朋友发来消息说：“太高兴了，自从上次泡泡玛特工作人员直播提出：“太贵了”，另一个工作人员说：“放心，会有人买的”。

一下子引爆舆论，我就知道不敢买泡泡玛特的股票了，溢价太严重，迟早出事，没想到8号大跌8%，幸亏我跑得快啊！”

泡泡玛特，这家曾凭借盲盒模式和“顶流”IP Labubu在资本市场掀起波澜的潮玩公司，正经历一场严峻的考验。

自2025年8月创下历史新高后，其股价持续承压，截至12月8日，累计跌幅已超41%，市值蒸发超过1872亿港元。

从年初的快速上涨，到年中创下历史新高，再到年末的持续震荡下跌。

原因是：海外增长放缓与IP泡沫破裂的双重打击，还有资本市场对增长可持续的担忧而大量回调。

主力资金从第一季度重仓持有，6月获利开始卖出。

创始人王宁夫妇，早期投资者峰巧资本以及高管团队在2025年4月到6月开始密集减持，套现超100亿港元。

10月到12月更是只出不进，导致泡泡玛特一直跌，今天竟然跌到了8个多点，评论区一片哀嚎！被收割的永远是普通人。

要知道，泡泡玛特当初被炒到上万，就连摆地摊的大爷都买labubu，其火爆程度直接让创始人王宁挤进中国富豪榜前十。

但现在看来，Labubu的泡沫正在破裂，热度下降、收藏需求降温，之前营造的“饥饿营销”遭到强烈反噬，官方一直在大规模补货。

导致二手市场价格大幅下跌，部分系列成交均价从超过1100元回落至200元左右，隐藏款价格也从近5000元跌至700元上下，“稀缺性溢价”正在慢慢消失，直接伤害了黄金和投机者。

经济增长速度减缓，越来越多的人都开始理性消费了，就像我之前超级喜欢买盲盒，到现在已经不感兴趣了，拆盲盒是即时快乐，那股劲过去了，买来的盲盒，除了放在角落里落灰，再也没有什么用了。

前两年觉得拆盲盒是非常解压和治愈的事物，这两年再去盲盒店，只看不买，甚至驻足看别人拆盲盒，突然发现也有不花钱能买到的快乐，非常治愈又立省79，一举两得，像我这样的人竟然越来越多了。

一件玩偶四千多

其实，消费者才是最弱势的群体，商家把“上帝”的称呼挂在嘴边，却用算法织成无形的牢笼，用“限时优惠”“专属福利”的话术围猎。

手握选择权的消费者被营销手段精准投喂，在“自愿下单”的假象里交出钱包，最后还要为溢价的营销成本买单，活成了被定义需求、被收割情绪的“弱势猎物”。

当市场回归理性时，那些曾被定义为“稀缺”，“爆款”的抢购需求退潮，有多少人后悔当初的冲动消费呢？