持续一年多时间的星巴克出售传闻，终于走到结局。

11月4日，星巴克抛出重磅消息，宣布与博裕投资战略合作，双方成立合资企业，共同运营星巴克在中国市场的零售业务。这一合作，标志着深耕中国市场26年的咖啡巨头，正式从“全面自营”转向“本土共创”。

按照协议框架，博裕投资将持有合资企业至多60%股权，星巴克保留40%股权，并将继续作为星巴克品牌与知识产权的所有者和授权方，向新成立的合资企业进行授权。

星巴克预计其中国零售业务的总价值将超过130亿美元，总价值由三部分构成：向博裕出让合资企业控股权益所得、星巴克在合资企业中保留的权益价值，以及未来十年或更长时间内持续支付给星巴克的授权经营收益。

博裕在投资领域并不陌生。它成立于2011年，业务重点在科技、消费零售和医疗保健行业。在餐饮领域最受关注的投资之一，是入股了蜜雪冰城，它出资4000万美元认购基石股份，成为蜜雪集团头部基石投资者。

更早时候，在今年上半年，博裕刚刚斥资百亿买下顶级高端购物中心北京SKP，持股42%-45%。

星巴克与博裕牵手后，总部依旧落在上海，管理并运营星巴克在华门店，并且致力于未来将星巴克在中国的门店规模逐步拓展至20000家。

这不是一个小数字。据窄门餐眼、公司财报等多个公开数据统计，截至10月，星巴克在中国市场门店数共计8011家。

而在整个咖啡行业中，瑞幸咖啡早已迈入20000大关，门店数达到27152家；库迪咖啡门店数达到14519家，数量远超星巴克；蜜雪冰城旗下的幸运咖，门店数也达到了8700家；挪瓦咖啡门店数达到7212家，光在今年9月就新开了千家门店。

入局不久的古茗咖啡，据2025年上半年财报，古茗超过8000家门店也已经配置了咖啡设备。在今年品牌推出的52款新品中，有16款是咖啡新品。

就在消息落定前，10月29日，星巴克刚刚发布2025财年（截至2025年9月28日）财报，在中国市场，星巴克在2025财年的收入为31.05亿美元，同比增长5%，高于全球平均增幅；在第四财季，营收为8.316亿美元，同比增幅6%，这已经是星巴克中国连续四个季度保持增长态势。

可以预见的是，随着星巴克与博裕战略合作的达成，星巴克在中国市场的耕耘将会开启一个新阶段，整个咖啡市场也将随之发生变化。

作者：高越

编辑：余源

值班编辑：高兴

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