长三角融资故事
栏目说明：这是投融湾智库“长三角融资故事”栏目。我们站在企业方与资本方的交汇处，讲透一笔钱背后的产业逻辑与资本信号——不是转述融资公告，而是回答一个更关键的问题：这笔钱，为什么在这个时间点、流向这家企业，它到底证明了什么。

2025 年 6 月，一名 29 岁的美术教师意外摔倒，高位截瘫，双手几乎无法活动。
半年后（2025 年底），他在南昌大学第一附属医院接受了脑机接口植入手术。2026 年 4 月，脑虎科技公布了他的进展：借助脑机接口、外骨骼和功能性电刺激设备，他重新握起了画笔，画了一张全家福。
让这件事发生的，是一家总部在上海的公司——脑虎科技。而它的创始人，是一个辞去了中科院副所长职位、全职下海的科学家。

一个科学家的“下海”：从铁饭碗，到读心术陶虎，1982 年生，江西南昌人，中国科学技术大学精密仪器专业出身，长期研究柔性电子，做到中科院上海微系统与信息技术研究所副所长。
2024 年底，他做了一个让很多人看不懂的决定：辞去副所长这个“铁饭碗”，全职扑进脑虎科技。这家公司做的东西，听起来像科幻——植入式柔性脑机接口，通俗说，就是在人的大脑皮层上放一片柔性电极，把大脑的“意图”翻译成机器的动作。准确地说，它读的不是一个人“在想什么”，而是“想动”的那个指令。
这不是天方夜谭。脑虎公布过一组数据：它的“三全”系统，全链路延时低于 50 毫秒——患者大脑产生“握笔”意图的瞬间，手部就已同步启动；汉语音节纯神经解码准确率达到 71.5%（特定范式下的测试口径），融合 AI 大模型后，速率能突破每分钟 300 字，超过正常人每分钟 150 字的语速。
而陶虎和他的团队，走了一条和马斯克的 Neuralink 不同的路。

为什么它不学 Neuralink？要读懂脑虎，先要读懂脑机接口这个赛道上，两条路线的分歧。
马斯克的 Neuralink，走的是穿透皮层、深入脑区的高带宽路线，信号更密，但创伤与长期稳定性的挑战也更大。脑虎选的，是另一条更“克制”的路：把柔性电极贴在硬膜下的大脑皮层表面，不穿刺脑组织；电池、处理器这些会发热的部件，放到胸部皮下。
这套方案，脑虎叫它“三全”——全植入、全无线、全功能。全植入，是连电池都埋进体内，体表没有外露的线；全无线，是供电和数据传输都无线完成，患者洗澡、睡觉、社交都不受影响；全功能，是同一套系统，既能做运动解码，也能做语言解码、控制环境。
一句话：脑虎赌的不是“信号最强”，是“最安全、最像正常人一样生活”。因为它要服务的，是高位截瘫、渐冻症这些重症患者——对他们来说，能安全地用、能长期地用，比“信号有多强”重要得多。
这背后的医学逻辑很朴素，却极其关键。传统植入式脑机接口，导线要穿过皮肤连到体外设备——而这条导线，正是细菌进入颅内的通道，感染风险极高；患者还得随时背着外部设备，连洗澡都成问题。脑虎的“全植入 + 全无线”，等于把这两个入口都堵上了。用陶虎的话说，脑机接口从此不再是一个“需要外部设备维持的实验系统”，而是一个“能够独立工作的植入式系统”。
这套选择，目前看是走对了。脑虎的“三全”系统，成为国内首款、全球第二款内置电池的脑机接口系统；2026 年 7 月 7 日，它在复旦大学附属华山医院正式启动 GCP 注册临床试验，牵头研究者（PI）为华山医院毛颖教授，联合近 20 家三甲医院——这是国内首款进入国家三类医疗器械注册临床阶段的硬膜下半侵入式脑机接口产品。注意，这两个“首”并不冲突，只是层级不同：一个首在“内置电池”的技术形态，一个首在“三类注册临床”的进度——两层，都是第一次。截至目前，脑虎累计完成 60 余例临床试验。

7 亿 B 轮的信号：脑机接口，从“科幻”走进“手术室”2026 年 10 月 28 日，脑虎宣布完成 7 亿元 B 轮融资。
这笔钱最值得品读的，不是金额，是投资方名单的层次感——国投聚力、深创投、勤智资本联合领投，中芯聚源、黄浦投资、基石资本、IDG 资本、江西金控等跟投，盛大、中平资本等老股东持续加码。
看这份名单，你会发现三类完全不同的钱，坐在了同一张桌上：
国资（国投聚力、深创投、江西金控），锚定的是脑机接口作为“十五五”六大未来产业之一的战略位置；医疗资本（勤智资本），看的是器械注册、临床转化的落地路径；半导体资本（中芯聚源），瞄的是电极、芯片、无线模组整条供应链的协同。
为什么三类资本要跨界联手？脑虎创始人陶虎自己说透了原因：市场上还没有一家“专为脑机接口而生”的电极公司、芯片公司、算法公司——产业链配套还不成熟，所以只能把临床资源、制造资源、供应链资源，打包到同一个桌面上，一起把脑机接口的产业做起来。
而更值得记住的一个时间对照是：就在这笔 7 亿 B 轮的前一周，脑机接口赛道还只是“一周 5 笔数千万”的零散试水。一个赛道从“布点”到“重仓”，往往只需要一周。陶虎自己也说过，三四年前，投资人还觉得脑机接口是“相对稚嫩的科幻概念”，喜欢听“国内首个”“中国版 Neuralink”的故事；而如今，他们更关心的是临床效果、患者获益、供应链自主可控，以及最终交付的产品。
钱的转向，说明脑机接口，真的从“科幻”走进了“手术室”。
脑机接口这个赛道，2025 年全球市场只有约 29 亿美元（行业估算口径）——放在动辄千亿的芯片、新能源面前，小得可怜。但它的想象空间，恰恰在这里：它赌的不是“卖多少台设备”，是“成为下一代人机交互的入口”。
也正因如此，2026 年以来，这个赛道突然被资本密集扫货——8 月，微灵医疗完成超亿元 A 轮；同月，主动科技拿下 3.3 亿元天使轮，中科创星领投。脑虎的 7 亿 B 轮，是 2026 年这一波密集下注里单笔金额最高的一笔——但请注意，主动科技 3.3 亿的天使轮说明：这个赛道的钱，已经开始按“产业终局”、而不是“技术里程碑”来定价了。

技术突破了，但商业化，还没开始脑虎的故事讲到这里，都很动人——截瘫教师重拾画笔、意念操控、超越正常人的语速。
但作为智库，我必须把一句真话摆上桌：
脑虎的 7 亿 B 轮，证明了“脑机接口开始被当真”；但“开始被当真”，离“真正救人”，还隔着两道坎——注册证，和商业化。
先看注册证。脑虎的核心产品“三全”系统，目前还没有拿到上市注册证，仍处在注册临床试验阶段。这意味着，它还是一家“产品没获批”的公司，7 亿砸下去，买的是“未来能获批”的预期。
再看商业化。同一条赛道上，率先拿到注册证的博睿康，公开披露的成绩单很冷峻：单套设备 47.5 万元，累计只卖出 13 套——这是目前这个赛道里，少数能看到的真实成交样本。拿到了证，离“卖得出去”之间，还隔着一道鸿沟。
47.5 万一套，意味着什么？意味着它现在还不是普惠的“医疗器械”，而是极少数人能负担的“昂贵技术”。而脑机接口要真正救到人，唯一的出路是规模化——把成本从“一套几十万”，打到“普通家庭用得起”。这正是脑虎把 7 亿里很大一部分，砸向南昌“超级工厂”万套级产能（规划产能，尚处建设期）的原因：它赌的不是“高端定制”，是“像造手机一样造脑机接口”。
脑机接口的真相是：技术跑通了，但“让患者用得起、用得上”的商业化，才刚刚起步。
所以，脑虎赌的其实是两件事：一是“三全”能顺利拿到注册证；二是南昌“超级工厂”的万套级规划产能能跑通规模化，把成本降下来。如果这两件事成了，脑机接口就从“前沿技术”变成“一门生意”；如果没成，7 亿砸下去的，可能还是一场昂贵的“技术理想”。
三年后回头验证，答案就藏在这两个数字里：脑虎的“三全”系统，能不能真的拿到注册证；博睿康那种“47.5 万卖 13 套”的窘境，脑虎能不能用“万套级产能”绕过去。

四方能带走的东西给资本方——一个“未来产业押注”的样本。脑机接口是“十五五”六大未来产业之一，国资锚定战略、医疗资本看临床、半导体资本看供应链——三类钱各取所需，共同为一个“还没拿到证”的产品下重注。未来产业的投资，本质是“赌拐点”：赌一个赛道从“概念”到“量产”的临界点。脑虎这笔 7 亿，就是脑机接口这个拐点，第一次被真金白银确认。
给企业方——一条“科学家创业”的生存路径。陶虎给了所有硬科技创业者一个范本：不是“技术最牛”就够，而是“技术 + 临床 + 供应链 + 政策”四样一起打包。在最前沿的赛道，单打独斗的技术天才活不下来，能把上下游拉上同一张桌的人，才走得远。
给政府方——一个“沪赣联动”的跨区域样本。脑虎的布局很清晰：上海承载研发和临床，江西南昌承接万套级的“超级工厂”量产。而这条“上海研发、江西制造”的路，其实走了六年多——江西脑虎早在 2019 年 2 月就落户赣江新区，是国内最早专注侵入式脑机接口的企业之一。上海出脑子和医院，江西出土地和制造，资本做纽带——这是长三角向中部延伸的产业协同，一个非常聪明的样本：先发城市不必什么都抓，把“研发”留在手里，把“量产”交给伙伴，反而能跑得更快。
给产业方——一个“别被叙事冲昏头”的清醒坐标。脑机接口的故事很性感，但博睿康“47.5 万卖 13 套”的数字更真实。这条赛道的真相是：技术领先是第一步，但决定生死的，是“能不能拿到证、能不能卖出去、能不能降价”。追风口的人看“科幻”，做产业的人看“这三道坎”。

写在最后一个美术教师，摔了一跤，从此双手不能动。一个科学家，辞去了副所长，赌上后半生，想让他重新拿起画笔。
这件事最动人的地方，不在于“意念控制”有多科幻，而在于——它第一次让一群重症患者，重新有了“自己动手”的可能。而脑虎盯着的，还不止截瘫——渐冻症、脑卒中、癫痫，这些让无数家庭陷入绝望的重症，都在它下一阶段要啃的清单里；下一代产品，脑虎已经瞄准了语言脑机接口和视觉脑机接口。脑机接口的路还很长，注册证、商业化、成本，每一道坎都不好过。但至少，那个画全家福的年轻人，已经证明了这条路走得通。
而这，正是投融湾智库想在长三角持续追踪的那条线：钱，正在一笔一笔地，流向那些“让科幻变成现实、让病人重新站起来”的硬骨头。