文/商业观察者

7月中旬，A股零售板块2026年半年度业绩预告密集出炉。国家统计局数据显示，上半年社会消费品零售总额248722亿元，同比增长1.3%。在一片冷暖交织的数据中，一幅清晰的行业断层图浮现出来——有人关掉近400家店后赚了钱，有人关掉400家店后越关越亏。同样的“关店”，截然不同的命运。

一、永辉：关掉近400家店，赚了2.5亿

7月14日，永辉超市发布业绩预盈公告，预计上半年归母净利润2.5亿元，同比增加4.9亿元，成功扭亏为盈。对于连续五年深陷亏损泥潭的永辉而言，这份成绩单标志着其推行的品质零售调改取得实质性突破。

过去一年多，永辉累计完成331家门店调改，同时关停了近400家低效亏损门店。2025年，永辉主动关停381家低效门店，减少2.9万名员工；到2026年3月底，门店数量进一步降至392家。

这一“关”一“改”效果显著——综合毛利率同比提升1.6个百分点至21.4%，期间费用率下降1.8个百分点。调改门店客单价从70元提升至128元。以柳州首店为例，开业13天累计销售超1700万元，客流超20万人次，连续11天单日销售破百万元。

但剥开数据看本质，永辉二季度单季主业实际亏损约3700万元，利润中有近8900万元来自持有的美股公允价值变动。这意味着，永辉止住了血，但“造血”机能尚未完全恢复。下半年自有品牌占比突破40%、调改店向北上广深扩容，才是真正的考验。

二、中百：关掉414家店，亏了3.3亿

同样是关店，中百集团交出完全相反的答卷。上半年预亏最高达3.31亿元，已是连续多年亏损。尽管2025年以来也关闭了414家门店、调改了13家大卖场，但由于未能触及供应链和盈利模式的根本——未能摆脱“二房东”式的通道费依赖——其调改被业内视为 “装修式自救” 。

中百的困境不止于此。截至2025年12月5日，中百集团在2025年度已关闭30家门店，预计产生1.8亿元关店损失。在即时零售、零食量贩和社区生鲜的多重围剿下，中百客流持续流失，而租金、人力等刚性成本无法随之削减，陷入营收降、亏损增的恶性循环。

同样的“关店”，本质完全不同。 永辉关的是“低效亏损店”，同时用调改重建商品力；中百关了店，但运营模式没变、供应链没变、盈利逻辑没变。关店只是“止痛”，调改才是“治病”。

三、红旗连锁：不扩张，反而赚钱了

在行业一片惨淡中，红旗连锁给出了另一条路—— “不盲目扩张、深耕区域密度” 。尽管营收略有下滑，扣非净利润逆势增长近8%，达到2.75亿元。它在四川市场构筑了极高密度网络——1400余家门店深度嵌入社区生活，凭借烟酒、鲜食、便民服务的刚需组合以及极致的本地化供应链效率，毛利率稳定在30%以上。

它证明了：在存量市场，不盲目扩张、做透单店模型，依然能赚钱。

四、大卖场正在被“清仓甩卖”

数据不会说谎：近两年全国500平方米以上的大卖场关闭超过1200家。传统的“一站式购齐和进场费”模式已经被彻底解构。

与此同时，A股60家零售行业上市公司披露上半年业绩预告，其中35家公司预盈，25家公司预亏。板块业绩分化显示出，线下实体零售赛道竞争白热化，一场 “效率为王”的行业洗牌正在上演。

中国连锁经营协会与尼尔森IQ联合发布的《2025年中国商超调改研究报告》显示，2025年商超调改已成为行业标配，79%的大卖场超市受访企业已进行门店调改，76%计划在2026年继续推进。调改从单店试点向规模化复制、自主调改演进。

实体零售的分化逻辑已经非常清晰：敢动手术的正在恢复元气，守得住区域的依然赚钱，而拒绝改变的则面临出清。

五、给普通人的三点启示

第一，“关店”不是答案，“转型”才是。 永辉和中百的对比说明了一切。同样是关了几百家店，一个扭亏为盈，一个越关越亏。区别不在于“关了多少”，而在于“关了之后留下什么”。

第二，零售业正在进入“商品力”时代。 永辉331家调改店客单价从70元提到128元，靠的不是装修，而是自有品牌占比提升和供应链扁平化。永辉已将2300家供应商精简至约800家核心战略伙伴。谁掌握了好商品，谁就掌握了定价权。

第三，区域深耕比盲目扩张更靠谱。 红旗连锁用1400家店扎根四川，毛利率稳定在30%以上。不是所有零售都要做全国连锁，把一条街、一个社区吃透，同样能活得很好。

2026年的零售业，正在用最残酷的方式淘汰旧玩家，也用最慷慨的方式奖励变革者。你，选哪一边？

（本文数据来源：国家统计局、商务部、中国连锁经营协会、各上市公司公告等公开信息）