今晚，AI算力方向有一个消息，引发了行业的广泛关注。
那就是北京市释放了一组重磅数据，上半年，北京数字经济核心产业增加值增速高达9.8%，新增智能算力2.2万P，供给规模达到8.2万P。
更重要是，下半年北京给出预期，那就是力争新增智能算力5万P，年内总规模突破13万P。
而这不仅仅是一个地方性的规划，更是国产算力产业基本面迎来共振的信号之一。
今天，市场探底回升，主要指数集体反攻，特别是AI科技方向。
消息面上，近期多项稳定市场、提振信心的政策举措持续落地。
这到底是超跌技术性反弹，还是跌出了真正的机会吗？
对于这个问题，我们或许要分开来看：
首先，持续跟踪科技线是否止跌。
其次，是否出现可以接棒的新主线。
对这两个方向，我们持续跟踪。
今天，我们就从产业基本面出发，聊聊国产算力背后的板块投资逻辑。
当下为什么看国产算力主要的逻辑或在于“安全”与“发展”的底线要求。
随着国产算力持续的发展，国内AI芯片和半导体设备的国产替代需求已经从“可选项”变成了“必选项”。
同时，基于北京下半年的规划中明确提出，要依托开源芯片研究院等机构，打造“RISC-V+AI OS”开源开放生态，构建从芯片指令集到操作系统再到智能体应用的全栈自主技术体系。
这意味着，国产算力正在从单点突破走向“全栈自主”。
在这个进程中，国内芯片厂正在通过“超节点”等创新方案，以多卡集群的数量优势来弥补单卡性能的劣势，从而实现算力突围。
这种系统级的创新，有望拉动对底层硬件的需求。
国产算力的商业闭环如果说硬件是算力的躯体，那么应用就是算力的灵魂。
北京下半年提出制定算力Token经济发展政策，布局建设“Token工厂”和“Token分发平台”，这是一个极具前瞻性的商业闭环信号。
这意味着，算力不再仅仅是政府的基建投入，而是开始形成“按Token计价、按效果付费”的成熟商业模式。
随着工业、教育、文旅等领域的“模数共振”（模型与数据共振），算力将被源源不断地消耗掉。
若应用端持续发展，或将带动算力基础设施扩容需求。
国产算力的新趋势当前，国产算力投资不是简单的买芯片，而是一个庞大的系统工程。
随着北京等地加速打造“超级节点+行业节点”支撑体系，以下三大细分赛道：
1、光通信与光模块
当算力从单卡走向万卡、十万卡级别的集群时，节点之间的数据传输效率就成了重要瓶颈之一。
这就好比高速公路修宽了，收费站必须升级。
因此，高速光模块、光芯片以及OCS（光交叉连接）设备的需求呈现大幅增长。
而从近期多家光通信企业亮眼的业绩预告中，我们已经能清晰看到相关产业链具备较高产业景气特征。
2、液冷与先进散热
算力密度的提升，导致了功耗和发热量的激增。
传统的风冷已经无法满足高密度智算中心的散热需求，无论是冷板式液冷还是浸没式液冷，相关产业链的渗透率都在加速提升。
这不仅是技术升级，更是数据中心实现绿色低碳（如北京要求全年绿电消纳超30亿度）的重要选择之一。
3、PCB与存储
AI服务器对PCB板的层数、材料以及高速覆铜板提出了极高的要求，价值量较传统服务器成倍增长。
同时，大模型的训练和推理需要海量数据的吞吐，HBM（高带宽内存）及企业级SSD等高性能存储芯片供不应求。
写在最后在“行业引导+技术突围+商业闭环”的三重驱动下，多重因素共振之下，国产算力产业链相关产业变革值得持续观察研究。
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