翻开首份名单，格局与眼下大不相同：美国以151家傲居第一，日本紧随其后交出149家的成绩单，两者几乎平分天下，而当年的中国只有区区3家企业挤入其中。

三十多年过去，2025年7月29日《财富》官方发布的最新一期榜单，让这三国的位次早已面目全非。这场跨越世代的排位战究竟如何演变？

1990年前后的相关榜单，是《财富》把美国本土公司和海外公司放到全球尺度上比较的重要节点。

按早期全球企业榜单的统计口径，日本曾有149家公司上榜，那个时候的日本正沉浸在战后经济奇迹的余温里，索尼、松下、丰田、日立这些名字几乎垄断了亚洲人心目中＂高端制造＂的印象。

美国那时候还是无可争议的老大哥，151席的规模比日本多出两家，双方咬得极紧。而彼时的中国大陆改革开放刚过十余年，能推出3家企业挤入国际名单已属不易。

这个数字放在今天看似乎不够看，但要考虑到当年的GDP体量、外汇储备以及企业管理体制的差异，能被《财富》纳入统计视线，已经算是一次亮相。

而1990年至今，这三个国家在名单上的席位增减，几乎可以画出三条完全不同走向的曲线：一条略微下坠但内在质地更硬，一条断崖式下滑至今未见底，一条则从谷底一路爬升到接近顶端。

2025年7月29日北京时间与全球同步发布的这份最新榜单，把三方的当下位置一次性摆到了台面上。2025年中国共有130家公司进入世界500强，其中中国大陆（含中国香港）的公司数量为124家，仅次于美国的138家，排名第二，中国和美国的世界500强企业数量占比分别为26%及27.6%，合计占比达53.6%，超过一半，日本则以38家排名第三，占比7.6%。

美国这一边数量上从当初的151家滑落到138家，看着少了十几家，可仔细掂量含金量却完全不是一码事。

沃尔玛连续第十二年成为全球最大公司，亚马逊保持第二。中国的国家电网公司继续位列第三。

排在第四和第五位的分别是沙特阿美和中国石油。真正让美国这份名单显得沉甸甸的，是那批科技巨头贡献的利润火力。

在利润率榜上，英伟达公司以超55%的净利润率荣登榜首。利润率前十中，半导体及电子元件行业占据三席：英伟达（榜首）、台积公司（第三）、SK海力士（第八），腾讯控股与招商银行则分别位列第九和第十位。

138家美国公司的盈利总额高达13，374亿美元，占据《财富》世界500强全部盈利的45%。这些数字背后的逻辑一目了然：美国靠头部企业的绝对利润把话语权稳稳攥在手里。

再看看日本从149家跌到38家，几乎腰斩再腰斩，这条下坠轨迹拉得非常长。

日本上榜公司的数量排第三位，一共有38家上榜公司，比去年减少2家，延续了下降趋势。前几十名当中，除了丰田汽车这块老招牌还能撑住场面，其余日本企业大多躲在名单靠后的位置。

日本38家企业以69246.34百万美元的平均营收展现出稳定的产业基础，但4224.68百万美元的平均利润，显示出电子、汽车等优势产业增长动能的放缓。

而日本这条路径，恰好成了后来者的一份反面教材。

轮到中国这条上扬曲线，从最初的3家起步，到2025年的130家，这个跳跃背后是几代企业家和整个产业链的持续扩容。

今年，中国130家上榜公司2024年营收总额约为10.7万亿美元，有4家进入榜单前20名、30家进入榜单前100名；5家为新上榜和重新上榜企业、3家排名不变、52家排名上升、70家排位下降。位次靠前的那批企业构成了中国方阵的稳固底盘：国家电网稳坐全球第三，中石油、中石化分列第五、第六，四大行、中国建筑、中国中铁、中国人寿全都杀进了前50强。

真正让这份名单读起来有新意的，是民营企业和高科技公司这两拨力量的集体上扬。中国五家互联网巨头——京东、阿里巴巴、腾讯、拼多多和美团排名均有所上升。

继去年首次上榜后，今年拼多多成为榜单中排名提升最多的中国公司，排名上升176名，位居第266位。美团的排名上升57位，位居第327位。

京东集团的排名比去年上升3位，位居第44位，仍然是排位最高的中国大陆民营公司。

汽车板块的表现同样值得单独拎出来讲两句。今年一共有10家中国汽车及汽车部件企业进入2025年《财富》世界500强。

奇瑞公司的营收从上年的391亿美元增加到597亿美元，比上年排位提升152位，位居第233名。比亚迪的排位比去年大幅提升52位，位居第91位，首次进入前100位。

吉利公司的排名提升了30位，营收从704亿美元增加到799亿美元。比亚迪首次跻身百强，把中国新能源汽车产业的国际存在感又抬高了一档。

科技板块另一位老朋友的动向也很关键。华为依然是这个领域中国公司的龙头，今年销售额保持了增长势头，营收接近1，200亿美元，但盈利相比去年有所下滑，约为87亿美元。

经历过外部环境的多轮压力测试，华为仍能重返前100名，这条抗压曲线本身就带着含金量。

如果只盯着上榜数量看，中美之间的差距似乎只剩8家，但把镜头往企业经营的内里推一推，故事的层次就更清楚了。

按《财富》2025年榜单口径，中国上榜公司数量较上一年有所减少，但整体营收仍维持在十万亿美元量级；平均销售收入约为820亿美元，低于上榜美国企业的平均收入1，058亿美元，也略低于全榜500家企业的平均数。

美国企业的平均利润约为97亿美元，上榜中国大陆（含香港）企业的平均利润为42亿美元，接近上榜美国企业的一半。

利润差距的存在并不意外。中国上榜企业以能源、金融、基建、金属产品这类重资产领域为主力，本身就受到行业毛利率的天花板约束。

国家电网、中石油、中石化虽然营收巨大，但要承担相当一部分带有公共产品属性的社会责任，比如把电网架到偏远山区、把物流网络延伸到不通公路的县乡。这些投入很难像互联网科技公司那样立刻转化为漂亮的利润率。

好消息是这条改善曲线已经启动。

值得注意的是，虽然中国企业平均销售收入和利润依然低于榜单平均水平，中国大陆（含香港）上榜企业的2024年平均利润从39亿美元提高到42亿美元，同比增加7.4%。

7.4%的利润改善幅度放在全球宏观经济承压的大背景下并不算小，说明中国企业正在从粗放式扩张往效益型经营的方向挪动。

高科技赛道正在成为下一轮排位战的关键变量。2024年度是全球高科技公司高速发展的一年。

这些上榜高技术企业的经营业绩有大幅度提升。今年进入2025年《财富》世界500强排行榜的高技术企业共34家，它们的平均营业收入为967亿美元，平均盈利达181亿美元，同比分别增加9.6%和24%。

高技术企业的营业收益率居于最好的行业之列。人工智能、半导体、新能源这几条赛道未来几年的走向，很大程度上会决定榜单的下一次洗牌节奏。

从整体量级看，这三个国家共同撑起了榜单的绝大半壁江山。美国（138家）、中国（130家）和日本（38家）共占上榜公司数量的62%，收入占比超过67%，利润占69%。

而回到最初那份1990年的旧榜单，日本149家、美国151家、中国3家，那是一个属于大西洋和太平洋西岸的商业时代。

三十五年之后再看今天这份最新名单，日本38家、美国138家、中国130家，画面的重心已经不动声色地完成了迁移。

参考资料：

《2025年〈财富〉世界500强排行榜揭晓》，新浪财经，2025年7月29日。

《世界500强榜单揭晓，49家中国企业排名上升》，《财经》客户端，2025年7月29日。