华尔街的预测反转，往往比好莱坞剧本还刺激。
就在几个月前，高盛还在押注中东和平、油价回落。然而现实狠狠打了乐观派的脸——美伊在霍尔木兹海峡的军事冲突不仅没有平息，反而愈演愈烈。本周一（9月7日），高盛发布重磅研究报告，彻底逆转油价预测方向，不仅将2026年底布伦特原油目标价上调至85美元/桶，更发出惊人警告：若霍尔木兹海峡航运受阻持续至2027年，布伦特油价可能飙升至120美元/桶，并在2027年成为常态。

一、霍尔木兹：全球能源的“咽喉”正在被掐住先来看看这条水道的分量。霍尔木兹海峡是全球最重要的石油运输通道，全球约五分之一的原油供应都要从这里经过。然而自2月28日美国和以色列对伊朗发动袭击以来，这条“咽喉”正在被一步步掐紧。
数据触目惊心。美国能源信息署（EIA）数据显示，霍尔木兹海峡日均原油、凝析油与成品油通过量已从2025年第四季度的2160万桶，骤降至2026年第二季度的490万桶——三个季度跌去约77%，绝对减少1670万桶/日。
这不是“可能出事”，这是已经出大事了。
就在刚刚过去的周末，局势再度升级。美军中央司令部宣布打击了三艘伊朗油轮，以回应伊朗革命卫队袭击两艘美国军舰。紧接着，伊朗最高国家安全委员会秘书放出狠话，将在霍尔木兹海峡划定“禁区”，对违反禁令的船只实施制裁。Kpler数据显示，过去10天内平均每天仅有10艘商品船通过霍尔木兹海峡，为5月以来最低。
油轮在霍尔木兹海峡被导弹击中、船员伤亡的消息，已经不再是新闻——阿联酋两艘油轮遭伊朗巡航导弹袭击，1死8伤；沙特油轮遇袭，两名菲律宾船员丧命。这条水道上，每一声爆炸都在推高全球油价。
二、高盛惊天逆转：从“和平红利”到“战争溢价”高盛这次上调，不是一般意义上的微调，而是一次战略级别的方向逆转。
今年夏天，美伊达成谅解备忘录后，高盛曾乐观下调油价预测，押注冲突平息、供应恢复正常。然而霍尔木兹的战火根本停不下来。高盛大宗商品研究主管Daan Struyven不得不承认：“过去几天发生的事件确实表明，航运中断范围扩大、程度加深的风险，是当前一个非常重要的因素。 ”
于是，高盛在周一晚间发布报告，基于中东航运中断将延续至2027年的新基准假设，将2026年12月布伦特原油预测上调5美元至85美元/桶，WTI上调至80美元/桶；2027年布伦特预测上调至80美元/桶，WTI上调至75美元/桶。
但这只是“温和版”。真正让市场炸锅的，是高盛设定的极端情景：
若2027年海湾地区平均原油日产量较战前水平低400万桶，布伦特原油价格可能突破每桶120美元。
换句话说，120美元的油价不是天方夜谭，而是2027年可能面对的日常。
更狠的是，高盛还给出了一个反向情景：若海湾产量较战前反而高出100万桶/日，油价则可能滑落至60多美元。从60美元到120美元——整整翻倍的空间，全看霍尔木兹海峡那几海里宽的航道。
三、油价已逼近100美元，市场在用真金白银投票高盛的警告并非杞人忧天。市场已经在用脚投票。
周二（9月8日），布伦特原油盘中一度突破99美元，逼近100美元大关。WTI原油期货上涨2.7%，报94美元。布伦特过去一周上涨7.8%，WTI涨幅更是接近10%。
期权市场的信号更加惊悚——市场押注2027年3月布伦特油价突破100美元的隐含概率，已从一个月前的6%飙升至约25%。
与此同时，OPEC+七个核心产油国周日召开视频会议，决定10月维持产量不变，不再继续增产。有媒体报道直言：中东战事使霍尔木兹海峡石油运输受阻，已经限制了OPEC+对油价和市场份额的影响力。不是不想增产，是船出不去。
四、120美元时代真的会来吗？高盛自己也承认，上调幅度“温和”的原因在于：自战争爆发以来，经合组织（OECD）商业陆上库存几乎未见消耗，大部分库存消耗集中在战略储备和水上储存。此外，中东也在通过管道“暗流”和替代路线调整供应，多条管道预计2027年底投产。
但高盛同时警告：风险仍然明显偏向上行。航运遇袭加剧是最可能的催化因素。
高盛全球大宗商品研究联席主管Struyven还给出了一个实操建议：做多欧洲天然气和成品油。“这些市场面临的供应冲击，比原油市场更大。”柴油价格今年以来已经上涨超过一倍。
五、写在最后：世界正在为战争买单从2160万桶到490万桶，从80美元到120美元——这不是数字游戏，这是全球每一个司机、每一个工厂、每一个家庭正在承受的真实代价。
高盛的这次预测逆转，撕掉了最后一块“和平即将到来”的遮羞布。霍尔木兹海峡的不完全封锁、也无法完全开放的状态，可能正成为中东的 “新常态” 。
特朗普在社交媒体上宣称油价将“急剧下跌”的豪言壮语，在霍尔木兹海峡的炮火面前，显得苍白无力。
120美元的原油，也许不是黑天鹅——它可能只是灰犀牛，正一步步向我们走来。