《涨得像生物制品，跌得像保险》

——2025年10月31日五大市场盘点：医药板块逆势爆发，科技金融熄火，A股正在悄悄“换频道”

今天的A股，有点像是一场“谁是卧底”的游戏。

上证跌0.81%，创业板跌超2%，但偏偏医药股笑到最后。生物制品板块涨4.09%，净流入21.75亿元，52只个股集体翻红，堪称“药中茅台”。影视院线、文化传媒也热闹登场，仿佛在年终档提前上映“票房奇迹”。

①股市：主线切换显真章

为啥医药能逆袭？一是避险逻辑发酵——PMI数据走弱，资金转向防御型板块；二是创新逻辑加速——AI+医药的交叉领域频传捷报，从算法筛药到智慧医疗，已成为中国“新质生产力”的代表。

②板块：科技退潮、医药登场

保险、小金属、算力硬件等板块齐跌。半导体净流出141亿元，保险跌3.13%，市场短线调整像是一场“风口腾挪”：高估值赛道歇歇脚，资金回流内需主线，“防御反攻”成了今天的关键词。

③债市：长债领舞显底气

央行净投放1871亿元，10年期国债收益率跌破1.78%，长债牛气冲天。基金、券商纷纷进场买债，曲线“牛平”，流动性稳稳托底。这波操作，堪称货币政策的“温柔反击”。

④汇市：人民币稳中带韧

美元指数小幅回升至99.66，但人民币仍保持强势。中美利差扩至233个基点，显示资金对中国资产的信心并未动摇。

⑤期市：商品分化，光伏逆袭

多晶硅涨超2%，沪金、豆粕小幅上扬；碳酸锂跌超3%，橡胶、甲醇普遍走弱。“新能源强、原材料弱”的格局再度印证中国制造结构优化的趋势。

一句话总结：“医药不是反弹，是新主线的预演”。在中国经济稳中有进、政策空间充裕的背景下，这场“换频道”的剧情，或许才刚刚开始。

（唐加文，笔名金观平；本文成稿后，经AI审阅校对）