《震荡不止的A股，机会藏在哪？》——2025年11月21日A股市场、债券市场、商品期货、海外市场和市场热点五大市场盘点

你有没有试过：打开账户的一瞬间，以为自己误点成了“绿色护眼模式”？今天的A股，就是这种体验。

沪指跌2.45%、创业板跌4.02%，新能源、电池、小金属一字排队“跳水”，但——别急着悲观，这更像是市场的一次深度换气。

一、A股市场｜估值重置，情绪回调（资金从高估值赛道撤离）美国非农数据超预期，美债走高，全球风险资产“连锁反应”。成长板块全线承压，但银行、保险、军工、传媒等低估值方向明显抗跌，说明资金不是跑了，而是在“挪窝”。不是没钱，是钱在换方向。二、债券市场｜收益率下行，资金抱稳（避险情绪强化）央行继续逆回购净投放、短端收益率下行，国债期货全线偏强。跨月资金面缓解信号明显，YM增量买入操作落地，市场避险需求上升。债市告诉你：情绪紧张，但流动性稳得住。三、商品期货｜黑色系承压，金银逆势坚挺（避险商品成亮点）碳酸锂期货手续费提高叠加复工传闻，锂系品种“断崖式”下跌；铜、镍同样弱势。但黄金小幅反弹，反映资金正在寻找“避风港”。跌得越狠的地方，反弹越容易吓人。四、海外市场｜美债上行，美股承压（降息预期降温）美债收益率升至 4.6% 上方，纳指、日经、韩综均大幅回调，全球风险偏好同步降温。英伟达财报虽亮眼，但市场担忧“利好出尽”，科技股齐跌。外部压力是真，但不会改变中国资产的长期吸引力。五、热点跟踪｜AI应用与军工逆势坚挺（结构性机会仍在）成长主线深度回调，但AI应用端（如软件服务）、传媒、军工表现抗跌，说明资金仍在寻找“高景气度的中国故事”。情绪跌时，强者更容易被看见。大盘震荡只是市场的“呼吸节奏”，不是崩塌信号。中国经济的韧性、新质生产力的推进，以及稳健的流动性，仍是未来行情的底色。跌不怕，怕不乐观；涨不狂，狂在心强。（唐加文，笔名金观平；本文成稿后，经AI审阅校对）