今年最热、最赚钱的行业是什么？

那得是卖算力的。今年在A股涌现了许多“算力新贵”，各个吸金无数。

其中一家公司只有108个人，手里却攥着超过206亿的算力合同，而这家公司去年的营收还只有1.45亿。

这家公司名为“行云科技”。

2026年11月，行云科技在最新调研中披露，年内累计算力及存储订单约206.41亿元。

这家“算力单王”看似凭空出现，其实如果把日历往回翻一翻，这个公司还有一个名字叫“有棵树”。

“有棵树”2024年破产重整，之后转行算力，逆袭重生。

一个差点退市的跨境电商卖家，怎么就成了算力新贵？这中间隔着的，不只是更名那么简单。

2013年是妥妥的“跨境电商元年”。

那时，“有棵树”顺势崛起，与傲基科技、通拓科技和赛维时代并称为跨境界的“华南城四少”。

你曾经随手在亚马逊上买下的数据线或手机壳，就有很大概率来自有棵树旗下店铺。

但在时代的潮流下，跨境巨头“有棵树”慢慢退出历史舞台，取而代之的是如今冉冉升起的“算力新贵”行云科技。

行云科技的前身“有棵树”成立于2010年，刚好就踩中了那个时期跨境电商大火的风口。

趁着这波红利期，“有棵树”顺势入驻亚马逊、eBay、速卖通等海外平台，通过多平台、多账号铺货的模式打开了市场。

旗下店铺主营3C手机配件业务，搭配家居用品、玩具等业务，巅峰期年销售额达50亿元，业务覆盖全世界200多个国家和地区。

但在一切发展欣欣向荣时，2021年亚马逊封号潮却突然来了。

“有棵树”多账号铺货模式被叫停，大批店铺被封号或者冻结，损失的资金以亿计，整体业务也因此大幅缩减。

连续亏损44亿后，2024年“有棵树”到了退市边缘。

退市的消息一出，公司股价就直线下跌，从2.14元/股跌到了1.41元/股，跌幅超34%。

于是“有棵树”不得不进行破产重整，当时法院公开招募重整投资人，王维代表的行云集团就被选中了。

王维曾在中兴通讯管供应链，一手创办了年交易额达500亿元的行云集团。

经过一番拉锯后，王维与联合投资的伙伴们共同拿出3.62亿元，以每股1.95元的价格认购了“有棵树”18%的股份。

王维最后成功获得“有棵树”的实际控制权。

今年2月份，“有棵树”正式更名“行云科技”，并且确定了跨境数字贸易和AI算力两条发展路线。

踩着时代的风口，行云科技很快就取得了成果。

截至今年7月底，行云科技手上的算力长期框架订单达到了154.04亿元，9月上旬增加到了160亿，主要客户为央企和大模型厂商。

要知道，行云科技2026整个上半年的总收入才不过2.54亿元，这笔订单是收入的60倍还多。

刚接手就取得了这么好的成绩，行云科技不愧是“算力新贵”。

而行云科技这么快就取得成果，背后离不开王维的默默托举。

王维从事供应链工作多年，商业嗅觉非常灵敏，在“东数西算”刚出现时就预见了算力的发展潜力。

于是他把AI算力作为行云科技的主要业务之一，并且做好了大干一场的准备。

第一点就是准备足够的资金。

尽管行云科技努力经营，但收入和百亿级的AI算力相比起来实在显得微不足道。没办法，王维只能自己筹集资金，为多笔借款提供连带责任担保。

到9月中旬，行云科技申请的授信总额达到215.44亿，已经批复的有102.64亿，这笔钱多用于AI算力相关的服务器设备及零部件采购。

第二点是挖到优秀的人才。

人才方面，王维选择了来自南方科技大学的研究员唐博。唐博旗下公司的自研产品AlayaJet，正好是王维想要转型的方向。

王维敢做这些大动作，本质是基于自己的底盘足够硬。

他的背后站着供应链巨头行云集团，资金能打、信誉强大，以及接连不断的大订单带来的自信。

手握3—5年的长期算力订单超160亿，客户分批交付和按月回款让相关主体对行云科技信心大增。

行云科技的成功，和时代的风口息息相关。

算力基建浪潮兴起后，全球高端GPU供给紧张，而王维借助跨境优势采购高端GPU服务器硬件。

但依靠供应链带来的供货优势只是暂时的，想要让公司保持长期优势，必须引入新的商业模式。

传统的算力租赁是服务商购买GPU服务器，搭建算力集群，然后把算力资源租出去收服务费。

这套模式显然不适用于现在的行云科技，成本太高，门槛又太低。

于是他们换了一套打法，引入了TaaS（Token as a Service）模式，Token即服务，不收固定租金，而是按实际消耗的Token量计费。

这套商业模式基于AlayaJet推理引擎，在7月底与VB客户的补充协议时正式写入，进一步坐实了行云科技“Token第一股”名号，算力租赁也从“卖算力”转向“卖词元”。

此外，行云科技摒弃传统算力业务重资产投入的结构，另辟蹊径，探索了一种轻资产算力的合作模式。

这一环体现在7月20日行云科技与某国资供应商签署的8年合同上：

前5年由对方供应商提供服务器硬件资产，公司支付租金并全权负责算力运营调度、客户拓展与全链路商业化销售，后3年利润按公司70%，供应商30%分成。

这样一来，行云科技就能以最少的成本入局算力，一旦成功那么行云科技将会在算力界占据一席之地。

再说行云科技接到的150亿订单，大多是3—5年的长期框架订单，客户们按月交钱，这边也得按时交付。

然而，这笔订单，既是市场对行云科技的信任，同样也是一场考验。

那行云科技能接得住吗？

截至2026年上半年，行云科技总资产仅有35亿元，入局算力后也是靠贷款才撑起的这笔巨额订单。

和接到的订单相比，行云科技的底子还是太薄了。

行云科技最终能否吃下这笔财富，还得看它是否接得住资金和货源的双重考验。

首先是资金。

虽然2026上半年行云科技收入2.54亿，账面资金也有6.42亿，加上重整资金约10亿元，股权激励增发融资约20亿，预留偿债股票约17亿。

这已经是行云科技的所有资金了，但这在烧钱的算力领域完全不够看，于是服务器采购额度一直在加，从70亿加到了200亿，贷款额度也持续增加，9月份达到了215.44亿。

截至6月末，行云科技整体资产负债率高达73.58%。

纵使行云科技已经采取各种措施减缓风险，但不得不说行云科技这一局依旧充满风险。

其次是供货，货源这一块充满了不确定。

目前高端GPU依旧高度海外进口，但这一环受政策影响大，一旦受管制，哪怕有行云集团成熟的供应链，最终也可能影响订单的交付。

同时行云科技的订单多为长周期，一旦芯片涨价，GPU价格波动，那么行云科技将面临入不敷出的风险。

这是一条环环相扣的链条，任何一环只要出了差错都会影响到整个链条，影响最终的订单交付。

有人说，王维成功只是因为恰好踩中了当下的算力风口，但其实哪有那么多的恰好呢？

他的成功并不是偶然，而是他早已磨炼出了一套可以穿越周期的能力。

从行云集团到行云科技，他把用过的方法论搬过去，同样是判断供需、准备资金和人才、对接客户、订单交付。

从跨境电商换到了算力，王维一直在用同一套逻辑做不同的题目。

只是外在形式变了，换成了一个处于风口期的，毛利更多、周期也更长的领域，其通用的方法论还是那一套。

这次创业征程，王维足够大胆，不断加杠杆冒风险，依旧有着年轻时大胆开拓的劲头。

但同时也足够成熟，不是一股脑囤卡，而是需求前置分散风险，然后再进行重、轻资产双线布局，平衡高负债。

且这次王维不再冲锋于一线，而是充当了幕后人的角色，在后方把控总体大方向。

从这些布局来看，王维的此次再创业风险极高同时成功率也极高，但由于算力是长周期的业务，行云科技是否能消化这笔订单还需要时间去验证。

不过王维此次再创业也给我们留下了宝贵的经验启示：

不论周期如何变化，培养一套可迁移的底层能力很重要。只有这样才能识别风口，把握机会，最后穿越周期。

从供应链到AI算力，王维的每一步路都走得很稳，他清楚自己不是追风口，而是再次印证曾经的成功经验。

真正能够在市场上屹立不倒的，永远不是靠着风口取得的一时胜利，而是打得牢固的商业基础，这样才能够在风口来临时牢牢抓住机会。

只有打好商业基础，才能够透过现象看本质，在瞬息万变的局势中看到核心问题。

在王维的推动下，如今的行云科技正成为算力界炙手可热的新星，大额订单接到手软，正着手交付中。

但我们有理由相信行云科技不仅能够吃得下巨额订单，同样也能接得住时间的考验。

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参考资料：

1、跨境焦点：《跨境大卖有棵树翻盘，拿下154亿大单》

2、21世纪商业评论：《上海电商大佬转行搞算力，在手订单150》

3、湖南日报：《侃财邦丨行云科技，154亿算力长单能否撑起Token第一股》

4、跨境派：《跨境大卖有棵树起死回生，净利润暴涨18倍》

作者：容颜

编辑：柳叶叨叨