许仙见两位姑娘没有雨具，便主动将自己的雨伞借给她们。白素贞看着许仙英俊潇洒、心地善良，心中不禁泛起了涟漪。而许仙也被白素贞的美丽和温柔所打动。雨停后，白素贞和小青与许仙告别，并约定改日前来还伞。

几天后，白素贞和小青按照约定前来还伞。许仙热情地接待了她们，三人相谈甚欢。此后，他们经常往来，感情逐渐加深。不久，白素贞和许仙在小青的见证下，结为夫妻。婚后，他们在镇江开了一家药铺，名叫 “保和堂”。白素贞精通医术，她用自己的医术为百姓治病，药到病除，深受百姓的爱戴和尊敬。

然而，他们的幸福生活却引起了金山寺法海和尚的注意。法海认为人妖殊途，白素贞是蛇妖，与许仙在一起会给人间带来灾难。于是，他多次劝说许仙离开白素贞，但许仙始终不为所动。法海见劝说无效，便决定采取强硬手段。

端午节那天，按照民间习俗，人们都要喝雄黄酒。法海趁机指使许仙让白素贞喝下雄黄酒。白素贞因为喝了雄黄酒，现出了原形，把许仙吓得昏死过去。白素贞为了救许仙，不顾自己的安危，前往昆仑山盗取灵芝仙草。在昆仑山，她与守护灵芝仙草的鹿鹤二仙展开了一场激烈的搏斗。最终，白素贞凭借着自己的勇气和智慧，成功盗取了灵芝仙草，救活了许仙。

法海见一计不成，又生一计。他将许仙骗到金山寺，软禁起来，不让他回家。白素贞得知后，心急如焚，她带着小青来到金山寺，请求法海放回许仙。法海坚决不肯，白素贞无奈之下，只好与法海斗法。她施展法术，水漫金山寺。一时间，洪水滔天，淹没了金山寺周边的许多地方，无数生灵惨遭涂炭。白素贞的这一行为触犯了天条，最终，她被法海镇压在了雷峰塔下。

小青见姐姐被镇压，悲痛欲绝。她发誓一定要练好法术，回来救出姐姐。于是，小青隐居深山，刻苦修炼。多年后，小青终于练就了一身高强的法术。她再次来到金山寺，与法海展开了一场惊心动魄的决战。在激烈的战斗中，小青凭借着顽强的意志和高超的法术，最终打败了法海。法海无处可逃，只好躲进了螃蟹的壳里。

小青打败法海后，来到雷峰塔前，施展法术，推倒了雷峰塔，救出了白素贞。白素贞和许仙终于得以团聚，他们的爱情故事也成为了千古传颂的佳话。