为什么这么说，这次行情上层定义为“慢牛”，所以在大多数时候券商板块都很难持续的爆发性走势，因为板块持续大涨对指数的刺激作用太大，涨多了反而会适当压一压。

那么什么时候有行情，一个是银行保险都没有护盘，而市场需要托住某个重要位置的时候，且券商具有估值上的性价比时，会呈现出不错的【相对收益】。另外就是市场要上攻某些重要关卡，比如站稳4200，4500，这个关口的节点窗口时，券商的阶段性爆发力是可以期待的。

而如果呈现板块整体性的持续大涨，我们就要极度小心，有可能是到了牛市尾声。

此外，这里重点提一下，不是券商板块难有持续性行情就等同于一些券商股就不会持续上涨。我们进入金融强国的阶段势必要打造几个能抗能打的国际性券商投行，所以券商板块的内部分化会很严重。头部寡头性的公司有机会形成抱团，持续上涨，这是竞争力与业绩多维度增长驱动的，如中信证券、国泰海通、广发证券、华泰证券、中金公司基本是第一梯队；

申万宏源、东方财富、招商证券、国信证券、中国银河、中信建投、东方证券，基本是第二梯队，剩下的是第三第四梯队可以不用看了。

第一梯队的如上所说，有机会获得持续稳步上涨，他们占差不多34%的权重，这几家贡献板块指数的上涨，而第二梯度占到50%左右，基本是在一个大箱体震荡，中枢基本上浮为零或缓慢下移；剩下的会持续下跌，因为他们的市场份额、议价能力会逐渐被禅食掉，自营业务更难与大型头部券商竞争，权重占比在20%左右。

因此如果头部那几个券商年化上涨50%，第二梯度不涨不跌，第三梯队下跌50%，整体板块指数也就是7%左右的收益，这种板块与结构的状态是完全能契合【慢牛】的诉求。

所以对于选择券商标的，一方面我们可能不能无脑博板块收益，另一方面要精选、细选、严选。