作者|李渡

编辑|林时值

提起海康威视，不少人眼里的第一印象可能是大街小巷随处可见的监控摄像头。

但海康威视交出的2026年半年报会打破不少人的固有认知。据海康威视7月24日披露的半年报，公司营收和归母利润都实现了两位数以上增长，刷新上市同期新高，AI拉高产品盈利水平，创新业务营收占比突破三成。

回过头来看，这家靠安防起家的制造企业，早已完成业务底盘重塑，安防只是其庞大AIoT版图里的一块基础拼图，创新业务发展势头日渐优势显著。

更值得思考的是，时下不少跨界的玩家，又能从海康威视身上得到怎样的启示？

十年投资孵化新业务
已变成增长重要引擎

据海康威视半年报显示，公司上半年总营收468.23亿元，同比上涨11.97%；归母净利润78.96亿元，同比大涨39.57%，净利润增速达到营收三倍有余。

图源：海康威视2026年半年报（下同）

海康威视上半年毛利率49.97%，同比提升4.78%。主业产品及服务的毛利率则增加了5.39%。

这份业绩的首要的推力，来自AI全产品线落地拉高产品附加值。

过去几年，海康威视持续加码多模态大模型研发，现已落地上千款AI硬件产品，自研观澜编码技术能为客户削减五成存储硬件投入，文搜智能设备上市一年累计销量突破十万台。

行业价格内卷退潮，叠加智能化产品溢价，海康威视毛利率持续走高，上半年整体毛利率达49.97%，表明其硬件收入已不再依赖低价走量。

与此同时，海康威视的营收结构确实有优化。

具体而言，传统安防主业收入306.16亿元，同比仅增长4.59%；机器人、存储、热成像等六大创新业务合计收入151.70亿元，同比增幅28.93%，营收占比从去年同期不足30%抬升至32.40%，站上三成关口。

这表明，海康威视十年投入孵化的新业务，开始从营收补充项变成增长的重要引擎。单一安防业务的营收权重持续收缩，创新业务营收占比达到32.4%，第二条增长曲线的轮廓已经清晰显现。

但传统安防主业依旧扛起接近七成营收大盘，考虑到该项业务同比增速仅4.59%。安防赛道整体步入成熟发展阶段，作为支撑企业十余年发展的基本盘，短期很难再度实现两位数的扩张。

换个角度看，现阶段创新业务的高速扩容，更多只能对冲主业增长放缓带来的压力，暂时没能成为超越传统安防的全新增长支柱。这也是海康现阶段绕不开的核心现状：新旧两条增长曲线虽在逐步靠近，但二者规模持平的临界点仍未出现。

财报数字的背后有企业主动跳出舒适区的长期布局，尤其是核心的机器人和储存赛道，颇具看点。

机器人和储存实力
与竞争压力并存

坦率地讲，机器人、存储两大板块是海康创新业务里增长相对具有爆发力的赛道，但涌入的竞争者持续增多，扩张路上暗藏多重考验。

具体来看，在机器人业务侧，海康威视上半年营收为40.28亿元，同比增长28.34%，是所有创新业务里体量最高的板块。移动机器人累计下线突破20万台，国内市场每三台工业移动机器人就有一台来自海康，机器视觉产品累计出货超千万台，市占率稳居国内首位。

该业务发展的大背景是，制造业自动化改造浪潮下，锂电、3C、仓储物流的智能搬运需求持续释放，赛道长期红利明确。

而海康威视天然自带视觉算法优势，机器人识别、避障精度优于纯硬件厂商，自研调度系统可削减车间七成人工搬运需求，软硬件一体化交付形成差异化竞争力。

存储业务的增长弹性层面，上半年营收19.44亿元，同比暴涨88.18%。前一年行业存储芯片价格持续下行，2026年AI算力爆发带动企业级存储、边缘存储需求翻倍，叠加上游芯片库存出清、价格回暖，板块迎来业绩反转。

依托安防业务积累的海量视频存储场景经验，海康存储同步切入AI服务器配套存储赛道，渠道与客户资源可以直接复用，成长“天花板”持续抬高。

不过，红利之下，以上两个赛道拥挤度同步攀升。

具体看，机器人赛道涌入极智嘉、海柔创新等数十家专业厂商，不少低端移动机器人可能开启价格厮杀；而存储赛道直面传统存储大厂、算力配套存储新玩家的双重挤压，对大部分玩家而言，单纯依靠周期红利难以维持长期高增速。

天下熙熙，皆为利来。

理论上，高景气赛道必然引来逐利资本，先发优势只是短期护城河，持续技术迭代才是立身之本。反过来讲，海康在两大创新赛道的发展路径，也展现传统制造企业跨界转型的通用规律。

制造企业“玩”跨界
海康威视路径或可借鉴

海康威视从单一安防硬件商，日渐转型全域AI物联平台企业，整套发展路径或可为国内制造企业跨界升级，提供可复刻的底层规律。

实际上无论是A股还是港股，近年来太多的企业都在谋求跨界，但成功并不容易。

一方面，转型不能脱离自身核心技术根基。多数制造企业跨界追逐热点，舍弃原有技术积累，最终两头落空。海康威视所有创新业务，全部围绕视觉感知、图像算法、边缘算力三大底层能力延伸。

具体而言，安防摄像头的视觉技术平移至工业机器视觉，视频存储方案改造为AI算力存储，红外感知技术衍生热成像业务，技术同源大幅压缩研发成本，新产品落地就能融入成熟供应链与全球销售渠道。

另外一方面，制造类科技企业的长期孵化往往需要容忍新业务的亏损周期。不少新业务长达十年持续投入，早年机器人、存储常年亏损，等到行业周期上行、产品形成规模效应后，才实现稳定盈利。对比有的制造企业短视逐利，新项目亏损一两年便直接砍掉，很难等到行业爆发的拐点。

实际上，任何企业转型从来不存在一步登天的捷径，扎根核心技术、长期耐心培育、打通产业闭环，三者缺一不可。海康走出的路径，放在整个制造行业具备一定参考价值。

时至今日，依旧有大量市场参与者用安防企业的标签定义海康威视。但半年报数据、创新业务规模、全产业链布局都在证明，视觉感知只是这家企业切入产业的起点，而非全部边界。

不少传统制造企业困在单一赛道内卷，一边羡慕他人开辟多条增长曲线，却又不敢跳出原有业务舒适区。对于资本市场中多元化和跨界成功的企业所走出的路径，或值得每一家深耕实体以及试图跨界的企业细细琢磨。