1美元兑64.17比索。10月27日，菲律宾比索收在这个价位，创下有史以来最低的收盘纪录。

第二天，菲律宾总统马科斯出来安抚民众：别慌，政府会想尽一切办法，不让比索再往下掉。他给出的解释是油价。

国际油价涨，国内燃料跟着涨，整个经济都受到牵连。这话不算错，可老百姓听了，心里并没踏实多少。

接下来几天，比索确实回升了那么一点，又回到了1美元兑63比索出头。但市场普遍不太乐观，觉得这只是喘口气，压力还在后头。

菲律宾国内的批评声很尖锐。一位独立经济学家说得很直接：比索弱，是因为经济弱。议会里的反对派也坐不住了。

议员蒂尼奥说，总统那番话像是在装镇定，可街头的米价、菜价、车费天天在涨，普通家庭快撑不住了。当过央行行长的迪奥克诺讲得更干脆：光劝大家冷静没用，得拿出真招来。

一个汇率数字，就这样从交易所的屏幕上，一路烧到了菜市场和加油站。

先看看菲律宾经济本身怎么样，数字比口号更能说明问题。

菲律宾统计署的数据显示，今年第一季度，经济增速只有2.8%。第二季度更低，只有2.3%，是新冠疫情以来最差的。

2024年，菲律宾经济还增长了5.7%，在东南亚算是跑得快的。短短两年，速度掉了一大半。

各家机构也在下调预期。

渣打银行把菲律宾今年的增长预测调低到3.5%，另一家研究机构给的是3.3%，都够不着菲律宾政府定的3.5%到4.5%的目标。第三季度的数据，要到11月9日才公布。

再看物价，这是老百姓感受最直接的。

据报道，菲律宾9月份的通胀率到了7.2%，是央行3%目标的两倍还多。7月份也有6.2%。

为了压通胀、稳汇率，菲律宾央行从海湾冲突爆发后就一路加息。到8月27日那次会议，已经是冲突以来的第三次加息了。

加息能给比索撑一撑腰，可也有副作用。借钱贵了，企业不敢投资，老百姓不敢花钱，经济就更难起来。央行左右为难。

举个例子，一个在马尼拉开小餐馆的老板，进货的食用油、面粉涨了价，银行贷款利息也涨了，店里的客人却因为手头紧变少了。两头挤压，小生意最先扛不住。

这样的处境，眼下的菲律宾并不少见。

比索为什么这么弱？外面的原因占了一大块，而且菲律宾自己控制不了。

今年2月美伊冲突爆发，国际油价一路往上走。菲律宾是能源进口国，买石油、买天然气都得花美元，油价越高，花的美元越多，比索自然就扛不住。

油价一涨，国内的交通、电费、食品也跟着涨，这就是从国外输进来的通胀。再加上美元走强，国际资金往美国跑，东南亚很多国家的货币都在挨压，菲律宾只是其中压力最大的一个。

可外因只是一半，另一半在菲律宾自己身上。

菲律宾自身经济结构的短板，在这种时候暴露得特别明显。

菲律宾的制造业底子薄，机电产品、化工品、能源，大量要靠进口。出口的东西，多是电子元件、矿产和农产品，赚外汇的本事有限。

菲律宾有数以百万计的人在海外打工，护士、海员、家政，遍布世界各地。他们寄回家的钱，是很多家庭的命根子。

海外劳工寄回家的钱、服务外包挣的钱，是菲律宾稳定的美元来源，可已经填不满越来越大的贸易窟窿。

菲律宾统计署的数据，今年前9个月，进口总额1211亿美元出头，比去年多了两成。

光9月一个月就进口了150多亿美元，创了纪录。比索为什么还没像当年那样崩掉？关键在家底。

据路透社报道，到今年7月底，菲律宾外汇储备大约1030亿美元，按国际标准看还算安全。这也是马科斯敢说别慌的底气。

不过，要是大家都觉得比索还会跌，企业和个人抢着换美元，央行手里的弹药再多，也会被慢慢耗掉。

信心这个东西，一旦松动，就很难再拉回来。

讲菲律宾的难处，中国这一环跳不过去。这些年，菲律宾买进来的货，很大一块产自中国；两国的生意往来，一直排在菲律宾对外贸易的前列。

两家的买卖原本是你有我缺、我有你缺。菲律宾地里长的香蕉菠萝、山里挖的镍矿、榨出来的椰子油，在中国不愁卖。

中国工厂造的机器、家电、日用百货，又是菲律宾城乡少不了的东西。修路架桥，一度是中菲合作里最亮眼的部分。

上一届政府在任时，两国谈成了好几个大工程。苏比克湾的港口和克拉克的自由港之间要修一条铁路，承建合同2020年底就交到了中国企业手里。

风向后来变了。三年前的秋天，菲律宾交通部门放出消息，这条铁路，连同南部的长途铁路和棉兰老岛铁路的第一期，都不再向中方申请贷款，钱另想办法解决。

当时菲方还有人表示，更希望由美日两家来接盘。

这几个项目加起来，规模不小，本来是要给吕宋岛和棉兰老岛添几条交通大动脉的。

项目搁下以后，这个资金窟窿并没有被谁真正补上。大型基础设施迟迟开不了工，当地就业、产业都跟着受影响，外国投资者对菲律宾的长期信心也打了折扣。

长期资本进不来，菲律宾就只能更多依靠短期资金和侨汇，抗风险的能力自然弱了。

中菲关系紧张，还拖累了菲律宾的出口。

这几年，菲律宾在南海问题上一再挑事，两国关系受到严重干扰。一个靠外部市场吃饭的经济体，跟最大的贸易伙伴闹僵，出口、投资、旅游都要付出代价。

那菲律宾一直倚重的美国呢？没给菲律宾经济多少实打实的支撑，2025年反倒对菲律宾商品加了关税。这笔账，菲律宾国内其实有不少人在算。

农民的香蕉卖不出好价钱，渔民出海心里没底，工地等不来开工的消息，这些都是普通人看得见的损失。

同样的国际风浪里，一些跟中国关系处得好的东南亚国家，表现就稳当得多。

积极参与区域合作，扩大对华贸易和投资往来，让它们在外部冲击面前有更多回旋的余地。进口方面也在变。

菲律宾统计署的数据显示，9月份韩国超过中国，成了菲律宾当月最大的进口来源地，自韩国的采购猛增了两倍多。

可总体上，中国依然是菲律宾最重要的供货方之一，日常用品、机械设备很难找到更便宜的替代。

菲律宾国内的政治也让市场担心。马科斯和杜特尔特家族闹翻以后，政坛斗得越来越凶，经济政策难有连贯性。

外国投资者来菲律宾，不得不多算一笔政治风险。中国的态度一直很明确：通过对话协商处理分歧，维护中菲关系健康稳定。

中国从来不愿看到邻居的老百姓受苦。两国隔海相望，是近邻，多做生意、多来往，对两国老百姓都有好处。

历史上，中菲关系好的时候，两国的商人、游客来来往往，菲律宾的水果大批运进中国超市，中国游客成群结队去长滩岛、宿务度假。这些好光景，菲律宾人并没有忘记。

要是菲律宾愿意回到对话管控分歧的轨道上，两国在贸易、投资、基础设施上的合作空间还很大。这对菲律宾稳经济、改善民生，都是实实在在的帮助。

还要看到，汇率问题拖得越久，伤得越深。进口原料贵了，工厂成本上去；燃油贵了，渔船出海次数少了；物价涨了，工资却跟不上。

一环扣一环，最后都压到普通家庭身上。

说到底，比索走弱，是外部冲击和内部问题一起造成的。油价、美元这些外部因素，菲律宾一家管不了。

可经济结构怎么调、投资环境怎么改、外交怎么平衡，主动权在菲律宾自己手里。与其把国家的前途绑在别人的战略算盘上，不如从自身发展出发，跟包括中国在内的邻居好好合作。

汇率要稳，经济要好，老百姓的日子要过得下去，这才是菲律宾最该算清楚的一笔账。