经济观察网随着资生堂集团三季报的发布，国际上市美妆TOP企业2026年前三季度业绩已全部披露完毕，全球十强美妆上市企业榜单正式出炉。经剥离非化妆品相关数据统计，欧莱雅集团继续稳居全球美妆第一的位置，全球前七名的排位较去年同期未发生变化，此前长期占据榜单末位的科蒂和科赴跌出全球十强榜单，行业竞争格局出现明显变动。

聚美丽统计的2026年前三季度国际上市美妆企业TOP10榜单显示，十强榜单大致可划分为三个清晰梯队。第一梯队为年销售额千亿元以上阵营，由欧莱雅集团、联合利华占据，其中欧莱雅集团断层第一，联合利华与之营收差距超过1100亿元。第二梯队为500亿元至1000亿元区间，包含高露洁、宝洁、雅诗兰黛三家企业，其中宝洁与高露洁的销售额仅相差14亿元，梯队内竞争十分胶着。第三梯队覆盖278.54亿元至500亿元区间，入榜企业包括拜尔斯道夫、LVMH集团、高德美、资生堂集团、Puig集团。

高德美首次跻身十强 榜单门槛同比下降

高德美在2026年上半年首次冲榜成功位居第九名，前三季度进一步以47.65亿美元的销售额跃升至第八名，排位处于LVMH集团和资生堂集团之间。回顾2025年前三季度国际上市美妆企业TOP榜，科蒂以294.09亿元的销售额位居第十位，若不计入汇率变动产生的部分影响，本次十强榜单的入榜门槛已同比下降15.55亿元。

榜单的变动集中在末位玩家群体，头部前七名的排位保持稳定，这一特征也反映出当前全球美妆市场的整体态势。虽然部分头部国际美妆企业呈现出回暖迹象，但整体市场规模并未扩大，只是市场份额的分配方式和竞争格局发生了变化，这意味着企业拿到十强入场券之后，想要在榜单中继续向前走的难度比以往更高。

高德美能够实现排位的快速提升，核心支撑来自其业务板块的全面增长。2026年前九个月及第三季度，高德美旗下注射美学部门、日常护肤部门、皮肤治疗部门三大业务部门均实现双位数增长，按固定汇率计算分别同比增长13.2%、16.2%、64.4%，强劲的增长动力直接推动其在榜单中的位次持续上升。

高端美妆复苏回暖 功效型业务成增长核心

此前市场曾出现“高端美妆不行了”的相关讨论，从最新披露的财报数据来看，高端美妆已经呈现出明确的复苏回暖迹象。作为行业龙头的欧莱雅集团，2026年前三季度四大部门销售额全线增长，其中高档化妆品部门销售额体量位居集团各部门第二位，销售额同比增长7.0%，香水品类依然是该部门的主要增长引擎，护肤业务增长势头也持续增强，超高端市场表现尤为突出。

消费分化的市场环境下，高端美妆的身份溢价属性变得更难被替代，高端专业功效护肤业务也保持着良好的增长势头。欧莱雅集团高档化妆品部所有区域市场均实现增长，北亚地区增长明显加速，欧莱雅高端品牌的表现显著优于市场整体水平，其中高档化妆品部在中国市场保持低双位数增长，进一步带动北亚地区该部门的业务提速。

功效型业务已经成为国际美妆企业的增长接力棒，增长逻辑正向功效型业务部门集中，产业结构性的位置迁移趋势十分明显。欧莱雅集团旗下理肤泉、适乐肤、修丽可等皮肤科学品牌实现双位数增长，其皮肤科学美容部门前三季度调整后可比销售额同比增长11.6%，各区域市场均有贡献，其中北美和北亚地区实现两位数增长。欧莱雅集团增速最高的皮肤科学美容部门，与增速最低的大众消费品部门4.2%的增速相比，相差11.9个百分点，同一企业内部不同业务线的增速分化，直观展现出功效型业务的增长优势。

大众品牌转型承压 香水护发成重要增量

大众品牌的高端化转型正面临明显挑战，拜尔斯道夫旗下大众平价护肤品牌妮维雅遭遇五年来首次负增长，在中国市场面临本土和韩妆品牌的持续挤压，品牌持续失血，拖累集团整体业绩。拜尔斯道夫集团旗下高端护肤品牌莱珀妮，前三季度有机销售额已经连跌四年，不过跌幅在逐年收窄，2023年至2026年前三季度有机销售额跌幅分别为15.8%、7.3%、7.2%、2.2%。从当前的市场表现来看，企业试图将大众品牌打造为高端品牌存在较大困难。

香水与护发品类成为当前全球美妆市场的重要增量赛道，欧莱雅、雅诗兰黛、LVMH和Puig集团的香水部门均表现优异。欧莱雅集团第三季度全球香氛市场整体保持中个位数增长，集团香氛业务增速则接近两位数，持续推出重磅新品覆盖男性和女性香氛市场。雅诗兰黛集团旗下LeLabo、祖・玛珑等香水品牌在中国市场持续领跑，LVMH旗下迪奥、纪梵希等品牌的香水业务在中国市场表现出色，成为其美妆部门的核心增长动力，Puig集团凭借潘海利根等品牌的香氛与彩妆业务，在亚太市场实现20.9%的有机高速增长。

消费者越来越愿意为情绪的确定性买单，香氛品类的高景气度持续释放。与此同时，护发品类的增长同样亮眼，欧莱雅集团前三季度专业美发产品部调整后可比销售额同比增长12.3%，主要得益于护发品类持续高端化以及该部门的全渠道战略，该部门在所有区域市场均实现增长，其中北亚地区受益于中国市场相关业务的持续强劲表现。欧莱雅相关护发业务的增速约为市场增速的两倍，随着沙龙渠道景气度回暖，沙龙业务持续增长，欧莱雅也已经从三年前的全球第二、第三位，发展至如今的全球第一护发集团。

亚太成增长重心 行业竞争转向技术创新​

亚太地区已经成为全球美妆巨头的增长重心，中国市场被行业视为创新策源地与价值源泉。当前中国市场的大盘仍在增长，但增长的“含金量”正在发生变化，国际美妆企业在中国市场的竞争逻辑已经从过去的“品牌光环驱动”转向“精准场景适配”，依赖传统大众渠道的品牌持续被本土高性价比品牌挤压，国际企业在中国市场的竞争已经升级为技术与创新价值的争夺。

不少国际美妆企业已经主动进行内部改革与品牌资产重构，将资源向高潜力赛道收拢。雅诗兰黛集团的利润端改善成效显著，2026年第三季度营业利润暴增141%至4.08亿美元，营业利润率从7.3%跃升至12.1%，上升480个基点，这一改善很大程度上来自企业主动推进的成本管控与业务结构优化。宝洁集团的业绩增长引擎已经从过去两年的提价主导，实质性切换回销量主导，第三季度实现净销售额232.76亿美元，较上年同期的223.86亿美元增长4%，其中销量贡献了2.4个百分点，有利产品组合贡献1.1个百分点，定价仅贡献0.4个百分点。

从整体市场来看，全球美妆市场的整体规模并未扩大，但行业的筛选标准与竞争格局变得更加清晰。头部企业的资源持续向皮肤科学、高端香氛、高端护发等高潜力赛道收拢，不同梯队的企业定位更加明确，行业内的结构性机会进一步凸显，企业的增长质量正不断改善，曾经依靠涨价策略推动的业绩增长，正逐步向真实的市场需求驱动切换。

（作者 爆款颜究所）