2026年7月22日，财政部披露上半年全国财政收支数据。数据显示，上半年广义财政总支出约18.2万亿元，创同期历史新高；广义财政总收入约13.6万亿元，同比增长1%，财政收支缺口4.6万亿元，彰显积极财政政策持续托底经济的态势。
收入端：税收增长稳健，非税收入保持韧性上半年全国一般公共预算收入约12.1万亿元，同比增长4.7%，整体增速呈现逐月稳步回升的向好趋势。其中，税收收入97,865亿元，同比增长5.3%；非税收入23,182亿元，同比增长2.3%。国内增值税、企业所得税、个人所得税等主要税种全部实现正增长。受资本市场交投火热带动，证券交易印花税同比大增97.3%有券商分析认为，上半年财政收入稳步回暖，主要得益于三点：物价回暖支撑主体税种增收；资本市场活跃推升印花税收入；AI产业发展带动进出口回暖，拉动进口税收增长。
支出端：“投资于人”特征显著上半年全国一般公共预算支出143,329亿元，同比增长1.5%。支出进度占比为47.8%，略低于过去三年同期均值48.0%，主要系一季度集中支出后，二季度投放节奏适度放缓。财政支出结构持续优化，财政资金正从“投资于物”更多转向“投资于人”。分项来看，卫生健康支出、社保就业支出、住房保障支出、科技支出、教育支出等均有不同程度的增长。业内表示，当期财政政策兼顾稳增长与调结构，有效支撑宏观经济平稳运行。
融资支撑：政府债券净融资高位运行央行发布的数据统计表明，上半年政府债券净融资总额为6.44万亿元：其中国债净融资2.69万亿元，地方专项债净融资3.44万亿元。与此同时，上半年全国地方政府债券发行量约5.87万亿元，同比上涨7%，创下历年同期发行新高。
下半年发力空间值得期待多家机构认为，下半年财政政策仍有较大发力空间。
粤开证券相关专家表示，下半年财政支出力度有望较上半年明显增强，对经济增长的支撑作用将进一步显现。中银国际证券研报指出，下半年广义财政支出有望加速发力，以水网、算力网为代表的“六网”项目有望成为年内财政支出的重要抓手。万联证券在中期策略报告中认为，财政定调保持积极、注重提质增效，支出逐步转向“投资于人”，民生类支出拉动作用加强，下半年预期推动已有工具加速落地，政策仍保有空间。
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