一、主营业务：汽车电子为基，多赛道协同

✅ 核心主业：全球汽车电子与安全龙头

- 智能座舱：座舱域控制器、车机系统、多模态交互方案，市占率稳居全球前列。

- 智能驾驶：L2+到L4级全栈式智驾方案，行泊一体/舱驾一体域控制器，客户覆盖特斯拉、比亚迪、大众等头部车企。

- 新能源管理：电池管理系统（BMS）、车载功率电子，是特斯拉、大众的核心供应商。

- 汽车安全：全球第二大汽车安全系统供应商，气囊、安全带产品市占率全球领先，提供稳定现金流。

✅ 新兴赛道：机器人+AI+光模块，打开成长空间

- 人形机器人/具身智能体：定位“汽车+机器人Tier1”，提供机器人控制器、能源管理模块、机身结构件等，深度绑定北美与国内头部客户，相关订单已批量落地。

- AI与光模块：联合中际旭创推出车载光通信方案，同时布局光模块业务，为高阶智驾与AI算力提供支撑。

二、核心亮点：订单锁定高增，技术迁移能力强

✅ 订单充足，业绩确定性拉满

- 截至2026年Q1，在手订单高达970亿元，锁定未来3年业绩高增长。

- 2026年一季度新增订单275亿元，同比暴增75.2%，智驾域控、机器人部件订单批量落地。

- 2025年营收611.83亿元，归母净利润13.36亿元，同比增速接近40%，经营质量持续改善。

✅ 技术同源，机器人业务快速落地

- 依托汽车电子的控制器、BMS、精密制造技术，快速迁移至机器人赛道，形成“技术复用+客户复用”的优势。

- 针对人形机器人推出“电芯+BMS配套+数据服务”一体化能源系统方案，固态电池技术提前布局，为具身智能体提供续航与安全保障。

✅ 智能驾驶业务进入收获期

- 多芯片平台+生态合作路线，舱、网、驾与AI中央计算深度融合，L3/L4级功能持续迭代。

- 域控制器订单从2026年底起陆续量产，有望成为未来数年核心增长引擎。

三、技术面与跟踪信号

✅ 技术形态：底部反转，均线多头排列

- 股价从23元附近低点反弹，目前站上5/10/20/60日均线，短期趋势彻底转强。

- 上方关键压力位在33-34元（前期高点），支撑位在29元附近（20日均线）。

⚠️ 需警惕的风险点

- 汽车行业竞争加剧，若智驾产品订单落地不及预期，可能影响营收增速。

- 机器人业务目前仍处放量初期，对整体业绩贡献占比不高。

- 海外业务占比高，汇率波动可能影响公司盈利。

后续重点盯盘信号

1. 能否放量突破33-34元前期高点，打开上涨空间。

2. 智驾域控制器、机器人部件的订单量产与客户验证进展。

3. 光模块、固态电池等新业务的落地情况，是否能成为新的业绩增量。